Ryszard Petru: Ogólny trend jeszcze się nie zmienił
1Co sie dzieje na rynku polskich obligacji? Spadek rentowności papierów na rynku polskim jest pochodną tego, co dzieje się w Europie. Proces ten wynika z obaw recesyjnych, które podsycały niezbyt dobre dane makroekonomiczne ze strefy euro.
2Czy można liczyć na trwalszą tendencję dynamicznego wzrostu cen krajowych obligacji?
Nastawienie na rynku się nie zmienia. Widać to po taniejącym złotym i indeksach giełdowych. Nie ma sygnałów, które mogłyby powodować spadek rentowności polskich obligacji. Wypowiedzi członków Rady Polityki Pieniężnej wręcz sprzyjają podnoszeniu się rentowności krajowych papierów dłużnych.
3Kiedy więc rentowności obligacji znów zaczną rosnąć?
Spodziewam się, że ze spadkiem rentowności będziemy mieli jeszcze do czynienia w tym miesiącu. W perspektywie kilku tygodni nie zanosi się na powrót do głównego trendu. Powinno to jednak nastąpić po publikacji danych makroekonomicznych z polskiej gospodarki. Dane o inflacji, czy produkcji przemysłowej przypomną rynkowi, że ścieżka podwyżek stóp procentowych w Polsce jeszcze się nie skończyła. Siłą rzeczy rentowności obligacji muszą rosnąć. Obecne tendencje nie utrzymają się zbyt długo. Wynika to z czynników globalnych.
Ryszard Petru, główny ekonomista Banku BPH