W dniu wydania raportu kurs akcji KGHM wynosił 24,66 zł, a w czwartek o 11.10 wynosił 28,5 zł.
"Za wyjątkiem jedynej pozytywnej wiadomości - KGHM zanotuje zysk netto w
wysokości 2,9 mld zł w roku 2008 - na nieostrożnych inwestorów czekają wyłącznie
negatywne niespodzianki" - napisano w
raporcie DM BZ WBK.
Ich zdaniem poprawa globalnej koniunktury opóźni się co najmniej do 2010 r., przez co ceny miedzi jeszcze będą szukały dna. Zysk EBIT i netto w 2009 roku mogą zmniejszyć się sześciokrotnie r/r, przypuszczalnie przechodząc w straty w kolejnym roku.
"Ogromne nakłady inwestycyjne w latach 2009-12 zniwelują dodatni FCF na wiele
lat, podczas gdy pozytywne skutki tego programu na wyniki finansowe KGHM nadal
pozostają dla nas niejasne.
Oszczędności w roku 2009 są niepewne, silne
podwyżki kosztów energii gwarantowane, spory ze związkami zawodowymi
nierozstrzygnięte, a najważniejszy pomysł zarządu dotyczący wynajęcia
zewnętrznego konsultanta pomagającego w ograniczaniu kosztów powinien zabrzmieć
jak głośny sygnał alarmowy dla inwestorów" - napisano w raporcie DM BZ WBK.