Spadek ceny miedzi w okolice progu rentowności oraz wyższe koszty finansowe KGHM w II półroczu skłoniły analityków BM BPH do wystawienia akcjom spółki krótkoterminowej rekomendacji REDUKUJ. Raport z 23 sierpnia sugeruje spadek kursu papierów lubińskiego giganta z obecnych 14,4 zł do 12,2 zł w perspektywie najbliższych 3 miesięcy.
Koszt wydobycia 1 tony miedzi wzrósł w I półroczu do 1596 USD, co tylko nieznacznie przekracza cenę surowca na giełdzie w Londynie (1504 USD za tonę). To skłoniło BM BPH do obniżki prognozy tegorocznego zysku netto KGHM do 45,7 mln zł (w 2000r. zysk netto wyniósł 618 mln zł).
Zagrożeniem dla wyceny konglomeratu jest zmniejszanie zaangażowania przez posiadaczy GDR. Bankers Trust Company, depozytariusz kwitów, zmniejszył w ciągu półtora miesiąca liczbę posiadanych akcji o 788 tys.
Piętą achillesową KGHM są udziały w Telefonii Lokalnej, która w I półroczu zanotowała 66 mln zł straty. Chociaż spółka szuka nabywcy na akcje operatora, będzie miała duży kłopot ze sprzedażą. BM BPH wycenia wartość TL na minus 2,5 zł na jedną akcję KGHM.
Gdyby KGHM sprzedał posiadane udziały w Polkomtelu, operatorze sieci Plus, mógłby wypłacić swoim akcjonariuszom po 9-13 zł na jedną akcję. Na razie jednak trudno spodziewać się takiego scenariusza.
Na piątkowym otwarciu GPW akcje KGHM wyceniano na 14,55 zł.
ONO