DM BZWBK podniósł cenę docelową akcji Netii z 3,70 zł do 4,10 zł. Ponieważ w dniu wydania rekomendacji, 16 września, była ona niższa od ceny rynkowej papierów spółki, obniżono ich rekomendację do PONIŻEJ RYNKU.
Analitycy DM BZWBK zwracają uwagę, że Netia przedstawiła dobre wyniki za drugi kwartał. Wyniki operacyjne spółki potwierdzają ich zdaniem słuszność przyjętej przez jej zarząd strategii rozwoju usług o wysokiej wartości dodanej dla klientów biznesowych. Netia rozpoczęła także konsolidację rynku przejmując TDC Internet. Podkreślają również fakt otrzymania przez nią promesy umorzenia opłat koncesyjnych. Analitycy DM BZWBK uważają, że decyzja ta usuwa najważniejszą przeszkodę w procesie konsolidacji alternatywnych operatorów telekomunikacyjnych.
- W oparciu o tę promesę zdecydowaliśmy się użyć w naszej wycenie całą gotówkę netto posiadaną przez Netię (220 mln zł) zamiast 80 mln zł gotówki ważonej prawdopodobieństwem, wykorzystywanej w wycenie dotychczas. Ta różnica w wysokości 140 mln zł dodaje 0,3 zł na akcję w wycenie. Nasz model DCF daje wycenę 3,7 zł wartości godziwej na dziś i 4,1 zł na w pełni rozwodnioną akcję w horyzoncie 12 miesięcznym – głosi rekomendacja DM BZWBK.
MD