Zgodnie z naszymi oczekiwaniami ceny konsumpcyjne wzrosły w grudniu jedynie o 0,1% m/m, co wpłynęło na spadek inflacji do rekordowo niskiego poziomu 0,8% z 0,9% w poprzednim miesiącu.
Główny wpływ na spadek inflacji miały niższe ceny żywności i napojów alkoholowych, jak również spadek cen paliw. GUS podał, że w poprzednim miesiącu ceny paliw spadły o 0,8% m/m po spadku o 0,3%. Ceny żywności oraz napojów
bezalkoholowych wzrosły o 0,2% m/m, po spadku o 0,4% w listopadzie, były jednak znacznie niższe niż w grudniu 2001r., kiedy ceny żywności wzrosły o 0,6% m/m. Ceny napojów alkoholowych, po październikowej obniżce akcyzy, kontynuują spadki. W grudniu ceny alkoholi oraz wyrobów tytoniowych spadły o 0,4% m/m i były 3,1% niższe niż przed rokiem
Opublikowane dane dowodzą, iż pomimo wyższego popytu w okresie przedświątecznym wciąż brakuje czynników inflacjogennych. Warto zauważyć, że ceny obuwia i ubrań nie zmieniły się w grudniu. Uważamy, że kolejny rekordowo niski poziom inflacji jest możliwy w styczniu. Dlatego wierzymy, że RPP obniży stopy procentowe o 25 pb. Posiedzenie RPP przewidziane jest na 28-29 stycznia. Wg członka RPP, G. Wójtowicza, styczniowa inflacja spadnie poniżej 0,8% ale odbije w lutym-marcu. G. Wójtowicz oczekuje, że inflacja na koniec roku będzie się wahać w przedziale 2-2,5%. Nasza prognoza zakłada 2,3%.
Katarzyna Zajdel-Kurowska