Rafał Jankowski, analityk CDM Pekao SA podniósł rekomendację akcji PKN Orlen z NEUTRALNIE do PONAD RYNEK. W raporcie z 13 listopada wycenił ich wartość na 26 zł.
Jankowski spodziewał się dobrych wyników spółki w III kwartale. Jego zdaniem, na podkreślenie zasługuje fakt, że PKN osiągnął je w okresie spadku marż rafineryjnych oraz słabego popytu na krajowym rynku. Jego zdaniem, poprawa wyników płockiego koncernu to w znacznym stopniu zasługa wyceny jego zapasów, a także wysokiej premii śródlądowej oraz zakończenia remontów w płockiej rafinerii. Nie bez znaczenia jest również to, że III kwartał zwykle jest najlepszy w roku pod względem sprzedaży dla PKN.
- Perspektywy IV kwartału 2002 nie są jednoznaczne. Z jednej strony od początku tego okresu marże rafineryjne liczone w oparciu o ceny SPOT osiągnęy najwyższy poziom w tym roku, z drugiej strony stało się tak w otoczeniu spadających cen ropy naftowej a także produktów rafinacji, co każe dość chłodno spoglądać na opłacalność rafinacji w tym okresie – głosi rekomendacja CDM Pekao SA.
Według jej autora, istnieje duże prawdopodobieństwo, że niepewność związana z ewentualnym konfliktem zbrojnym w Iraku zahamuje spadek cen ropy i korzystnie wpłynie na wyniki IV kwartału.
- Znaczący upside związany z wyceną, a także perspektywa dobrych wyników i napływu korzystnych informacji (w tym dotyczących powiązań z Rafinerią Gdańską) pozwalają nam spodziewać się, że kurs Spółki będzie się zachowywał lepiej niż rynek – napisano w raporcie CDM Pekao SA.
Jankowski wycena wartość akcji PKN Orlen na 26 zł. Udział w wycenie wartości Polkomtela wynosi 4 zł.
MD