Drukowanie ton gotówki osłabia wartość pieniądza, którego się dodrukowuje. Specjaliści szwajcarskiego banku zestawili wykres kursu euro do dolara amerykańskiego z wykresem pokazującym stosunek wartości aktywów Fedu do aktywów EBC (większe aktywa to więcej wydrukowanej gotówki, za którą są skupowane).
W ostatnim czasie marna kondycja gospodarek i sektora bankowego strefy euro skłoniła EBC do udostępnienia bankom dodatkowego finansowania. To zwiększyło wartość aktywów banku i ilość euro w obiegu. Stosunek aktywów Fedu do aktywów EBC przechylił się „na korzyść” Europejczyków, choć wcześniej o połowę większymi aktywami mogli „pochwalić się” Amerykanie. Efekt?
W czasie gdy EBC drukował szybciej niż Fed, euro potaniało względem dolara o 17 proc. Jak obliczają analitycy UBS, siła zależności między oboma wielkościami wyklucza przypadek. Korelację oceniają na 63 proc.
