Miniony tydzień nie przebiegał tak jak oczekiwałem. Co prawda, FW20 zanotował spadek o 1,46%, ale na dojrzalszych indeksach jak S&P500 czy DAX przeważał kolor zielony. Częściowo powyższą dywergencję można wytłumaczyć słabszymi danymi z naszej gospodarki (rozczarowujące odczyty produkcji przemysłowej i budowlanej) na tle całkiem solidnych Niemiec (ZEW, IFO) oraz dobrych wyników amerykańskich spółek. Niemniej kondycja naszej gospodarki jest dobra, a obligacje znajdują chętnych więc powinniśmy w najbliższym czasie podążać za swoimi starszymi braćmi.
Obecny tydzień, jak już wcześniej sygnalizowałem, może być decydujący dla rynków na wiele tygodni. Rozpoczynamy dzisiaj odczytami PMI dla przemysłu głównych gospodarek. Rano poznaliśmy dane z Chin (49,1 pkt), potem dowiemy się, czy trendy kreślone przez wysokie wartości ZEW czy IFO znajdą potwierdzenie w ważniejszym PMI dla Niemiec (ostatnio mamy dywergencję).
Wydarzeniem tygodnia w środę będzie jak zwykle FED. Komunikat po posiedzeniu FOMC, połączony z projekcją stóp procentowych i prognozami makroekonomicznymi wraz z sesją pytań, może być kluczowy i wywrzeć decydujący wpływ na rynki finansowe (oczekiwanie QE3). Na koniec w piątek opublikowane zostaną wstępne dane o amerykańskim PKB za 1Q’12.
Jak mogą zachować się rynki finansowe? No cóż, prognozowałem na miniony tydzień silną wyprzedaż ryzykownych aktywów i zejście szerokiego S&P500 w rejony 1290-1300 pkt (do FED). Obecnie bujamy się w okolicach 1380 pkt. Niemniej kluczową kwestią wydaje się być zachowanie indeksu przed środowym posiedzeniem FOMC, Jeśli ruszymy od poniedziałku do góry to środa może przynieść rozczarowanie. Przeciwnie, gdy indeks pogrąży się w pierwszych dniach w czerwieni. Na krajowym podwórku FW20 testuje lukę ze stycznie (2212 pkt), a indeks bazowy zbliżył się do dolnego ograniczenia dużego trójkąta (od września 2011). Gdyby niedźwiedziom udało się pokonać te poziomy to techniczny obraz rynku naprawdę będzie kiepski. O nastrojach zdecydują dane nt. PMI.