Akcje Świecia to bezpieczna inwestycja w obecnym, niepewnym okresie – wynika z raportu DM BOŚ. W analizie z 18 września, biuro wydało spółce rekomendację KUPUJ długoterminowo, zalecają powiększanie pozycji na spadkach.
Obecny kurs giełdowy Świecia (19,5 zł z 17 września) jest znacznie niższy niż wycena spółki metodą zdyskontowanych przepływów pieniężnych oraz metodą porównawczą. Pierwsza z nich określa wartość akcji Świecia na 33,25 zł, a druga na 38,7 zł.
DM BOŚ pozytywnie ocenia dotychczasową działalność Świecia, jak również jego plany i prognozy na przyszłość. Spółka osiąga bardzo dobre wyniki mimo trwającej światowej dekoniunktury dotykającej również branży papierniczej. W tym roku spółka nie osiągnie tak dobrych rezultatów jak w roku ubiegłym (prognozy sprzedaży grupy wynoszą 1,3 mld zł, a zysku netto 160 mln zł, czyli o 80 mln zł mniej niż w 2000r.), jednak uwzględniając niesprzyjające warunki będą one zupełnie dobre. Firma zawdzięczać to będzie swojej ugruntowanej pozycji w Polsce, Europie i na świecie, a także wysokiej jakości swoich produktów. Wpływ na lepsze wyniki będzie miał również wzrost cen papieru w drugim półroczu i osłabienie złotówki w stosunku do euro. Jednocześnie DM BOŚ spodziewa się lepszych wyników w następnych latach. Udział i zaangażowanie inwestora strategicznego będzie atutem, szczególnie w organizowaniu nowych rynków zbytu dla Spółki. Z drugiej jednak strony zwiększający się udział kapitałowy Framondi nakazuje myśleć o możliwości wezwania i w dalszej kolejności wycofania spółki z obrotu publicznego. W tym wypadku cena wezwania nie powinna być niższa niż 20,5 PLN. Wydaje się jednak, że inwestor powinien w wezwaniu zapłacić wyższą premię rzędu 20-30%. Prawdopodobnie znaczna część walorów pozostających w wolnym obrocie została zakumulowana przez inwestorów oczekujących na wezwanie lub sprzedaż swojego pakietu inwestorowi strategicznemu z premią.
ONO