Wbrew naszym oczekiwaniom (+1% m/m, +3,2% r/r), przeciętne wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw spadło w październiku o 1,7%, po wzroście 2,2% we wrześniu i było zaledwie 0,5% wyższe niż przed rokiem.
Od początku roku, średnie wynagrodzenie w sektorze przedsiębiorstw wyniosło 3,7% wobec 7,3% w analogicznym okresie w 2001r. Natomiast w ujęciu realnym, średnie wynagrodzenie spadło o 0,6% r/r po wzroście 2,5% w poprzednim miesiącu, dzięki czemu średnie wynagrodzenie realne od początku roku obniżyło się do 1,6% z 1,8% po 9 miesiącach.
Spadkowi wynagrodzeń w sektorze przedsiębiorstw towarzyszył jednocześnie wzrost zatrudnienia po raz pierwszy w tym roku. Wg GUS zatrudnienie wzrosło w październiku o 0,1%, i było 3,4% niższe niż przed rokiem (wobec 3,9% w poprzednim miesiącu). Dzisiejsze dane potwierdzają wcześniejsze szacunki Ministra Finansów, który prognozował spadek stopy bezrobocia w tym miesiącu. Dane o bezrobociu zostaną opublikowane pod koniec tygodnia.
O ile wzrost zatrudnienia może świadczyć o stabilizacji sytuacji na rynku pracy, chociaż naszym zdaniem bezrobocie jeszcze wzrośnie, to silny spadek wynagrodzeń nominalnych, jak i realnych dodaje argumentów do dalszego luzowania polityki monetarnej. Dlatego podtrzymujemy nasze oczekiwania odnośnie obniżki stóp procentowych o 25-50 pb jeszcze w tym miesiącu.
Katarzyna Zajdel-Kurowska