W tym roku instytucjonalni inwestorzy mogą zdominować rynek futures. Topnieje przewaga drobnicy
Krótka sprzedaż zwiększy obroty kontraktami, a brokerzy mocniej zainteresują się rynkiem pozagiełdowym.
Rośnie znaczenie kontr- aktów na akcje, waluty, mWIG40 i opcji na WIG20. W zeszłym roku w porównaniu z 2008 r. wolumen obro- tu tymi instrumentami wzrósł odpowiednio o ponad 40, 22, 19 i 16 proc., podczas gdy wolumen obrotu kontraktami na WIG20 zwiększył się jedynie o 8,7 proc., a akcjami na sesjach giełdowych — o 10 proc. W grudniu wolumen obrotu kontraktami na średnie spółki skoczył rok do roku już o 90,6 proc., a opcjami na indeks blue chipów — o 116,7 proc.
— Coraz częściej konstruuje się strategie inwestycyjne, opierając się na rynku terminowym — mówi Mariusz Sadocha, prezes DM BZ WBK.
Duzi na futures
W tym tygodniu liczba otwartych pozycji (LOP) na marcowej serii kontraktów na WIG20 przekroczyła 100 tys., co bardzo rzadko zdarzało się do tej pory na GPW.
— Mocno rośnie LOP na kontraktach terminowych, bo coraz bardziej rozbieżne są oczekiwania co do kierunku, w jakim podąży rynek — tłumaczy Mariusz Sadocha.
Zdaniem przedstawicieli największych brokerów z rynku futures, rynek terminowy nadal będzie bił rekordy (patrz wykresy obok).
— Rynek instrumentów pochodnych dynamicznie rozwija się niezależnie od koniunktury na rynku kasowym. W ostatnich miesiącach wyraźnie wzrasta zainteresowanie klientów instytucjonalnych rynkiem derywatów. Nadal na tym rynku dominują klienci indywidualni, ale ich przewaga zdecydowanie maleje. To m.in. efekt wzrostu popularności produktów strukturyzowanych oraz aktywnych strategii zarządzania aktywami, wykorzystujących kontrakty terminowe jako instrument zabezpieczania dla pozycji na rynku kasowym — mówi Radosław Olszewski, prezes DM BOŚ.
Niemniej rok 2009 był zdecydowanie korzystniejszy dla graczy z rynku terminowego niż z kasowego.
— Niepewność i zmienność notowań stworzyły idealny klimat do zwiększonej aktywności na rynku futures, ponieważ rosła szansa na wysokie stopy zwrotu. Teraz ważniejsze jest to, że istotnie wzrasta udział klientów instytucjonalnych na rynku terminowym, również zagranicznych. To może być kolejny rok wzrostu rynku kontraktów — dodaje Jarosław Kowalczuk, prezes DI BRE Banku.
Obroty wzrosną
Przełomem w tym roku powinno być wprowadzenie krótkiej sprzedaży.
— Spodziewam się sukcesu tego produktu zarówno wśród klientów indywidualnych, jak i instytucjonalnych. Krótka sprzedaż w pełni umożliwi stosowanie strategii arbitrażowych między kontraktami na WIG20 i tym indeksem, co powinno stać się dodatkowym impulsem dla rynku derywatów. To jednak kwestia drugiej połowy roku — uważa szef DM BOŚ.
Dzięki rozbudzonym już na dobre z marazmu bessy inwestorom obroty nie powinny spaść nawet przy dużej korekcie indeksów.
— Aktywność inwestorów nie powinna spadać. Nawet bez wielkich prywatyzacji zakładam, że w tym roku nie będzie niższa niż w ubiegłym — mówi prezes DM BZ WBK.
Forex u brokera
Uruchomienie przez DM BOŚ platformy foreksowej może sprawić, że handel na rynku pozagiełdowym włączą do swej oferty także inni brokerzy.
— Analizujemy wszystkie obszary biznesowe, ale nic więcej powiedzieć nie mogę —ucina Jarosław Kowalczuk z DI BRE Banku.
— Kolejne biura mogą uruchomić własne platformy. My również rozważamy różne warianty rozwoju i poszerzania oferty — mówi Mariusz Sadłocha z DM BZ WBK.
Powód jest prosty.
— Biura foreksowe zaczęły stawać się naszymi bezpośrednimi konkurentami poprzez dołączanie do oferty rynku akcji i kontraktów na GPW. Naszą odpowiedzią było uruchomienie platformy foreksowej — wyjaśnia prezes DM BOŚ.
Adrian Boczkowski