Z najnowszej ankiety przeprowadzonej przez agencję Reuters wynika, że RPP podczas posiedzenia zaplanowanego na 17-18 grudnia pozostawi stopy procentowe na niezmienionym poziomie, po tym jak obniżyła je w ubiegłym miesiącu o 25 pb. Jedynie 4 z 21 ankietowanych analityków spodziewa się grudniowej obniżki stóp o 25-50 pb.
Większość ankietowanych liczy jednak, że w przyszłym roku stopy procentowe będą dalej obniżane, choć skala ich redukcji będzie już znacznie mniejsza niż do tej pory, oczekując w grudniu 2003 roku stopy interwencyjnej na poziomie 5,0-6,50%.
Obecnie podstawowa stopa NBP wynosi 6,75%. Tradycyjnie posiedzenie Rady odbędzie się już po publikacji danych inflacyjnych, co w tym miesiącu nie będzie miało dużego znaczenia. Według Janusza Krzyżewskiego (członka RPP) Rada obniżając koszty pieniądza w listopadzie już wówczas wzięła pod uwagę prawdopodobieństwo spadku listopadowej inflacji do rekordowo niskiego poziomu.
Rynek spodziewa się, iż w listopadzie inflacja spadnie do poziomu 0,9% r/r z 1,1% w październiku, co również zgodne jest z naszymi przewidywaniami. Jednak już w kolejnych miesiącach poziom inflacji może być nieco wyższy i na koniec grudnia wyniesie 1,1% r/r, choć znacznie poniżej ustalonego przez NBP celu inflacyjnego na poziomie 2-4%. Oficjalne dane dotyczące inflacji GUS opublikuje już w najbliższy poniedziałek.
Jeśli chodzi o inne dane ekonomiczne to analitycy oczekują spadku listopadowej produkcji przemysłowej o 1,5% (oficjalne dane GUS opublikuje 18 grudnia) oraz wzrostu stopy bezrobocia do poziomu 17,7% (oficjalne dane GUS opublikuje po 23 grudnia) z 17,5% w październiku, przy czym na koniec roku może ona już wynosić nawet 18,6%.
Z ankiety Reutersa wynika również, iż w tym roku PKB wzrośnie 1,3% wobec 1,0% wzrostu w roku 2001 dzięki widocznemu ożywieniu gospodarczemu w II połowie tego roku. Z kolei w przyszłym roku gospodarka polska będzie rozwijać się w tempie 2,8% PKB, a nie jak zakłada ustawa budżetowa 3,5%.
Katarzyna Zajdel-Kurowska