W raporcie z 11 maja DM WBK wystawił rekomendację trzymaj dla akcji Softbanku, wyceniając je na 44 zł za sztukę. Zdaniem analityków wzrost sprzedaży spółki w wysokości 8 proc. w stosunku do I kw. ub.r. nie należy do wysokich. W głównej mierze była to sprzedaż sprzętu zakontraktowana wcześniej, która stanowi przygotowanie do wdrożenia oprogramowania w okresach następnych. Spółka liczy w ciągu 2 miesięcy na podpisanie dużych kontraktów zapewniających przychody w tym i następnym roku. W głównej mierze mają one pochodzić z kontraktów z administracją centralną.
Przychody z sektora administracji publicznej stanowiły w I kw. br. 5 mln z . Prognozy spółki mówią o 28 proc. przychodów z tego sektora w br., czyli ok. 120 mln z . Piotr Kajczuk z DM WBK zaleca jednak ostrożność w stosunku do tych prognoz ze względu na to, iż realna zmiana wydatków budżetowych na administrację i obronę wyniesie w tym roku jedynie 3 proc.
Spółka sprzedała system Diamond dla małych i średnich przedsiębiorstw spółce zależnej Saba. Będzie on wdrażany w zamian za systemy funkcjonujące u klientów Saby (20 banków wyraziło już zgodę).
Analitycy zwracają uwagę na niepokojący wzrost kosztów operacyjnych o prawie 40 proc., który spowodował powstanie straty na działalności operacyjnej. Wynika on m.in. z restrukturyzacji spółki ukierunkowanej na współpracę ze strategicznymi klientami (CA, Oracle, Microsoft), na którą składały się: redukcje zatrudnienia (30 osób), szkolenia i zmiany struktury organizacyjnej. Jej celem jest budowa systemów na zamówienie klienta, szczególnie z sektora administracji publicznej, a nie jak dotychczas wdrażanie gotowych produktów. Efekty restrukturyzacji będzie widać w III i IV kw. br. jeżeli dojdzie do zakontraktowania przychodów z tego sektora publicznego.
Osiągnięcie dodatniego wyniku było możliwe dzięki znaczącym przychodom finansowym. Wynikały one głównie z zaksięgowania 4 mln z pochodzących z wpływów netto z transakcji sprzedaży udziałów w spółkach ISP do Net2Net. Zysk na transakcji z TDC (ok. 8,8 mln zł) będzie zaksięgowany w II kw.
Przy inwestycji w akcje Softbanku DM WBK zaleca ostrożność ze względu na słabe wyniki I kw. i niepewność pozyskania kontraktów z sektora administracji publicznej. W konsekwencji analitycy obniżyli prognozy dotyczące zysków oraz zmniejszyli wycenę akcji z 61 z do 44 zł.
PK