Za dwa tygodnie zbiera się RPP. Ponieważ sytuacja ekonomiczna tak w kraju jak i na świecie, od czasu ostatniego jej spotkania, nie zmieniła się, to biorąc pod uwagę wydany przez RPP komunikat raczej nie należałoby oczekiwać kolejnej obniżki stóp procentowych, uważają analitycy Banku Handlowego.
Rada zwróciła uwagę na fakt, iż nie widać jeszcze efektów dotychczasowych obniżek, poza tym obawia się ona presji inflacyjnej, biorąc pod uwagę sytuację gospodarczą w kraju i na świecie, jak też spadku dynamiki depozytów i wzrostu gotówki w obiegu. RPP zaniepokojona jest dodatkowo ryzykiem utrzymania zbyt luźnej polityki fiskalnej.
Tymczasem rząd spodziewa się, że RPP obniży stopy procentowe już w kwietniu i to w skali, która pozwoliłaby wykluczyć kolejne cięcia, jednocześnie powodując niewielkie osłabienie złotego. Belka nie podał jednak jaka to miałaby być wielkość redukcji, powiedział jednak, iż notowania dolara na poziomie 4,25-4,30 do złotego (wyższe o 4-5% w stosunku do dzisiejszego fixingu NBP) nie powinny przyczynić się do znacznego wzrostu inflacji, a pomogłyby eksporterom.
Na niższe stopy procentowe liczy również rynek. Z ankiety przeprowadzonej przez agencję Reuters wynika, iż 14 z 18 analityków oczekuje obniżki stóp rzędu 50-100 pb na kwietniowym posiedzeniu RPP. Pozostali z nich prognozują, że redukcja taka nastąpi w nieco późniejszym terminie, co jest również zgodne z naszymi przewidywaniami.
Według Ministra Finansów nie należy oczekiwać dalszego spadku deficytu na rachunku obrotów bieżących, który po lutym tego roku obniżył się do około 4% PKB z 8,3% PKB w roku 2000. Oficjalne dane o deficycie obrotów bieżących za marzec NBP opublikuje dopiero 30 kwietnia. W marcu Polska zapłaciła tylko 46,5 mln USD i 36,96 mln euro odsetek z tytułu obsługi długu zagranicznego, co będzie miało istotny wpływ na wynik rachunku bieżącego bilansu płatniczego. Według naszych wstępnych szacunków deficyt obrotów bieżących wyniósł w ubiegłym miesiącu 830 mln USD, a deficyt handlowy 855 mln USD. Tymczasem rynek, bazując na ankiecie Reutersa, spodziewa się marcowego deficytu obrotów bieżących na poziomie 720 mln USD (370-1,02 mln USD).