MIDAS: Jednostkowy raport roczny SA-R za 2007 rok

WYBRANE DANE FINANSOWE	w tys.	zł	w tys.	EUR
WYBRANE DANE FINANSOWE	2007	2006	2007	2006
I. Przychody z inwestycji	-204	1 495	-54	383
II. Wynik z inwestycji netto	-3 510	-2 669	-929	-685
III. Zrealizowane i niezrealizowane zyski (straty) z inwestycji	-43 641	50 124	-11 555	12 855
IV. Zysk (strata) z działalności operacyjnej	-47 151	47 455	-12 484	12 171
V. Zysk (strata) brutto	-47 151	47 455	-12 484	12 171
VI. Zysk (strata) netto	-47 298	47 295	-12 523	12 130
VII. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej	-199 200	44 983	-52 743	11 537
VIII. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej	185 061	-58 768	48 999	-15 072
IX. Przepływy pieniężne netto, razem	-14 139	-13 785	-3 744	-3 535
X. Aktywa razem	232 167	93 378	64 815	24 373
XI. Zobowiązania i rezerwy, razem	109 857	131	30 669	33
Zobowiązania długoterminowe
XII. Zobowiązania krótkoterminowe	109 734	89	30 635	22
XIII. Kapitał własny (aktywa netto)	122 310	93 247	34 145	24 339
XIV. Kapitał zakładowy	5 919	5 919	1 652	1 545
XV. Liczba akcji (w szt.)	53 293 876	49 426 876	53 293 876	49 426 876
XVI. Wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	2,30	1,89	0,64	0,49
XVII. Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł/EUR)	2,30	1,89	0,64	0,49
XVIII. Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,92	1,93	-0,24	0,50
XIX. Rozwodniony zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą (w zł/EUR)	-0,92	1,93	-0,24	0,50
Zadeklarowana lub wypłacona dywidenda na jedną akcję (w zł/EUR)
Liczba akcji w pozycji XV powyżej dotyczy łącznej liczby akcji Funduszu (59.186.670) pomniejszonych o akcje własne w posiadaniu Funduszu w ilości odpowiednio 5.892.794 i 9.759.794 na dzień 31 grudnia 2007 r. i 31 grudnia 2006 r.
Raport powinien być przekazany do Komisji Nadzoru Finansowego, Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie S.A. oraz agencji informacyjnej wskazanej przez KNF, zgodnie z przepisami prawa

INFORMACJE O KOREKCIE RAPORTU
Skorygowany raportem bieżącym nr	z dnia		o treści:

Plik		Opis

	OPINIA PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH O BADANYM ROCZNYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYM

	Plik	Opis
	Opinia o badaniu rocznym jednostkowym NFI MIDAS SA.2007.rtf Opinia o badaniu rocznym jednostkowym NFI MIDAS SA.2007.rtf	Opinia podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych o badanym rocznym sprawozdaniu Finansowym NFI Midas S.A.

	RAPORT PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Z BADANIA ROCZNEGO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO

	Plik	Opis
	Raport z badania rocznego sprawozdania jednostkowego NFI MIDAS SA.2007-1.rtf Raport z badania rocznego sprawozdania jednostkowego NFI MIDAS SA.2007-1.rtf	Raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych z badania rocznego sprawozdania finansowego-strona 1
	Raport z badania rocznego sprawozdania jednostkowego NFI MIDAS SA.2007.rtf Raport z badania rocznego sprawozdania jednostkowego NFI MIDAS SA.2007.rtf	Raport podmiotu uprawnionego do badania sprawozdań finansowych z badania rocznego sprawozdania finansowego-pozostałe strony

	OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE RZETELNOŚCI SPORZĄDZENIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
	Zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, Zarząd Narodowego Funduszu Inwestycyjnego Midas S.A. (zwanego dalej „Funduszem”) niniejszym oświadcza, że zgodnie z jego najlepszą wiedzą, sprawozdanie finansowe Funduszu i dane porównywalne zostały sporządzone zgodnie z zasadami rachunkowości obowiązującymi na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego oraz odzwierciedlają w sposób prawdziwy, rzetelny i jasny sytuację majątkową i finansową oraz wynik finansowy Funduszu. Sprawozdanie z działalności Funduszu zawiera prawdziwy obraz rozwoju i osiągnięć oraz sytuacji Funduszu, w tym opis podstawowych ryzyk i zagrożeń.Niniejsze sprawozdanie finansowe nie zostało podpisane przez Prezesa Zarządu z uwagi na niemożność pełnienia przez Panią Wściubiak obowiązków, wynikającą z czasowej nieobecności i niezdolności do pracy spowodowanej zwolnieniem lekarskim.
	Plik	Opis

	OŚWIADCZENIE ZARZĄDU W SPRAWIE PODMIOTU UPRAWNIONEGO DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH
	Zgodnie z wymogami Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych, Zarząd Narodowego Funduszu Inwestycyjnego Midas S.A. niniejszym oświadcza, że Baker Tilly Smoczyński i Partnerzy Sp. z o.o., podmiot uprawniony do badania sprawozdań finansowych dokonujący badania sprawozdania finansowego Funduszu został wybrany zgodnie z przepisami prawa oraz że podmiot ten oraz biegły rewident dokonujący tego badania spełniali warunki do wydania bezstronnej i niezależnej opinii z badania, zgodnie z właściwymi przepisami prawa.
	Plik	Opis

	PISMO PREZESA ZARZĄDU

	Plik	Opis
	List Zarządu NFI Midas S.A. do Akcjonariuszy.rtf List Zarządu NFI Midas S.A. do Akcjonariuszy.rtf	List Zarządu NFI Midas S.A. skierowany do Akcjonariuszy

	SPRAWOZDANIE ZARZĄDU (SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI EMITENTA)
	SPRAWOZDANIE Z DZIAŁALNOŚCI NFI MIDAS S.A. w 2007 roku 1 Struktura Grupy MidasPodmiotem dominującym Grupy Kapitałowej NFI Midas SA (zwanej dalej „Grupą Midas”) jest Fundusz utworzony dnia 15 grudnia 1994 r. na mocy ustawy z dnia 30 kwietnia 1993 r. o narodowych funduszach inwestycyjnych i ich prywatyzacji (Dz. U. Nr 44, poz. 202 z późniejszymi zmianami) i działający w oparciu o przepisy tej ustawy oraz kodeks spółek handlowych.Na dzień 31 grudnia 2007 roku Grupa Midas składała się z jednostki dominującej oraz spółek od niej zależnych: mLife Sp. z o.o (zwana dalej „mLife”) i CenterNET S.A. (zwana dalej „CenterNET”), która jest spółką dominującą niższego szczebla wobec spółki zależnej Xebra Ltd (dalej „Xebra”). Xebra jest jednostką dominującą wobec Advantage Cellular Communications Ltd (zwana dalej „ACC”) oraz Extreme Mobile Ltd (zwana dalej „Extreme”). 2 Zmiany w strukturze Grupy Midas (liczba akcji nie w tysiącach) Nabycie udziałówW dniu 12 lutego 2007 r. Fundusz nabył 770.000 akcji stanowiących 100% kapitału zakładowego CenterNETu o wartości nominalnej 770 zł za łączną kwotę 770 zł. W dniu 23 kwietnia 2007 roku CenterNET nabył na mocy umowy podpisanej 4 kwietnia 2007 r. 80% udziałów w spółce Xebra o wartości nominalnej 80 GBP (nie w tysiącach).Xebra posiada dwie spółki zależne: - Advantage Cellular Communications Limited, w której posiada 61,25% kapitału zakładowego i której udziały nabyła 23 kwietnia 2007 r.; - Extreme Mobile Limited, w której posiada 100% kapitału zakładowego i której udziały nabyła 21 marca 2007 r.W dniu 4 kwietnia 2007 r. została zawarta umowa, w wyniku której CenterNET, objął 2.100.000 akcji uprzywilejowanych o wartości nominalnej 1 funt brytyjski za akcję, na łączną kwotę 2.100 funtów, w podwyższonym kapitale zakładowym spółki Xebra.W dniu 5 czerwca 2007 r. Fundusz zawarł porozumienie inwestycyjne ze spółką mLife, w ramach którego Fundusz dokapitalizował spółkę, w zamian za objęcie 80% jej udziałów. Fundusz objął 400 nowych udziałów w mLife za łączną kwotę 200 zł, utworzonych w wyniku podwyższenia kapitału zakładowego mLife.W dniu 26 lipca 2007 roku Fundusz otrzymał informację o zarejestrowaniu podwyższenia kapitału zakładowego CenterNETu na mocy postanowienia Sądu Rejonowego w Toruniu, VII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego z dnia 16 lipca 2007 r. o kwotę 12.551 zł, poprzez podniesienie wartości nominalnej jednej akcji z 1 zł do 17,30 zł. Obecnie kapitał zakładowy CenterNETu. wynosi 13.321 zł i dzieli się na 770.000 akcji uprawniających do takiej samej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu. Po zarejestrowaniu zmian udział Funduszu w kapitale zakładowym i w ogólnej liczbie głosów na Walnym Zgromadzeniu Centernet S.A. nie uległ zmianie i wynosi 100%.W dniu 12 grudnia 2007 r. Fundusz objął w drodze subskrypcji prywatnej 739.880 akcji CenterNETu o wartości nominalnej 17,30 zł każda. Objęcie nastąpiło po cenie emisyjnej 173 zł za każdą akcją, za łączną kwotę 128.000 zł. Powyższe podniesienie kapitału zakładowego CenterNETu zostało zarejestrowane przez właściwy sąd w dniu 28 marca 2008 r.3 Przedmiot działalności Funduszu Zgodnie ze statutem Fundusz może prowadzić działalność w następujących obszarach:- nabywanie papierów wartościowych emitowanych przez Skarb Państwa,- nabywanie bądź obejmowanie udziałów lub akcji, - nabywanie innych papierów wartościowych,- wykonywanie praw z akcji, udziałów i innych papierów wartościowych, - rozporządzanie nabytymi akcjami, udziałami i innymi papierami wartościowymi, - udzielenie pożyczek spółkom i innym podmiotom,- zaciąganie pożyczek i kredytów dla celów Funduszu. Przedmiot działalności Funduszu oznaczony jest w PKD numerem 65.23.Z. 4 Perspektywy rozwoju w 2008 rokuW związku z faktem, że strategia Funduszu zakłada działalność w sektorze telekomunikacji i IT, to perspektywy rozwoju Funduszu powinny być rozpatrywane w odniesieniu do perspektyw rozwoju jego spółek zależnych. Najistotniejszym czynnikiem wpływającym na rozwój Grupy Midas w 2008 roku będzie działalność mająca na celu rozpoczęcie świadczenia w ciągu roku usług telefonii komórkowej w Polsce z użyciem pozyskanych w drodze przetargu częstotliwości GSM. Najważniejszymi obszarami będą tu negocjacje warunków umowy na roaming krajowy, pozyskanie odpowiedniego personelu, rozpoczęcie procesu wdrażania systemów IT oraz negocjacje z dostawcami rozwiązań technologicznych.W odniesieniu do spółek Grupy Midas działających w Wielkiej Brytanii istotnym czynnikiem jest rozwój spółki Advantage w zakresie dystrybucji rozwiązań telekomunikacyjnych i urządzeń komórkowych oraz plany co do świadczenia usług wirtualnego operatora komórkowego przez Extreme. 5 Podstawowe czynniki ryzyka i zagrożeniaRyzyko zmiany strategii Grupy MidasW pierwszym kwartale 2007 roku Fundusz rozpoczął inwestowanie w projekty z branży telekomunikacyjnej i IT. Dokonane do dnia publikacji niniejszego sprawozdania nabycia spółek z tego sektora zostały szczegółowo opisane w sprawozdaniu finansowym. Spółka nie może jednak zapewnić, że nowe inicjatywy strategiczne przyniosą pozytywne rezultaty, a jeśli nie przyniosą takich rezultatów, to że nie będą miały negatywnego wpływu na działalność operacyjną Grupy Midas, jej kondycję finansową i osiągane wyniki. Ryzyko związane z finansowaniemPomimo faktu, że Fundusz w ciągu ostatnich lat utrzymywał znaczną nadwyżkę środków pieniężnych, w związku z przyjęciem strategii związanej z branżą telekomunikacyjną, Grupa Midas będzie musiała ponieść znaczne nakłady inwestycyjne związane z uruchomieniem działalności w nowej branży. W związku z powyższym Spółka musi pozyskać dodatkowe finansowanie od instytucji finansowych lub akcjonariuszy. Nie możemy zapewnić, że takie finansowanie będzie udostępnione na akceptowalnych warunkach rynkowych ani że zostanie udostępnione. W przypadku braku możliwości uzyskania takiego finansowania Grupa Midas musiałaby w znaczny sposób zmodyfikować swoje plany w zakresie sfinansowania rozpoczętych projektów. Ryzyko konkurencjiW segmencie usług telefonicznych głównymi konkurentami spółek zależnych Funduszu są operatorzy sieci telefonii komórkowej. Operatorzy Ci będą mogli konkurować z usługami, których rozpoczęcie planuje Grupa Midas zarówno poprzez cen usług, zakres i jakość usług oraz usługi dodane. Dodatkowym źródłem konkurencji mogą być również inni operatorzy wirtualni, którzy już rozpoczęli lub rozpoczną świadczenie usług. Fundusz nie jest w stanie przewidzieć, w jakim stopniu dotychczasowi uczestnicy rynku wpłyną na działalność Grupy Midas. Ryzyko odejścia kluczowych członków kierownictwa i trudności związane z pozyskaniem nowej wykwalifikowanej kadry zarządzającej Działalność Funduszu jest uzależniona od jakości pracy jej pracowników i kierownictwa. Zarząd nie może zapewnić, że ewentualne odejście niektórych członków kierownictwa lub niemożność ich pozyskania personelu posiadającego znaczną wiedzę i doświadczenie z zakresu zarządzania i działalności operacyjnej nie będzie mieć negatywnego wpływu na działalność, sytuację finansową i wyniki Funduszu i Grupy Midas. Zmiany w składzie kadry kierowniczej mogą wywołać zakłócenia w działalności Funduszu i Grupy Midas.6 Sytuacja finansowa Funduszu BilansNa dzień 31 grudnia 2007 r. wartość portfela inwestycyjnego wynosiła 190.810 zł i wzrosła z 66.080 zł na koniec roku 2006. Podstawowym czynnikiem wzrostu była inwestycja w jednostki zależne (CenterNET i mLife), o wartości bilansowej 139.266 zł. Wartość pozostałych składników portfela inwestycyjnego spadła w ciągu roku o 21.398 zł, z czego strata z wyceny stanowiła 27.624 zł, a zmiana z tytułu zakupów i sprzedaży papierów wyniosła 13.088. Saldo należności na koniec 2007 r. wynosiło 25.274 zł w porównaniu z 14 zł na koniec roku poprzedniego, przy czym zmiana ta wynikała przede wszystkim z faktu udzielenia przez Fundusz pożyczek spółkom zależnym, których wartość bilansowa wraz z naliczonymi odsetkami wyniosła na dzień 31 grudnia 2007 r. 25.270 zł.Środki pieniężne wynosiły na koniec roku 2007 13.108 zł (z czego 9.798 zł stanowiły środki zablokowane na rachunku powierniczym jako zabezpieczenie jednej z serii wyemitowanych przez Fundusz bonów komercyjnych) w porównaniu z 27.247 zł na koniec 2006 r.Kapitał własny na dzień bilansowy wynosił 122.310 zł i w porównaniu z końcem 2006 r. wzrósł on o 29.063, z czego 76.361 stanowił wzrost wynikający ze sprzedaży akcji własnych, a 47.298 – strata netto za rok 2007(główne czynniki wpływające na osiągnięty wynik netto opisano w punkcie poniżej.Zobowiązania wynosiły 109.734 zł na dzień 31 grudnia 2007 r. i zwiększyły się z 89 zł wg stanu na koniec 2006 roku głównie w emisją bonów komercyjnych o wartości nominalnej odpowiednio 96.000 zł wymagalnych w czerwcu 2008 r. i 10.000 zł wymagalnych w listopadzie 2008 r.Rachunek zysków i strat Fundusz odnotował w 2007 ujemne przychody z inwestycji w wysokości 204 zł w porównaniu z dodatnimi w wysokości 1.495 zł w roku poprzednim, na taki wynik wpływ miały przede wszystkim straty w tytułu udziałów w wyniku netto jednostek zależnych i stowarzyszonych w wysokości 981 zł oraz niższe niż w roku poprzednim przychody z tytułu odsetek (776 zł w porównaniu z 962 zł).Koszty operacyjne wyniosły 2.569 zł w porównaniem z 5.705 zł, co wynika głównie z rezygnacji z usług firmy zarządzającej, której wynagrodzenie w 2006 roku (2.656 zł) stanowiło prawie połowę wszystkich kosztów operacyjnych. Najistotniejsze pozycje kosztów operacyjnych w 2007 r. stanowiły: wynagrodzenia ze świadczeniami – 717 zł; koszty odsetek od wyemitowanych bonów komercyjnych i pożyczek - 656 zł, doradztwo finansowe – 398 zł, usługi obce – 371 zł, opłaty bankowe i dla domów maklerskich – 99 zł oraz opłaty giełdowe 83 zł.. Strata z działalności inwestycyjnej wyniosła w roku 2007 43.641 zł w porównaniu z zyskiem w wysokości 50.124 zł w roku poprzednim, co wpłynęło bardzo znacząco na wynik przed opodatkowaniem, który w roku 2007 stanowiła strata w wysokości 47.151 zł, w porównaniu z zyskiem w wysokości 47.455 zł w roku 2006.Na stratę z działalności inwestycyjnej złożyły się głównie zrealizowane straty ze sprzedaży papierów wartościowych w wysokości 15.016 zł (w porównaniu ze zrealizowanymi zyskami w kwocie 46.101 zł w roku 2006) oraz niezrealizowane straty z wyceny papierów wartościowych w wysokości 28.625 zł (w porównaniu z zyskami w wysokości 4.023 zł w roku poprzednim).Na stratę netto z działalności kontynuowanej w wysokości 47.298 zł w roku 2007 (w porównaniu z zyskiem netto 47.295 zł w roku 2006) oprócz czynników opisanych powyżej wpływ miało rozpoznanie podatku odroczonego stanowiącego obciążenie rachunku zysków i strat w wysokości 57 zł.Rachunek przepływów pieniężnych Wypływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej wyniosły 199.200 zł w 2007 roku w porównaniu z wpływami w wysokości 44.983 zł w roku poprzednim. Na tak znaczące odwrócenie trendu wpływ miały przede wszystkim wydatki poniesione na nabycie akcji i udziałów w jednostkach zależnych w wysokości 141.114 zł, udzielone pożyczki w wysokości 25.749 zł oraz wypływ netto na transakcje sprzedaży i zakupu papierów wartościowych w wysokości 25.324, podczas gdy w roku 2006 największe pozycje stanowiły wpływy netto z transakcji papierami wartościowymi w kwocie 28.115 zł, zbycie udziałów mniejszościowych w kwocie 10.224 zł oraz spłata udzielonych pożyczek w wysokości 16.961 zł. Wpływy środków pieniężnych z działalności finansowej wyniosły 185.061 zł w 2007 roku, w porównaniu z wypływami w wysokości 58.768 zł w roku poprzednim, i było to związane ze środkami otrzymanymi z emisji bonów komercyjnych i pożyczki w wysokości odpowiednio 106.000 zł i 3.000 zł. Wpływy ze sprzedaży akcji własnych wyniosły w roku 2007 76.361 zł w porównaniu z 16.939 zł w roku 2006, natomiast w roku 2007 nie odnotowano nabycia akcji własnych, na które w 2006 r. wydano 86.355 zł. 7 Zmiany w portfelu inwestycyjnym Emitenta w 2007 roku oraz realizacja polityki inwestycyjnej FunduszuWedług stanu na dzień 31 grudnia 2007 roku wartość portfela inwestycyjnego Funduszu wynosiła łącznie 190.810 zł, z czego 146.128 zł stanowiły akcje i udziały w jednostkach zależnych i stowarzyszonych. Wartość akcji i udziałów w pozostałych jednostkach wynosiła na dzień 31 grudnia 2007 r. 44.682 zł i zmniejszyła się w porównaniu do grudnia 2006 roku o 21.398 zł. Zmiana ta spowodowana była przede wszystkim: transakcjami nabycia i sprzedaży papierów wartościowych notowanych na GPW traktowanych jako inwestycje krótkoterminowe w wysokości odpowiednio 90.887 zł i 75.574 zł oraz stratą z wyceny papierów wartościowych w wysokości 28.625 zł. Szczegółowe zestawienie portfela inwestycyjnego znajduje się w sprawozdaniu finansowym Funduszu.8 Zarządzanie zasobami finansowymi oraz ocena możliwości realizacji zamierzeń inwestycyjnychZgodnie z nową strategią Fundusz zamierza inwestować w przedsięwzięcia z branży telekomunikacyjnej i IT, w związku z czym oczekuje znacznych ujemnych przepływów pieniężnych w latach 2008–2010 w projektach realizowanych przez jego spółki zależne. Na potrzeby płatności za koncesję GSM uzyskaną przez CenterNET w 2007 r. Fundusz pozyskał krótkoterminowe finansowanie w wysokości 109.000 zł wymagalne w czerwcu 2008 r., jednakże w 2007 roku większość bieżących potrzeb finansowych dotyczących wydatków operacyjnych i inwestycyjnych realizowana była ze źródeł własnych, pochodzących m.in. ze sprzedaży papierów wartościowych notowanych na GPW.Na dzień 31 grudnia 2007 r. Fundusz posiadał 3.310 zł dostępnych środków pieniężnych na rachunkach bankowych i w kasie oraz środki zdeponowane na rachunku powierniczym w wysokości 9.798 zł, a także papiery wartościowe o wartości rynkowej 56.587 zł.W opinii zarządu, niezbędne będzie jednak zapewnienie Funduszowi i Grupie Midas finansowania, które umożliwi spółkom operacyjnym grupy realizację strategii uruchomienia działalności w zakresie świadczenia mobilnych usług telekomunikacyjnych zgodnie z przygotowanymi przez te spółki biznes planami. Niezapewnienie takiego finansowania może doprowadzić do opóźnienia uruchomienia usług bądź ich zaprzestania (patrz również punkt „Ryzyko związane z finansowaniem” w punkcie 6 niniejszego sprawozdania). 9 Informacje o zaciągniętych kredytachOdnośnie kredytów zaciągniętych przez spółki Fundusz – patrz punkt powyżej oraz Nota 7 sprawozdania finansowego Funduszu za rok zakończony 31 grudnia 2007. 10 Organy statutowe FunduszuZgodnie z obowiązującym w 2007 roku Statutem Spółki władzami Spółki są: Walne Zgromadzenie Akcjonariuszy („WZA”), Rada Nadzorcza i Zarząd.WZA decyduje o sprawach zastrzeżonych przepisami Kodeksu spółek handlowych, a w szczególności podejmuje decyzje w sprawie podziału i przeznaczenia zysku. Zgody WZA nie wymagają nabycie oraz zbycie prawa własności nieruchomości, prawa użytkowania wieczystego a także udziału w tych prawach, bez względu na wartość nabywanego lub zbywanego prawa. Rada Nadzorcza składa się z 3 do 7 członków. Członkowie Rady Nadzorczej powoływani są na 3-letnią kadencję i odwoływani przez WZA. Zawsze, co najmniej dwóch członków Rady Nadzorczej powinno być niezależnych. Do kompetencji Rady Nadzorczej należy ogólny nadzór nad działalnością Spółki. Uchwały Rady Nadzorczej wymagają sprawy zastrzeżone do kompetencji Rady Nadzorczej w Kodeksie spółek handlowych oraz:a) ocena sprawozdania finansowego za ubiegły rok obrotowy oraz zapewnienie jego weryfikacji przez biegłych rewidentów o uznanej renomie;b) ocena sprawozdania Zarządu z działalności Funduszu;c) składanie Walnemu Zgromadzeniu pisemnego sprawozdania z wyników czynności, o których mowa w pkt (a) i (b);d) ocena wniosków Zarządu dotyczących podziału zysku lub pokrycia straty; e) zawierania umów z członkami Zarządu oraz zasad ich wynagradzania, a także powoływanie, zawieszanie lub odwoływanie poszczególnych członków lub całego Zarządu;f) delegowanie członków Rady Nadzorczej do wykonywania czynności Zarządu w razie odwołania z całego Zarządu lub gdy Zarząd z innych powodów nie może działać;g) przedstawianie akcjonariuszom, na pierwszym zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Funduszu zwołanym po dniu 31.12.2005 roku i na każdym następnym zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu, projektu odpowiedniej uchwały i zalecenia dotyczącego likwidacji lub przekształcenia Funduszu w spółkę mającą charakter funduszu powierniczego lub innego podobnego funduszu, zgodnie z obowiązującymi przepisami wraz z zaleceniem dotyczącym firmy zarządzającej, jeżeli Fundusz jest związany z taką firmą umową o zarządzanie;h) wyrażanie zgody na nabycie lub objęcie akcji, udziałów i obligacji innych przedsiębiorców, jak również na inną formę jakiegokolwiek udziału Funduszu w innych podmiotach, o ile wartość transakcji jednorazowo przekracza 20% aktywów netto Funduszu.i) wyrażenie zgody na sprzedaż aktywów Funduszu, których wysokość przekracza 20% wartości aktywów netto Funduszu w transakcji pojedynczej w danym roku obrotowym, z wyłączeniem tych transakcji, które stanowią zapasy zbywalne w ramach normalnej działalności,j) wybór biegłego rewidenta dla przeprowadzenia badania sprawozdania finansowego Funduszu.Zarząd Spółki składa się z od jednego do trzech członków, w tym Prezesa Zarządu, powoływanych na wspólną dwuletnią kadencję. Zarząd wykonuje wszelkie uprawnienia w zakresie zarządzania Funduszem, z wyjątkiem uprawnień zastrzeżonych przez prawo i statut dla pozostałych organów Funduszu. Tryb działania Zarządu, a także sprawy, które mogą być powierzone poszczególnym jego członkom, może określić w sposób szczegółowy regulamin Zarządu, uchwalony przez Zarząd. Do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Funduszu wymagane jest współdziałanie dwóch członków Zarządu albo też jednego członka Zarządu łącznie z prokurentem. W przypadku Zarządu jednoosobowego do składania oświadczeń i podpisywania w imieniu Funduszu wystarczy działanie jedynego członka Zarządu.Zmiany w składzie Zarządu Z dniem 14 lutego 2007 roku pan Mieczysław Halk złożył rezygnację ze stanowiska Prezesa Zarządu Funduszu..Z dniem 14 lutego 2007 roku Rada Nadzorcza Funduszu oddelegowała do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Funduszu członka Rady Nadzorczej Funduszu panią Karinę Wściubiak. W dniu 13 września 2007 r. Rada Nadzorcza powołała panią Agnieszkę Lebiecką i pana Leszka Siwka do pełnienia funkcji Członków Zarządu. Z dniem 20 marca 2008 r. pani Agnieszka Lebiecka oraz pan Leszek Siwek złożyli rezygnację ze stanowisk Członków Zarządu.Z dniem 1 kwietnia 2008 r. pan Jacek Felczykowski został powołany do pełnienia funkcji Członka Zarządu.Zmiany w składzie Rady Nadzorczej Z dniem 17 maja 2007 r. pani Karina Wściubiak złożyła rezygnację z funkcji członka Rady Nadzorczej Funduszu. Jednocześnie pani Karina Wściubiak została powołana na stanowisko Prezesa Zarządu Funduszu od dnia 17 maja 2007 roku.W dniu 24 lipca 2007r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę o powołaniu do składu Rady Nadzorczej Funduszu pana Wojciecha Zymka.11 Wynagrodzenia wypłacone i należne osobom zarządzającym i nadzorującym w 2007 roku Wynagrodzenia osób pełniących funkcje członków zarządu Emitenta na dzień 31 grudnia 2007 r. (w tys. zł)Karina Wściubiak - Agnieszka Lebiecka 112Leszek Siwek(razem z wynagrodzeniem związanym z pełnieniem funkcji Prezesa Zarządu CenterNETu) 178Razem 290 Wynagrodzenia osób, które przestały pełnić funkcje członków zarządu Emitenta w 2007 r. (w tys. zł)Mieczysław Halk 118 Wynagrodzenia osób pełniących funkcje członków rady nadzorczej Emitenta na dzień 31 grudnia 2007 r. (w tys. zł)Roman Karkosik 60 Mirosław Kutnik 36Krzysztof Jeznach 36Jacek Kostrzewa 36 Wojciech Zymek 16Razem 184Wynagrodzenia osób, które przestały pełnić funkcje członków rady nadzorczej Emitenta w 2007 r. (w tys. zł) Karina Wściubiak 1412 Określenie łącznej liczby akcji będących w posiadaniu osób zarządzających i nadzorujących Funduszu Imię i nazwisko / Stanowisko / Posiadane akcje Funduszu na dzień 31.12.2006 / Zmiana / Posiadane akcjeFunduszu na dzień 31.12.2007Roman Karkosik / Przewodniczący RN / 770.000 / (367.000) / 403.000 Mirosław Kutnik / Wiceprzewodniczący RN / nie posiadał / - / nie posiadał Krzysztof Jeznach / Sekretarz RN / 90 / - / 90Jacek Kostrzewa / Członek RN / 615 / - / 615Wojciech Zymek / Członek RN (od dnia 24.07.07) Nd. / 7.515 / - / 7.515Mieczysław Halk / Prezes Zarządu (do 14.02.07) / nie posiadał / - / Nd.Karina Wściubiak / Członek RN (do 17.05.07) , Prezes Zarządu (od 17.05.07) / 62.750 / - / 62.750 Agnieszka Lebiecka / Członek Zarządu (od 13.09.07 do 20.03.08) / nie posiadała / - / nie posiadałaLeszek Siwek Członek Zarządu (od 13.09.07 do 20.03.08) / Nd. / 7.800 / 7.80013 Akcjonariusze Emitenta posiadający na dzień 31 grudnia 2007 r. co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na Walnym Zgromadzeniu Funduszu (liczba akcji nie w tysiącach)Na podstawie informacji przekazanych Emitentowi przez akcjonariuszy, na dzień 31 grudnia 2007 r. znaczne pakiety akcji Funduszu były w posiadaniu następujących podmiotów (udział w kapitale i liczba głosów obliczone na podstawie liczby akcji stanowiących kapitał zakładowy Emitenta na dzień 31 grudnia 2007 r.): Nova Capital Sp. z o.o.Nova Capital Sp. z o.o. posiadał łącznie 42.000.000 akcji Spółki stanowiących 70,97% kapitału zakładowego Spółki i uprawniających do 70,97% ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Akcjonariuszy („WZA”) Spółki. Liczba akcji Spółki będących własnością Nova Capital Sp. z o.o. nie zmieniła się od dnia 31 grudnia 2006 r. NFI Krezus S.A.W okresie od dnia 31 grudnia 2006 r. NFI Krezus S.A. nabył akcje Spółki w łącznej liczbie 3.467.000, stanowiące 5,84% kapitału zakładowego Spółki i uprawniających do 5,84% ogólnej liczby głosów na WZA Spółki.NFI Midas S.A. (akcje własne)W okresie od dnia 31 grudnia 2006 r. Emitent zbył łącznie 3.267.000 akcji własnych, co spowodowało, że posiadał łącznie 5.892.794 akcji własnych stanowiących 9,96% kapitału zakładowego Spółki i uprawniających do 9,96% ogólnej liczby głosów na WZA. Zgodnie z art. 364 Kodeksu spółek handlowych Fundusz nie wykonuje prawa głosu z posiadanych akcji własnych. 14 Udzielone poręczenia i gwarancjeW okresie objętym niniejszym sprawozdaniem Fundusz nie udzielił poręczeń kredytu, pożyczki oraz gwarancji żadnemu podmiotowi za wyjątkiem gwarancji udzielonej spółce Advantage przez Fundusz do wysokości równowartości 1 miliona funtów w związku z zawarciem przez Advantage umowy ramowej ze spółką Hutchison 3G w Wielkiej Brytanii, wykazanej w Nocie 16a Dodatkowych informacji i objaśnień.15 Stanowisko zarządu odnośnie możliwości zrealizowania wcześniej publikowanych prognoz wyników Fundusz nie publikował prognoz wyników na 2007 rok.16 Transakcje ze stronami powiązanymiOprócz transakcji nabycia akcji CenterNETu opisanych w punkcie 2 niniejszego sprawozdania oraz pożyczek udzielonych spółkom zależnym na prowadzenie bieżącej działalności Fundusz nie zawierał transakcji z podmiotami powiązanymi, której wartość przekraczałaby wyrażoną w złotych równowartość 500 euro. Szczegóły udzielonych pożyczek opisane są w sprawozdaniu finansowym Funduszu.17 Znaczące umowy i transakcje Oprócz transakcji nabycia akcji i udziałów w podmiotach zależnych opisanych w punkcie 2 niniejszego sprawozdania Fundusz nie zawierał innych umów znaczących dla działalności Funduszu. 18 Informacje o podmiocie uprawnionym do badania sprawozdań finansowych Badanie sprawozdania finansowego Funduszu za rok 2006 zostało przeprowadzone przez spółkę WBS Rachunkowość Consulting Sp. z o.o. na mocy umowy zawartej w dniu 5 września 2006 r.Przegląd sprawozdania finansowego Funduszu i skonsolidowanego sprawozdania Grupy Midas za pierwsze półrocze 2007 r. został przeprowadzony przez spółkę WBS Rachunkowość Consulting Sp. z o.o. na mocy umowy zawartej w dniu 19 października 2007 r.Badanie sprawozdania finansowego Funduszu oraz skonsolidowanego sprawozdania finansowego Grupy Midas za rok 2007 zostało przeprowadzone przez spółkę Baker Tilly Smoczyński i Partnerzy Sp. z o.o. na mocy umowy zawartej w dniu 31 stycznia 2008 r.Łączną wysokość wynagrodzenia, wynikającego z umów z podmiotami uprawnionymi do badania sprawozdań finansowych, należnego lub wypłaconego z tytułu badania i przeglądu sprawozdań finansowych oraz z innych tytułów, odpowiednio za lata 2006 i 2007 przedstawia poniższe zestawienie: Badanie jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych 23 / 63 Przegląd jednostkowych i skonsolidowanych sprawozdań finansowych 15 / 17 Razem 38 / 8019 Zdarzenia po dniu bilansowymSzczegółowy opis zdarzeń, które wystąpiły po dniu bilansowym znajduje się w punkcie 8 Dodatkowych not objaśniających do sprawozdania finansowego Funduszu za rok 2007.Wymienione poniżej noty nie wypełniono ponieważ dotyczą zdarzeń, które nie wystapiły w okresie sprawozdawczym objętym niniejszym sprawozdaniem:
	Plik	Opis

	WPROWADZENIE DO SPRAWOZDANIA FINANSOWEGO
	Wprowadzenie do sprawozdania finansowego i porównywalnych danych finansowych zawierające, przy uwzględnieniu specyfiki działalności emitenta, w szczególności: 1) nazwę (firmę) i siedzibę, wskazanie właściwego sądu rejestrowego i numeru rejestru oraz podstawowy przedmiot działalności emitenta według Polskiej Klasyfikacji Działalności, zwanej dalej "PKD", a w przypadku gdy papiery wartościowe emitenta znajdują się w obrocie na rynku regulowanym - także wskazanie branży według klasyfikacji przyjętej przez dany rynek, 2) wskazanie czasu trwania emitenta, jeżeli jest oznaczony, 3) wskazanie okresów, za które prezentowane jest sprawozdanie finansowe i porównywalne dane finansowe, 4) informacje dotyczące składu osobowego zarządu oraz rady nadzorczej emitenta, 5) wskazanie, czy sprawozdanie finansowe i porównywalne dane finansowe zawierają dane łączne - jeżeli w skład przedsiębiorstwa emitenta wchodzą wewnętrzne jednostki organizacyjne sporządzające samodzielne sprawozdania finansowe, 6) wskazanie, czy emitent jest jednostką dominującą lub znaczącym inwestorem oraz czy sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe, 7) w przypadku sprawozdania finansowego sporządzonego za okres, w czasie którego nastąpiło połączenie - wskazanie, że jest to sprawozdanie finansowe sporządzone po połączeniu spółek, oraz wskazanie zastosowanej metody rozliczenia połączenia, 8) wskazanie, czy sprawozdanie finansowe zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działalności gospodarczej przez emitenta w dającej się przewidzieć przyszłości oraz czy nie istnieją okoliczności wskazujące na zagrożenie kontynuowania działalności, 9) stwierdzenie, że sprawozdania finansowe podlegały przekształceniu w celu zapewnienia porównywalności danych, a zestawienie i objaśnienie różnic, będących wynikiem korekt z tytułu zmian zasad (polityki) rachunkowości lub korekt błędów podstawowych, zostało zamieszczone w dodatkowej nocie objaśniającej, 10) wskazanie, czy w przedstawionym sprawozdaniu finansowym lub porównywalnych danych finansowych dokonano korekt wynikających z zastrzeżeń w opiniach podmiotów uprawnionych do badania o sprawozdaniach finansowych za lata, za które sprawozdanie finansowe lub porównywalne dane finansowe zostały zamieszczone w raporcie, 11) opis przyjętych zasad (polityki) rachunkowości, w tym metod wyceny aktywów i pasywów oraz przychodów i kosztów, ustalenia wyniku finansowego oraz sposobu sporządzenia sprawozdania finansowego i danych porównywalnych, 12) wskazanie średnich kursów wymiany złotego, w okresach objętych sprawozdaniem finansowym i porównywalnymi danymi finansowymi, w stosunku do euro, ustalanych przez Narodowy Bank Polski, w szczególności: a) kursu obowiązującego na ostatni dzień każdego okresu, b) kursu średniego w każdym okresie, obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień każdego miesiąca w danym okresie, a w uzasadnionych przypadkach - obliczonego jako średnia arytmetyczna kursów obowiązujących na ostatni dzień danego okresu i ostatni dzień okresu go poprzedzającego, c) najwyższego i najniższego kursu w każdym okresie, 13) wskazanie co najmniej podstawowych pozycji bilansu, rachunku zysków i strat oraz rachunku przepływu środków pieniężnych ze sprawozdania finansowego i porównywalnych danych finansowych, przeliczonych na euro, ze wskazaniem zasad przyjętych do tego przeliczenia, 14) wskazanie i objaśnienie różnic w wartości ujawnionych danych oraz istotnych różnic dotyczących przyjętych zasad (polityki) rachunkowości - zgodnie z § 7 Rozporządzenia o sprawozdaniach finansowych w prospekcie.
	1. PODSTAWOWE INFORMACJE O FUNDUSZUNAZWA: Narodowy Fundusz Inwestycyjny MIDAS Spółka Akcyjna (do dnia 23.11.2006 roku Fundusz działał pod nazwą Narodowy Fundusz Inwestycyjny im. Eugeniusza Kwiatkowskiego Spółka Akcyjna),, zwany dalej „Funduszem” SIEDZIBA: 00-842 Warszawa, ul. Łucka 7/9,WŁAŚCIWY SĄD REJESTROWY I NUMER REJESTRU: Sąd Rejonowy dla m.st. Warszawy, XII Wydział Gospodarczy Krajowego Rejestru Sądowego nr KRS 0000025704. PODSTAWOWY PRZEDMIOT DZIAŁALNOŚCI: Przedmiotem działalności Funduszu jest (PKD 65.23.Z):•nabywanie papierów wartościowych emitowanych przez Skarb Państwa,•nabywanie bądź obejmowanie udziałów lub akcji ,•nabywanie innych papierów wartościowych , •wykonywanie praw z akcji i udziałów oraz papierów wartościowych , •rozporządzanie nabytymi akcjami , udziałami i innymi papierami wartościowymi, •udzielanie pożyczek spółkom i innym podmiotom , •zaciąganie pożyczek i kredytów dla celów Funduszu. SEKTOR WG KLASYFIKACJI GPW: Narodowy Fundusz Inwestycyjny.2. CZAS TRWANIA FUNDUSZUCzas trwania Funduszu jest nieograniczony,Zgodnie z art. 22 ust. 2 pkt. h) Statutu Funduszu do uprawnień i obowiązków Rady Nadzorczej Funduszu należy przedstawienie akcjonariuszom, na pierwszym Zwyczajnym Walnym Zgromadzeniu Funduszu zwołanym po dniu 31 grudnia 2005 roku i na każdym następnym, projektu odpowiedniej uchwały i zalecenia likwidacji lub przekształcenia Funduszu w spółkę mającą charakter funduszu powierniczego lub innego podobnego funduszu, zgodnie z obowiązującymi przepisami wraz z zaleceniem dotyczącym Firmy Zarządzającej, z którą Fundusz jest związany umową o zarządzanie.W dniu 24 lipca 2007 działając na podstawie art. 22 ust.2 lit. g Statutu Funduszu oraz po zapoznaniu się z zaleceniami Rady Nadzorczej, Zwyczajne Walne Zgromadzenie Narodowego Funduszu Inwestycyjnego Midas Spółka Akcyjna postanowiło podjąć decyzję o dalszym istnieniu Funduszu i kontynuacji dotychczasowej działalności. 3. OKRESY, ZA KTÓRE PREZENTOWANE JEST SPRAWOZDANIE FINANSOWE I PORÓWNYWALNE DANE FINANSOWESprawozdanie finansowe prezentowane jest za okres od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku, a porównywalne dane finansowe dotyczą okresu: od 1 stycznia 2006 roku do 31 grudnia 2006 roku.4. SKŁAD OSOBOWY RADY NADZORCZEJ I ZARZĄDU FUNDUSZURada NadzorczaNa dzień 31 grudnia 2007 roku skład osobowy Rady Nadzorczej Funduszu przedstawiał się następująco:Roman Karkosik Przewodniczący Rady NadzorczejMirosław Kutnik Wiceprzewodniczący Rady Nadzorczej Krzysztof Jeznach Sekretarz Rady NadzorczejJacek Kostrzewa Członek Rady NadzorczejWojciech Zymek Członek Rady Nadzorczej Zmiany w składzie Rady NadzorczejZ dniem 17 maja 2007 r. pani Karina Wściubiak złożyła rezygnację z funkcji członka Rady Nadzorczej Funduszu. Jednocześnie pani Karina Wściubiak została powołana na stanowisko Prezesa Zarządu Funduszu z dniem 17 maja 2007 roku. W dniu 24 lipca 2007r. Zwyczajne Walne Zgromadzenie podjęło uchwałę o powołaniu do składu Rady Nadzorczej Funduszu pana Wojciecha Zymka. ZarządNa dzień 31 grudnia 2007 roku skład osobowy Zarządu Funduszu przedstawiał się następująco: Karina Wściubiak Prezes ZarząduAgnieszka Lebiecka Członek Zarządu Leszek Siwek Członek Zarządu Zmiany w składzie ZarząduZ dniem 14 lutego 2007 roku pan Mieczysław Halk złożył rezygnację ze stanowiska Prezesa Zarządu Funduszu..Z dniem 14 lutego 2007 roku Rada Nadzorcza Funduszu oddelegowała do pełnienia funkcji Prezesa Zarządu Funduszu członka Rady Nadzorczej Funduszu panią Karinę Wściubiak.W dniu 13 września 2007 r. Rada Nadzorcza powołała panią Agnieszkę Lebiecką i pana Leszka Siwka do pełnienia funkcji Członków Zarządu. Z dniem 20 marca 2008 r. pani Agnieszka Lebiecka oraz pan Leszek Siwek złożyli rezygnację ze stanowisk Członków Zarządu.Z dniem 1 kwietnia 2008 r. pan Jacek Felczykowski został powołany do pełnienia funkcji Członka Zarządu.5. SKONSOLIDOWANE SPRAWOZDANIE FINANSOWEFundusz jest podmiotem dominującym Grupy Kapitałowej NFI Midas S.A. (zwanej dalej „Grupą Midas”). Na podstawie Art.55 ust. 6a Ustawy o rachunkowości, Grupa Midas sporządza skonsolidowane sprawozdanie finansowe zgodnie z Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej. Przy sporządzaniu sprawozdania finansowego przyjęte zostały odpowiednie do działalności Grupy Midas zasady rachunkowości zgodne z Międzynarodowymi Standardami Rachunkowości („MSR”), Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”) oraz związanymi z nimi interpretacjami ogłoszonymi w formie rozporządzeń Komisji Europejskiej (zwanymi dalej łącznie „zasadami rachunkowości przyjętymi do stosowania w Unii Europejskiej”). 6. POŁĄCZENIE Z INNYMI SPÓŁKAMIW okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku nie nastąpiły połączenia Funduszu z innymi spółkami. 7. KONTYNUACJA DZIAŁALNOŚCI Niniejsze sprawozdanie finansowe Funduszu zostało sporządzone przy założeniu kontynuowania działania. Na dzień podpisania sprawozdania finansowego Zarząd Funduszu nie stwierdza istnienia faktów i okoliczności, które wskazywałyby na zagrożenia dla możliwości kontynuacji działalności przez Fundusz w okresie 12 miesięcy po dniu bilansowym (czyli do 31 grudnia 2008 roku) na skutek zamierzonego lub przymusowego zaniechania bądź istotnego ograniczenia działalności. 8. PORÓWNYWALNOŚC SPRAWOZDAŃ FINANSOWYCH Sprawozdanie finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2007 roku do dnia 31 grudnia 2007 roku oraz porównywalne dane finansowe za okres od dnia 1 stycznia 2006 roku do 31 grudnia 2006 roku zostały sporządzone i przedstawione w sposób zapewniający porównywalność przedstawionych w nich danych.9. KOREKTY WYNIKAJĄCE Z ZASTRZEŻEŃ W OPINIACH PODMIOTÓW UPRAWNIONYCH DO BADANIA SPRAWOZDAŃ FINANSOWCH ZA LATA UBIEGŁE Opinia z badania i raport z przeglądu sprawozdań finansowych biegłego rewidenta za poprzednie okresy porównawcze nie zawierały zastrzeżeń. W związku z brakiem zastrzeżeń w opinii z badania i raporcie z przeglądu biegłego rewidenta, nie istniała potrzeba wprowadzenia zmian do porównywalnych danych finansowych w sprawozdaniu rocznym w stosunku do poprzednio publikowanych sprawozdań finansowych za analogiczny okres. 10. STOSOWANE ZASADY I METODY RACHUNKOWOŚCIa) Podstawa sporządzenia sprawozdania finansowegoSprawozdanie finansowe zostało sporządzone i zaprezentowane w formacie zgodnym z Rozporządzeniem Rady Ministrów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji bieżących i okresowych przekazywanych przez emitentów papierów wartościowych (Dz. U. Nr 209, poz. 1744) z zastosowaniem przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 18 października 2005 r. w sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach finansowych i skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, wymaganych w prospekcie emisyjnym dla emitentów z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie zasady rachunkowości (Dz. U. Nr 209, poz. 1743).Sprawozdanie zostało sporządzone na podstawie ksiąg rachunkowych prowadzonych zgodnie z Ustawą o rachunkowości z dnia 29 września 1994 r.(Dz. U. z 2002 r. Nr 76, poz. 694) i Rozporządzeniem Ministra Finansów z dnia 22 grudnia 1995 r. w sprawie szczegółowych warunków, którym powinna odpowiadać rachunkowość narodowych funduszy inwestycyjnych (Dz. U. 1996 r. Nr 2 , poz. 12 z późn. zm.).b) Waluta sprawozdania finansowegoNiniejsze sprawozdanie finansowe jest sporządzone w tysiącach złotych polskich, jeśli nie wskazano inaczej. c) Początkowa wycena udziałów w jednostkach zależnych i stowarzyszonych Początkowa wartość udziałów w jednostkach zależnych i stowarzyszonych (zdefiniowanych w paragrafie 4 ustęp 3 i 4 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 grudnia 1995 roku w sprawie szczególnych warunków, którym powinna odpowiadać rachunkowość narodowych funduszy inwestycyjnych) przeprowadzona w następujący sposób: jednostki zależne – na dzień objęcia kontroli przez Fundusz -w wartości udziału Funduszu w aktywach netto jednostki zależnej według ich wartości rynkowej na ten dzień. Ewentualna różnica pomiędzy wartością nabycia akcji i udziałów a odpowiadającą im częścią aktywów netto według ich wartości rynkowej wykazywana jest w odrębnej pozycji bilansu jako „wartość firmy z wyceny” lub „rezerwa z wyceny”. jednostki stowarzyszone – na dzień rozpoczęcia wywierania przez Fundusz znaczącego wpływu- w wartości udziału Funduszu w kapitale własnym jednostki stowarzyszonej ujmuje się według ich wartości rynkowej na ten dzień. Ewentualna różnica między wartością nabycia akcji lub udziałów w jednostce stowarzyszonej a wartością udziału w kapitale własnym tej jednostki wykazana jest w odrębnej pozycji bilansu Funduszu jako „wartość firmy z wyceny” lub „rezerwa z wyceny”. d) Wycena udziałów w jednostkach zależnych i stowarzyszonych. W kolejnych okresach sprawozdawczych po dokonaniu korekty lub w dniu objęcia kontroli lub rozpoczęcia wywierania znaczącego wpływu udziały w jednostkach zależnych i stowarzyszonych wycenia się metodą praw własności.Wartość tych udziałów jest korygowana o przypadające na rzecz Funduszu część zwiększenia lub zmniejszenia kapitału własnego tych jednostek oraz pomniejszona o przypadające na rzecz Funduszu dywidendy lub inne udziały w zyskach oraz odpisy aktualizujące z tytułu trwałej utraty wartości. Ocena trwałej utraty wartości udziałów dokonywana jest w oparciu o następujące czynniki:•porównanie możliwej do uzyskania wartości rynkowej udziałów posiadanych przez Fundusz z wartością udziałów wg wartości księgowej,•badania obecnej i przyszłej rentowności spółki,•obecnej i przyszłej sytuacji finansowej spółki,•ocenę jakościową otoczenia zewnętrznego spółki. Sposób tworzenia odpisów aktualizujących jest opisany w nocie „rezerwy z tytułu trwałej utraty wartości na udziały ”. e) Wycena pozostałych inwestycji w kolejnych latach sprawozdawczych. Wyceny innych inwestycji w kolejnych latach sprawozdawczych dokonuje się w następujących sposób:- akcje notowane - według ceny rynkowej,- akcje nienotowane i udziały - według wartości niższej z dwóch: cen nabycia lub oszacowanej wartości rynkowej, z uwzględnieniem trwałej utraty wartości,- dłużne papiery wartościowe notowane - według ceny rynkowej powiększonej o należne odsetki, - dłużne papiery wartościowe nienotowane - według skorygowanej ceny nabycia według efektywnej stopy procentowej,- prawa poboru akcji notowanych - według ceny rynkowej,- prawa poboru akcji nienotowanych - według wartości oszacowanej przez Zarząd Funduszu. f) Instrumenty finansoweAktywa finansowe wyceniane wg wartości godziwej przez rachunek zysków i stratKategoria ta obejmuje aktywa finansowe przeznaczone do obrotu oraz aktywa finansowe wyznaczone w momencie ich początkowego ujęcia do wyceny w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat. Składnik aktywów finansowych zalicza się do tej kategorii, jeżeli nabyty został przede wszystkim w celu sprzedaży w krótkim terminie.Ujecie początkowe oraz rozliczenie sprzedaży Instrumenty finansowe w momencie początkowego ujęcia wycenia się w wartości godziwej , powiększonej w przypadku instrumentów niezakwalifikowanych jako wyceniane w wartości godziwej przez rachunek zysków i strat, o koszty transakcji, które mogą być bezpośrednio przypisane do nabycia lub emisji konkretnego instrumentu.Transakcje zakupu i sprzedaży inwestycji ujmuje się na dzień przeprowadzenia transakcji, chyba że w umowie wskazano na inny dzień przejścia istotnych korzyści i ryzyk związanych z posiadanymi instrumentami.Wycena na dzień bilansowyAktywa finansowe notowane wycenia się na dzień bilansowy wg wartości godziwej ze skutkiem przeszacowania odnoszonym na wynik, w następujący sposób:- akcje notowane - według kursu zamknięcia na GPW (notowania ciągłe),- akcje nienotowane i udziały - według wartości niższej z dwóch: cen nabycia lub oszacowanej wartości rynkowej, z uwzględnieniem trwałej utraty wartości, - dłużne papiery wartościowe notowane - według ceny rynkowej powiększonej o należne odsetki,- dłużne papiery wartościowe nienotowane - według skorygowanej ceny nabycia według efektywnej stopy procentowej, - prawa poboru akcji notowanych - według ceny rynkowej,- prawa poboru akcji nienotowanych - według wartości oszacowanej przez Zarząd Funduszu. Utrata wartości aktywów finansowychFundusz dokonuje na każdy dzień bilansowy oceny, czy występują obiektywne dowody na to, że nastąpiła utrata wartości składnika aktywów finansowych lub grupy aktywów finansowych.Odpis tytułu utraty wartości ujmuje się w rachunku zysków i strat w pozycji „Rezerwa i utrata wartości”. W przypadku ustania przesłanek utraty wartości następuje odwrócenie odpisów aktualizujących:- przez rachunek zysków i strat – w przypadku aktywów klasyfikowanych jako inwestycje utrzymywane do termin zapadalności, oraz aktywów dostępnych do sprzedaży będących instrumentami dłużnymi, - poprzez pozostałe kapitały – w przypadku aktywów dostępnych do sprzedaży będących instrumentami kapitałowymi.g) Rzeczowy majątek trwałySkładniki rzeczowego majątku trwałego są wyceniane w cenie nabycia lub wartości przeszacowanej pomniejszonych o umorzenie oraz odpisy z tytułu trwałej utraty wartości.Przeszacowanie ma miejsce na podstawie odrębnych przepisów. Wynik przeszacowania odnoszony jest na kapitał z aktualizacji wyceny. Po sprzedaży lub likwidacji środka trwałego, kwota pozostała w kapitale z aktualizacji wyceny jest przenoszona na kapitał zapasowy.Rzeczowy majątek trwały Funduszu nie podlegał przeszacowaniu.Rzeczowy majątek trwały jest amortyzowany metodą liniową przez określony z góry okres ekonomicznej użyteczności. Składniki rzeczowego majątku trwałego, których wartość początkowa jest równa lub niższa niż 3,5 tys. zł są odpisywane w ciężar kosztów w momencie oddania ich do użytkowania.h) Należności Należności są wykazywane w kwocie wymagającej zapłaty pomniejszonej o odpisy aktualizujące. Wartość należności aktualizuje się uwzględniając stopień prawdopodobieństwa ich zapłaty poprzez dokonanie odpisu aktualizującego. Odpisy aktualizujące wartość należności zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub do kosztów finansowych - zależnie od rodzaju należności, której dotyczy odpis aktualizujący. Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne zmniejszają dokonane uprzednio odpisy aktualizujące ich wartość. Należności umorzone, przedawnione lub nieściągalne, od których nie dokonano odpisów aktualizujących ich wartość lub dokonano odpisów w niepełnej wysokości, zalicza się odpowiednio do pozostałych kosztów operacyjnych lub kosztów finansowych.i) Transakcje w walucie obcej Transakcje w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu kursu obowiązującego w dniu zawarcia transakcji. Na dzień bilansowy aktywa i pasywa wyrażone w walutach innych niż polski złoty są przeliczane na złote polskie przy zastosowaniu obowiązującego na ten dzień średniego kursu ustalonego dla danej waluty przez Narodowy Bank Polski. Powstałe z przeliczenia różnice kursowe ujmowane są odpowiednio w pozycji przychodów lub kosztów finansowych.j) OpodatkowaniePodatek dochodowy od osób prawnych jest kalkulowany w oparciu o zysk brutto ustalony na podstawie przepisów o rachunkowości, skorygowany o przychody nie podlegające opodatkowaniu i koszty nie stanowiące kosztów uzyskania przychodów.Przychody Funduszu z tytułu sprzedaży udziałów lub akcji spółek mających siedzibę na terytorium Rzeczpospolitej Polskiej są zwolnione z podatku dochodowego.Pozostała działalność Funduszu opodatkowana jest na zasadach ogólnych.Zgodnie z art. 15 ust.2 i 2a Ustawy o podatku dochodowym od osób prawnych, koszty uzyskania przychodu częściowo rozliczane są strukturą (udział przychodów opodatkowanych w kwocie przychodów ogółem), a pozostałe potrącane są w całości.Odroczony podatek dochodowy jest ustalany metodą bilansową w stosunku do wszystkich różnic przejściowych występujących na dzień bilansowy między wartością podatkową aktywów i pasywów a ich wartością bilansową wykazaną w sprawozdaniu finansowym, z uwzględnieniem przepisów podatkowych specyficznych dla Narodowych Funduszy Inwestycyjnych.Rezerwa na odroczony podatek dochodowy tworzona jest w odniesieniu do wszystkich dodatnich różnic przejściowych. Składnik aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego ujmowany jest w odniesieniu do wszystkich ujemnych różnic przejściowych i niewykorzystanych strat podatkowych przeniesionych na następne lata, w takiej wysokości, w jakiej jest prawdopodobne, że zostanie osiągnięty dochód do opodatkowania, który pozwoli wykorzystać ww. różnice i straty. Wartość bilansowa składników aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego jest weryfikowana na każdy dzień bilansowy i ulega stosownemu obniżeniu o tyle, o ile przestało być prawdopodobne osiągnięcie dochodu do opodatkowania wystarczającego do częściowego lub całkowitego zrealizowania składnika aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego oraz rezerwy na odroczony podatek dochodowy wyceniane są z zastosowaniem stawek podatkowych, które według uchwalonych do dnia bilansowego przepisów będą obowiązywać w okresie, gdy składnik aktywów zostanie zrealizowany lub rezerwa rozwiązana.k) Zyski/ straty z inwestycji Zyski/ straty z inwestycji stanowią różnicę między przychodami netto ze sprzedaży papierów wartościowych, a ich wartością bilansową netto (po uwzględnieniu rezerw i odpisów aktualizujących), w odniesieniu do których dokonano wyceny właściwej dla danego papieru w poprzednich okresach sprawozdawczych.l) Zyski/straty zrealizowane i niezrealizowane oraz wynik do podziału Zyski/straty zrealizowaneW kalkulacji zrealizowanego zysku / straty netto uwzględnia się :•otrzymane, należne bądź naliczone dochody odsetkowe oraz różnice kursowe, •pozostałe przychody operacyjne,•zrealizowane zyski /straty z inwestycji stanowiące różnicę pomiędzy przychodami netto ze sprzedaży papierów wartościowych a ich wartością bilansową netto, •odpisy aktualizujące wartość posiadanych udziałów, •koszty operacyjne rozpoznawane w okresie objętym sprawozdaniem finansowym, •utworzone rezerwy•bezwynikowe zmiany w aktywach netto, •obowiązkowe obciążenia wyniku finansowego. Zyski/straty niezrealizowanePrzy kalkulacji niezrealizowanego zysku /straty uwzględnia się :•udział w zysku (stracie) netto spółek, w których Fundusz posiada udziały zależne i stowarzyszone, •niezrealizowane zyski /straty z wyceny, które są spowodowane wzrostem /spadkiem wartości papierów wartościowych notowanych w stosunku do ich wartości na poprzedni dzień bilansowy.Wynik do podziałuDecyzję o podziale zysku netto lub pokryciu straty netto podejmuje Walne Zgromadzenie. Zgodnie z §8.7 Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 22 grudnia 1995 roku w sprawie warunków, którym powinna odpowiadać rachunkowość narodowych funduszy inwestycyjnych niezrealizowany zysk netto nie może być przeznaczony do podziału. W przypadku zaistnienia zdarzenia (np. transakcji) powodującej zrealizowanie się zysku lub straty odpowiednia cześć niezrealizowanego, niepodzielonego zysku/straty z lat ubiegłych jest przenoszona do pozycji „niepodzielony zrealizowany zysk/strata netto z lat ubiegłych”. m) Rezerwy i odpisy aktualizujące z tytułu utraty wartości udziałów W związku z wyceną posiadanych udziałów Fundusz tworzy rezerwy i dokonuje odpisów aktualizujących w oparciu o dane finansowe jednostek dostępne na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego.Odpisy aktualizujące są tworzone w przypadku wystąpienia lub prawdopodobieństwa wystąpienia częściowej lub całkowitej trwałej utraty wartości posiadanych udziałów. Fundusz dokonuje ponadto odpisów aktualizacyjnych w oparciu o inne dostępne na dzień sporządzenia sprawozdania finansowego informacje na temat sytuacji finansowej, rynkowej i inwestycyjnej spółek. Odpisy aktualizujące pomniejszają wartość bilansową udziałów. Korekta odpisu wartości może być dokonana w przypadku zawarcia rynkowej transakcji pomiędzy stronami niepowiązanymi, dotyczącej znaczącego pakietu akcji lub uzyskania notowań giełdowych, lub też uzyskania przez Fundusz informacji o znaczących zmianach sytuacji finansowej spółek, realizowanych procesach restrukturyzacyjnych, znaczących zmianach prowadzenia działalności gospodarczej (czynniki wewnętrzne i zewnętrzne) oraz innych istotnych informacji wpływających na wycenę spółek. W przypadku, gdy w poprzednich latach obrachunkowych dokonano odpisów aktualizujących z tytułu trwałej utraty wartości udziałów, a w bieżącym okresie obrachunkowym jednostka notuje straty ujmowane, w części przypadającej Funduszowi, w księgach rachunkowych Funduszu, Fundusz może dokonywać korekty odpisu aktualizującego, do maksymalnej wysokości równej wartości przypadających na rzecz Funduszu strat jednostki uwzględnionej w bieżącym okresie obrachunkowym. n) Kapitał własnyKapitał zakładowy jest wykazywany w wysokości określonej w statucie Funduszu i zarejestrowanej w Krajowym Rejestrze Sądowym. Zmiany kapitału zakładowego regulują postanowienia Ustawy o Narodowych Funduszach Inwestycyjnych, Kodeksu Spółek Handlowych oraz Statutu.W przypadku umorzenia części akcji wartość umorzonych akcji powiększa kapitał zapasowy.Akcje własne zostały wykazywane w kapitale własnym ze znakiem ujemnym i są wycenione według ceny nabycia.Kapitał z aktualizacji wyceny akcji i udziałów odzwierciedla zmiany w kapitale jednostek, wycenionych metodą praw własności, które nie wpływają na wynik finansowy tych jednostek. Zmiany wynikające z aktualizacji wyceny akcji i udziałów w przypadku, gdy są: •ujemne - kompensowane są z kapitałem z aktualizacji tworzonym i ewidencjonowanym indywidualnie dla każdej spółki, jeżeli kapitał nie powstał lub okazał się niewystarczający, są odnoszone na rachunek zysków i strat jako zrealizowane straty z inwestycji.•dodatnie -powiększają kapitał z aktualizacji wyceny akcji i udziałów.W momencie sprzedaży spółki wiodącej dodatni kapitał z aktualizacji zwiększa kapitał zapasowy Funduszu.o) Kredyty, pożyczki i zobowiązaniaWycena kredytów i pożyczek przedstawia stan zadłużenia na dzień bilansowy. Zobowiązania są wycenione w kwocie wymagającej zapłaty. p) Rozliczenia międzyokresowe kosztówFundusz dokonuje rozliczeń międzyokresowych kosztów (zarówno czynnych jak i biernych) mających na celu przypisanie do danego okresu kosztów dotyczących tego okresu. Sposób rozliczenia kosztów zależy od ich charakteru. r) Zbywalność składnika portfela inwestycyjnegoDla celów klasyfikacji składników portfela inwestycyjnego według zbywalności przyjęto następujące zasady:"z ograniczoną zbywalnością" – to udziały i papiery wartościowe, które nie zostały dopuszczone do publicznego obrotu, dla których nie istnieje sprawnie działający rynek wtórny , umożliwiający szybką zmianę składników portfela inwestycyjnego na gotówkę (rynek międzybankowy) oraz udziały i papiery wartościowe, które mają ograniczenia prawne dotyczące zbywalności."z nieograniczoną zbywalnością" - to papiery wartościowe dopuszczone do publicznego obrotu i znajdujące się w publicznym obrocie mocą decyzji administracyjnej lub z mocy prawa, oraz papiery wartościowe, które nie zostały dopuszczone do publicznego obrotu, dla których istnieje sprawnie działający rynek wtórny, umożliwiający szybką zmianę składnika portfela inwestycyjnego na gotówkę (rynek międzybankowy), które nie mają istotnych ograniczeń prawnych dotyczących zbywalności."notowane na giełdach" - papiery wartościowe notowane na giełdzie lub giełdach. "nienotowane na rynkach regulowanych" - papiery wartościowe nie będące w obrocie na giełdzie lub w regulowanym obrocie pozagiełdowym. "obrót giełdowy” – odnośnie papierów wartościowych notowanych na giełdzie lub giełdach.11. KURSY ZASTOSOWANE DO PRZELICZANIA WYBRANYCH POZYCJI FINANSOWYCH EUROWybrane pozycje bilansu zaprezentowane w sprawozdaniu w walucie EURO zostały przeliczone według, ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, średniego kursu EURO : z dnia 31 grudnia 2007 r. 3,5820 PLN/EURO orazz dnia 31 grudnia 2006 r. 3,8312 PLN/EURO.Poszczególne pozycje rachunku zysków i strat oraz przepływów środków pieniężnych przeliczono na EURO według, ogłoszonego przez Narodowy Bank Polski, kursu stanowiącego średnią arytmetyczną średnich kursów dla EURO, obowiązujących na ostatni dzień każdego zakończonego miesiąca w okresie objętym raportem odpowiednio : za 2007 r. - 3,7768 PLN/EURO,za 2006 r. - 3,8991 PLN/EURO. 12. RÓŻNICE W ZAKRESIE PRZYJĘTYCH ZASAD I METOD RACHUNKOWOŚCI POMIĘDZY ZAŁĄCZONYM SPRAWOZDANIEM FINANSOWYM A SPRAWOZDANIEM, KTÓRE BYŁOBY SPORZĄDZONE WEDŁUG MIĘDZYNARODOWYCH STANDARTÓW RACHUNKOWOŚCI Zgodnie z paragrafem 7 Rozporządzenia Rady Ministrów z dnia 18 października 2005 roku w sprawie zakresu informacji wykazywanych w sprawozdaniach finansowych i skonsolidowanych sprawozdaniach finansowych, wymaganych w prospekcie emisyjnym dla emitentów z siedzibą na terytorium Rzeczypospolitej Polskiej, dla których właściwe są polskie zasady rachunkowości (Dz.U. Nr 209 poz. 1743) Fundusz jest zobowiązany do wskazania i objaśnienia różnic w wartości ujawnionych danych finansowych, dotyczących co najmniej kapitału własnego (aktywów netto) i wyniku finansowego netto oraz istotnych różnic dotyczących przyjętych zasad (polityki) rachunkowości, pomiędzy danymi wykazanymi w sprawozdaniu finansowym sporządzonym zgodnie z Polskimi. Standardami Rachunkowości („PSR”) oraz Międzynarodowymi Standardami Sprawozdawczości Finansowej („MSSF”).Poniżej przedstawiono zestawienie różnic pomiędzy PSR i MSSF w zakresie zasad rachunkowości przyjętych przez Fundusz, które mogą mieć istotny wpływ na dane prezentowane przez Fundusz. MSSF w odróżnieniu od PSR nie regulują w sposób szczególny zasad rachunkowości dla funduszy inwestycyjnych. Istotne różnice pomiędzy PSR i MSSF w sprawozdaniu finansowym Funduszu Poniżej zaprezentowano zestawienia ilustrujące najistotniejsze różnice pomiędzy informacją finansową w okresach poprzednich zgodnie z Polskimi Standardami Rachunkowości (PSR) i danymi finansowymi po uwzględnieniu wpływu zastosowanych MSSF.BILANSstan na 01.01.2006 - / PSR / Reklasyfikacja wyceny wartości godziwej / MSSF / AKTYWAŚrodki pieniężne i ich ekwiwalenty - / 41.032/ - / 41.032/ Pozostałe aktywa finansowe wykazywane w wartości godziwej przez wynik finansowy - / 74.449 / - / 74.449/Należności handlowe oraz pozostałe należności - / 239/ - / 239/Razem aktywa - / 115.720/ - / 115.720/ZOBOWIĄZANIAZobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania - / 809 / - / 809/Zobowiązania z tytułu odroczonego podatku dochodowego - / 316/ - / 316/ Rezerwy na pozostałe zobowiązania i obciążenia - / 411/ - / 411/ Razem zobowiązania - / 1.536/ - / 1.536/KAPITAŁ WŁASNY przypadający na akcjonariuszy SpółkiAkcje zwykłe - / 1.184/ - / 1.184/Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej - / 155.990/ - / 155.990/Akcje własne - /(112.594)/ - / (112.594)/Kapitał z aktualizacji wyceny - / 462/ (462) / -/ Niepodzielony wynik finansowy - / 69.142/ 462 / 69.604/Zysk z lat ubiegłych - / 28.827/ 462 / 29.289/Zysk netto bieżącego okresu - / 40.315/ - / 40.315/Razem kapitał własny - / 114.184/ - / 114.184/Razem pasywa - /115.720/ - / 115.720/ Liczba akcji - /4.508.628/ - / 4.508.628/Wartość aktywów netto na akcję - / 25,67/ - / 25,67/BILANSstan na 31.12.2006 roku - / PSR / Reklasyfikacja wyceny wartości godziwej / MSSF/ AKTYWAŚrodki pieniężne i ich ekwiwalenty - / 27.247/ - / 27.247/ Pozostałe aktywa finansowe wykazywane w wartości godziwej przez wynik finansowy - / 66.080/ - / 66.080/Należności handlowe oraz pozostałe należności - / 14/ - / 14/Aktywa trwałe - / 37/ - / 37/ Razem aktywa - / 93.378 / - / 93.378/ZOBOWIĄZANIA Zobowiązania handlowe oraz pozostałe zobowiązania - / 89/ - / 89/ Rezerwy na pozostałe zobowiązania i obciążenia - / 42/ - / 42/ Razem zobowiązania - / 131/ - / 131/KAPITAŁ WŁASNY przypadający na akcjonariuszy SpółkiAkcje zwykłe - / 5.919 / - / 5.919/Nadwyżka ze sprzedaży akcji powyżej wartości nominalnej - / 232.733/ (462) / 232.271/Akcje własne - /(197.651) / - / (197.651)/Niepodzielony wynik finansowy - / 52.246 / 462 / 52.708/Zysk z lat ubiegłych - / 4.951/ 462 / 5.413/Zysk netto bieżącego okresu - / 47.295/ - / 47.295/Razem kapitał własny - / 93.247 / - / 93.247/Razem pasywa - / 93.378 / - / 93.378/Liczba akcji - / 49.426.876 / - / 49.426.876/Wartość aktywów netto na akcję - / 1,89/ - / 1,89/ RACHUNEK ZYSKÓW I STRATstan na 31.12.2006 roku, w tys. zł. PSR Reklasyfikacja działalności finansowej MSSFKoszty operacyjne - / (5.705) / 750 / (4.955)/Pozostałe przychody operacyjne - / 364 / - / 364/Strata na działalności operacyjnej - / (5.341) / 750 / (4.591)/Zysk z działalności inwestycyjnej - / 52.796 / (750) / 52.046 /Zysk przed opodatkowaniem - / 47.455 / - / 47.455/Podatek dochodowy - / (160) / - / (160)/ Zysk netto - / 47.295 / - / 47.295/Przypadający na udziały akcjonariuszy podmiotu dominującego - / 47.295 / - / 47.295/ udziały akcjonariuszy mniejszościowych - / - / - /Średnia ważona liczba akcji zwykłych / 24.615.908 / - / 24.615.908/ Zysk netto z działalności kontynuowanej na 1 akcję przypadający na akcjonariuszy Funduszu - / 1,93 / - / 1,93/
	Plik	Opis

BILANS
	Noty	w tys.	zł
	Noty	2007	2006
Aktywa
A. Portfel inwestycyjny		190 810	66 080
I. Notowane krajowe akcje, inne papiery wartościowe i instrumenty finansowe		51 544	66 080
Akcje stanowiące udziały wiodące w spółkach notowanych
Akcje stanowiące udziały mniejszościowe w spółkach notowanych
Akcje w jednostkach zależnych notowanych
Akcje w jednostkach współzależnych notowanych
1. Akcje w jednostkach stowarzyszonych notowanych		6 862
Notowane dłużne papiery wartościowe
2. Pozostałe notowane papiery wartościowe i instrumenty finansowe		44 682	66 080
II. Nienotowane krajowe papiery wartościowe, udziały i inne instrumenty finansowe		139 266
Akcje i udziały stanowiące udziały wiodące w spółkach nienotowanych
Akcje i udziały stanowiące udziały mniejszościowe w spółkach nienotowanych
1. Akcje i udziały w jednostkach zależnych nienotowanych		139 266
Akcje i udziały w jednostkach współzależnych nienotowanych
Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych nienotowanych
Akcje i udziały w innych jednostkach nienotowanych
Nienotowane dłużne papiery wartościowe
Pozostałe nienotowane papiery wartościowe i inne instrumenty finansowe
Zagraniczne papiery wartościowe, udziały i inne instrumenty finansowe
B. Należności	1586448310856586	25 274	14
1. Należności z tytułu udzielonych pożyczek		25 270
2. Należności z tytułu zbytych (umorzonych) papierów wartościowych, udziałów i innych instrumentów finansowych			7
Należności z tytułu odsetek
Należności z tytułu dywidend i innych udziałów w zyskach
3. Pozostałe należności		4	7
C. Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne	40220493188885	13 108	27 247
D. Inne aktywa		129	37
Wartości niematerialne i prawne, w tym:	46133489039573
wartość firmy
1. Rzeczowe aktywa trwałe	1681747936403	24	37
2. Rozliczenia międzyokresowe	125064114452935	105
2.1. Aktywa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		1
2.2. Pozostałe rozliczenia międzyokresowe		104
Pozostałe
E. Wartość firmy z wyceny	1089430110775328	2 846
Aktywa, razem		232 167	93 378
F. Zobowiązania i Rezerwy		109 857	131
I. Zobowiązania	465135610301488	109 734	89
Zobowiązania z tytułu nabytych papierów wartościowych, udziałów i innych instrumentów finansowych
1. Zobowiązania z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)		3 014
2. Zobowiązania z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych		106 632
3. Zobowiązania z tytułu podatków, ceł i ubezpieczeń		28	27
4. Pozostałe zobowiązania		60	62
Fundusze specjalne
II. Rozliczenia międzyokresowe	47480107369144	66	42
Ujemna wartość firmy
1. Inne rozliczenia międzyokresowe		66	42
Długoterminowe
1.1. Krótkoterminowe		66	42
III. Rezerwy	105744443646402	57
1. Rezerwa z tytułu odroczonego podatku dochodowego		57
Rezerwy na świadczenia emerytalne oraz inne obowiązkowe świadczenia pracowników
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Pozostałe rezerwy
Długoterminowe
Krótkoterminowe
Rezerwa z wyceny	428908711771477
Zobowiązania i rezerwy, razem		109 857	131
Aktywa netto ( Aktywa, razem - Zobowiązania i rezerwy, razem)		122 310	93 247
G. Kapitał własny		122 310	93 247
1. Kapitał zakładowy	1129359910885034	5 919	5 919
Należne wpłaty na kapitał zakładowy (wielkość ujemna)
2. Akcje własne (wielkość ujemna)	884128816517426	-136 043	-197 651
3. Kapitał zapasowy	33755148505719	295 709	232 733
Kapitał z aktualizacji wyceny, w tym:	105116485183932
środków trwałych
akcji i udziałów
Pozostałe kapitały rezerwowe	47151729106642
4. Zysk (strata) z lat ubiegłych, w tym:	467647713070019	4 023	4 951
- zrealizowany zysk (strata)		4 023	4 951
niezrealizowany zysk (strata)
5. Zysk (strata) netto, w tym:	933223013380817	-47 298	47 295
- zrealizowany zysk (strata) netto		-17 692	43 272
- niezrealizowany zysk (strata) netto		-29 606	4 023
Odpisy z zysku netto w ciągu roku obrotowego (wielkość ujemna)
Liczba akcji (w szt.)		53 293 876	49 426 876
Wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł)	67572424007787	2,30	1,89
Rozwodniona liczba akcji (w szt.)		53 293 876	49 426 876
Rozwodniona wartość aktywów netto na jedną akcję (w zł)	67572424007787	2,30	1,89

Wskaźnik "Rozwodniona wartość księgowa na jedną akcję" oblicza się z uwzględnieniem liczby potencjalnych akcji zwykłych zastosowanych przy wyliczeniu rozwodnionego zysku (straty) na jedną akcję zwykłą

ZREALIZOWANY WYNIK NETTO	w tys.	zł
ZREALIZOWANY WYNIK NETTO	2007	2006
1. Zrealizowany zysk (strata) netto	-17 692	43 272
2. Zrealizowany zysk (strata) z lat ubiegłych	4 023	4 951
Zrealizowany wynik netto, razem	-13 669	48 223

NIEZREALIZOWANY WYNIK NETTO	w tys.	zł
NIEZREALIZOWANY WYNIK NETTO	2007	2006
1. Niezrealizowany zysk (strata) netto	-29 606	4 023
Niezrealizowany zysk (strata) z lat ubiegłych
Niezrealizowany wynik netto, razem	-29 606	4 023

POZYCJE POZABILANSOWE
	Noty	w tys.	zł
	Noty	2007	2006
Należności warunkowe
Od jednostek, w których fundusz posiada udziały wiodące (z tytułu)
otrzymanych gwarancji i poręczeń
Od jednostek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe (z tytułu)
otrzymanych gwarancji i poręczeń
Od jednostek powiązanych (z tytułu)	27936229768394
otrzymanych gwarancji i poręczeń
Od pozostałych jednostek (z tytułu)
otrzymanych gwarancji i poręczeń
Zobowiązania warunkowe
Na rzecz jednostek, w których fundusz posiada udziały wiodące (z tytułu)
udzielonych gwarancji i poręczeń
Na rzecz jednostek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe (z tytułu)
udzielonych gwarancji i poręczeń
Na rzecz jednostek powiązanych (z tytułu)	27936229768394
- udzielonych gwarancji i poręczeń		4 869
Na rzecz pozostałych jednostek (z tytułu)
udzielonych gwarancji i poręczeń
Inne (z tytułu)
Pozycje pozabilansowe, razem

RACHUNEK ZYSKÓW I STRAT
	Noty	w tys.	zł
	Noty	2007	2006
A. Przychody z inwestycji		-204	1 495
1. Udział w wyniku finansowym netto		-981
Z tytułu udziałów wiodących
1.1. Z tytułu udziałów w jednostkach zależnych		-1 848
Z tytułu udziałów w jednostkach współzależnych
1.2. Z tytułu udziałów w jednostkach stowarzyszonych		867
2. Przychody z akcji, innych papierów wartościowych i instrumentów finansowych oraz udziałów		1	533
2.1. Z tytułu dłużnych papierów wartościowych			502
Z tytułu udziałów mniejszościowych
2.2. Z tytułu innych papierów wartościowych, instrumentów finansowych i udziałów		1	31
3. Przychody z tytułu odsetek		776	962
Dodatnie różnice kursowe	186704600777
Pozostałe
B. Pozostałe przychody operacyjne	558006816357007	18	364
C. Koszty operacyjne		-2 569	-5 705
1. Koszty działania funduszu		-2 555	-5 658
1.1. Wynagrodzenie firmy zarządzającej			-2 676
1.2. Usługi doradztwa finansowego		-398	-431
1.3. Usługi prawne		-37	-403
1.4. Odsetki z tytułu zaciągniętych kredytów (pożyczek)		-14
1.5. Odsetki od bonów komercyjnych		-632
1.6. Ujemne różnice kursowe	1340294912466790		-315
1.7. Pozostałe koszty		-1 474	-1 833
2. Amortyzacja środków trwałych oraz wartości niematerialnych i prawnych		-14	-47
Pozostałe koszty operacyjne	1646437410117549
D. Rezerwy i odpisy aktualizujące	152712596205016	-755	1 177
E. Wynik z inwestycji netto		-3 510	-2 669
F. Zrealizowane i niezrealizowane zyski (straty) z inwestycji		-43 641	50 124
1. Zrealizowane zyski (straty) z inwestycji	135845514548495	-15 016	46 101
2. Niezrealizowane zyski (straty) z wyceny	25153616499438	-28 625	4 023
G. Zysk (strata) z działalności operacyjnej		-47 151	47 455
Wynik zdarzeń nadzwyczajnych
Zyski nadzwyczajne	108292818495087
Straty nadzwyczajne	113739191867859
H. Zysk (strata) brutto		-47 151	47 455
I. Podatek dochodowy	261499010623871	-147	-160
a) część bieżąca		-90	-476
b) część odroczona		-57	316
Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty)	86921339471373
J. Zysk (strata) netto, w tym:	61445908372565	-47 298	47 295
1. Zrealizowany zysk (strata) netto		-17 692	43 272
2. Niezrealizowany zysk (strata) netto		-29 606	4 023
Zysk (strata) netto (zanualizowany)		-47 298	47 295
Średnia ważona liczba akcji zwykłych (w szt.)		51 211 854	24 615 908
Zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą (w zł)	132087242904228	-0,92	1,93
Średnia ważona rozwodniona liczba akcji zwykłych (w szt.)		51 211 854	24 615 908
Rozwodniony zysk (strata) netto na jedną akcję zwykłą (w zł)	132087242904228	-0,92	1,93

Wskaźniki "Zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)", "Rozwodniony zysk (strata) na jedną akcję zwykłą (w zł)" oblicza się zgodnie z MSR

ZESTAWIENIE ZMIAN W KAPITALE WŁASNYM
	w tys.	zł
	2007	2006
I. Kapitał własny na początek okresu (BO)	93 247	114 184
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów podstawowych
I.a. Kapitał własny na początek okresu (BO), po uzgodnieniu do danych porównywalnych	93 247	114 184
1. Kapitał zakładowy na początek okresu	5 919	1 184
1.1. Zmiany kapitału zakładowego		4 735
a) zwiększenia (z tytułu)		4 735
- emisji akcji		4 735
zmniejszenia (z tytułu)
umorzenia akcji
1.2. Kapitał zakładowy na koniec okresu	5 919	5 919
Należne wpłaty na kapitał zakładowy na początek okresu
Zmiany należnych wpłat na kapitał zakładowy
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
Należne wpłaty na kapitał zakładowy na koniec okresu
2. Akcje własne na początek okresu	-197 651	-112 594
2.1. Zmiany akcji własnych	61 608	-85 057
a) zwiększenia (z tytułu)		-89 906
- nabycie akcji własnych		-89 906
b) zmniejszenia (z tytułu)	61 608	4 849
- zbycie akcji własnych	61 608	4 849
2.2. Akcje własne na koniec okresu	-136 043	-197 651
3. Kapitał zapasowy na początek okresu	232 733	155 990
3.1. Zmiany kapitału zapasowego	62 976	76 743
a) zwiększenia (z tytułu)	62 976	76 743
emisji akcji powyżej wartości nominalnej
- podziału zysku (ustawowo)	48 223	64 191
podziału zysku (ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość)
- wynik na sprzedaży akcji własnych	14 753	12 090
- reklasyfikacja z tytułu sprzedanych akcji		462
zmniejszenia (z tytułu)
pokrycia straty
3.2. Kapitał zapasowy na koniec okresu	295 709	232 733
4. Kapitał z aktualizacji wyceny na początek okresu		462
4.1. Zmiany kapitału z aktualizacji wyceny		-462
zwiększenia (z tytułu)
a) zmniejszenia (z tytułu)		-462
zbycia środków trwałych
- reklasyfikacja z tytułu sprzedanych spółek		-462
Kapitał z aktualizacji wyceny na koniec okresu
Pozostałe kapitały rezerwowe na początek okresu
Zmiany pozostałych kapitałów rezerwowych
b) zwiększenia (z tytułu)		4 735
- emisji akcji serii B		4 735
c) zmniejszenia (z tytułu)		-4 735
- przeniesienie z kapitału rezerwowego na podwyższenie kapitału zakładowego		-4 735
Pozostałe kapitały rezerwowe na koniec okresu
5. Zysk (strata) z lat ubiegłych na początek okresu	52 246	69 142
5.1. Zysk z lat ubiegłych na początek okresu	52 246	69 142
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów podstawowych
Zysk z lat ubiegłych na początek okresu, po uzgodnieniu do danych porównywalnych
5.1.1. Zrealizowany zysk z lat ubiegłych na początek okresu	48 223	64 191
a) zwiększenia (z tytułu)	4 023
podziału zysku z lat ubiegłych
- przeniesienie z niezrealizowanych zysków na zrealizowane zyski	4 023	4 951
b) zmniejszenia (z tytułu)	-48 223	-64 191
- przeniesienie wyniku lat ubiegłych na kapitał zapasowy	-48 223	-64 191
przeniesienie z niezrealizowanych strat na zrealizowane straty
5.1.2. Zrealizowany zysk z lat ubiegłych na koniec okresu	4 023	4 951
5.1.3. Niezrealizowany zysk z lat ubiegłych na początek okresu	4 023	4 951
zwiększenia (z tytułu)
udział w wyniku finansowym
a) zmniejszenia (z tytułu)	-4 023	-4 951
- przeniesienie z niezrealizowanych zysków na zrealizowane zyski	-4 023	-4 951
Niezrealizowany zysk z lat ubiegłych na koniec okresu
Zysk z lat ubiegłych na koniec okresu
Strata z lat ubiegłych na początek okresu
zmiany przyjętych zasad (polityki) rachunkowości
korekty błędów podstawowych
Strata z lat ubiegłych na początek okresu po uzgodnieniu do danych porównywalnych
Zrealizowana strata z lat ubiegłych na początek okresu
zwiększenia (z tytułu)
przeniesienia straty z lat ubiegłych do pokrycia
zmniejszenia (z tytułu)
Zrealizowana strata z lat ubiegłych na koniec okresu
Niezrealizowana strata z lat ubiegłych na początek okresu
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
Niezrealizowana strata z lat ubiegłych na koniec okresu
Strata z lat ubiegłych na koniec okresu
5.2. Zysk (strata) z lat ubiegłych na koniec okresu	4 023	4 951
6. Wynik netto	-47 298	47 295
a) zysk netto	7 469	54 126
- zrealizowany		43 272
- niezrealizowany	7 469	10 854
b) strata netto	-54 767	-6 831
- zrealizowana	-17 692
- niezrealizowana	-37 075	-6 831
odpisy z zysku
II. Kapitał własny na koniec okresu (BZ)	122 310	93 247
Kapitał własny, po uwzględnieniu proponowanego podziału zysku (pokrycia straty)

RACHUNEK PRZEPŁYWÓW PIENIĘŻNYCH
	w tys.	zł
	2007	2006
A. Przepływy środków pieniężnych z działalności operacyjnej
I. Wpływy	75 903	177 344
1. Odsetki	470	1 035
2. Dywidendy i udziały w zyskach	1	36
Zbycie udziałów wiodących
3. Zbycie udziałów mniejszościowych	7	10 224
Zbycie akcji i udziałów w jednostkach zależnych
Zbycie akcji i udziałów w jednostkach współzależnych
4. Zbycie akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych	6 206
5. Zbycie pozostałych papierów wartościowych, udziałów i innych instrumentów finansowych	68 429	147 692
6. Zwrot z tytułu udzielonych pożyczek	784	16 961
Zbycie wartości niematerialnych i prawnych
7. Zbycie rzeczowych aktywów trwałych	6
8. Inne wpływy operacyjne, w tym:		1 396
II. Wydatki	-275 103	-132 361
1. Zapłacone wynagrodzenia firmy zarządzającej		-3 133
2. Wydatki z tytułu usług doradztwa finansowego	-35	-153
3. Wydatki z tytułu usług prawnych	-34	-415
Nabycie udziałów wiodących
Nabycie udziałów mniejszościowych
4. Nabycie akcji i udziałów w jednostkach zależnych	-141 114
Nabycie akcji i udziałów w jednostkach współzależnych
5. Nabycie akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych	-12 852
6. Nabycie pozostałych papierów wartościowych, udziałów i innych instrumentów finansowych	-93 753	-119 577
7. Udzielone pożyczki	-25 749	-6 600
Nabycie wartości niematerialnych i prawnych
8. Nabycie rzeczowych aktywów trwałych		-90
9. Inne wydatki operacyjne, w tym:	-1 566	-2 393
III. Przepływy pieniężne netto z działalności operacyjnej (I-II)	-199 200	44 983
B. Przepływy środków pieniężnych z działalności finansowej
I. Wpływy	185 360	48 335
Wpływy z tytułu emisji akcji i innych instrumentów kapitałowych oraz dopłat do kapitału
Kredyty
1. Pożyczki	3 000	26 661
2. Emisja dłużnych papierów wartościowych	106 000	4 735
3. Inne wpływy finansowe, w tym:	76 360	16 939
- sprzedaż akcji własnych	76 360	16 939
II. Wydatki	-299	-107 103
Wydatki z tytułu zgromadzenia kapitału
Nabycie akcji własnych
Dywidendy i inne wypłaty na rzecz właścicieli
Inne, niż wypłaty na rzecz właścicieli, wydatki z tytułu podziału zysku
Spłaty kredytów
1. Spłaty pożyczek		-16 299
Wykup dłużnych papierów wartościowych
2. Odsetki		-435
3. Inne wydatki finansowe, w tym:	-299	-90 369
- inne wydatki z tytułu planowanej emisji akcji	-299
III. Przepływy pieniężne netto z działalności finansowej (I-II)	185 061	-58 768
C. Przepływy pieniężne netto, razem (A.III+/-B.III)	-14 139	-13 785
Bilansowa zmiana stanu środków pieniężnych, w tym:
zmiana stanu środków pieniężnych z tytułu różnic kursowych
D. Środki pieniężne na początek okresu	27 247	41 032
E. Środki pieniężne na koniec okresu (E+/-C), w tym:	13 108	27 247
- o ograniczonej możliwości dysponowania	9 798

ZMIANA WARTOŚCI BILANSOWEJ SKŁADNIKÓW PORTFELA INWESTYCYJNEGO
	w tys.					zł
	Udziały wiodące	Udziały mniejszościowe	Akcje i udziały w jednostkach zależnych	Akcje i udziały w jednostkach współzależnych	Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych	Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych	Dłużne papiery wartościowe	Pozostałe	Zagraniczne papiery wartościowe	Razem
Wartość bilansowa na początek roku obrotowego						66 080				66 080
a. Zwiększenia (z tytułu)			141 114		9 471	90 887				241 472
- zakupu			563		6 986	84 285				91 834
- przekwalifikowania z jednostki pozostałej					1 484					1 484
- wyceny					1 001	6 602				7 603
- podwyższenia kapitału			140 551							140 551
b. Zmniejszenia (z tytułu)			1 848		2 609	112 285				116 742
- sprzedaży					2 609	75 574				78 183
- - przekwalifikowanie do jednostki stowarzyszonej						1 484				1 484
- wyceny			1 848			35 227				37 075
Wartość bilansowa na koniec roku obrotowego			139 266		6 862	44 682				190 810

ZBYWALNOŚĆ SKŁADNIKÓW PORTFELA INWESTYCYJNEGO
	w tys.		zł
	Z nieograniczoną zbywalnością			Z ograniczoną zbywalnością
	notowane na giełdach	notowane na rynkach pozagiełdowych	nienotowane na rynkach regulowanych	Z ograniczoną zbywalnością
Udziały wiodące
wartość bilansowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
Udziały mniejszościowe
wartość bilansowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
Akcje i udziały w jednostkach zależnych
wartość bilansowa			139 266
wartość według ceny nabycia			141 530
wartość godziwa			139 266
wartość rynkowa			139 266
Akcje i udziały w jednostkach współzależnych
wartość bilansowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych
wartość bilansowa	6 862
wartość według ceny nabycia	9 091
wartość godziwa	11 905
wartość rynkowa	11 905
Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych
wartość bilansowa	44 682
wartość według ceny nabycia	73 307
wartość godziwa	44 682
wartość rynkowa	44 682
Dłużne papiery wartościowe
wartość bilansowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
Pozostałe (wg tytułów)
wartość bilansowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
wartość bilanowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
Zagraniczne papiery wartościowe
wartość bilansowa
wartość według ceny nabycia
wartość godziwa
wartość rynkowa
Razem
wartość bilansowa	51 544		139 266
wartość według ceny nabycia	82 398		141 530
wartość rynkowa	56 587		139 266

UDZIAŁY WIODĄCE

Lp.

w tys.

zł

Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej

Siedziba

Przedmiot działalności

Liczba akcji/ udziałów

Wartość księgowa akcji/ udziałów przed korektą

Korekta wartości księgowej akcji/ udziałów

Wartość bilansowa akcji/ udziałów

Wartość rynkowa (dla spółek notowanych)

Procent posiadanego kapitału zakładowego

Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu

Nieopłacona przez emitenta wartość akcji/ udziałów w jednostce

Otrzymane lub należne dywidendy (inne udziały w zyskach)

Razem

UDZIAŁY WIODĄCE C.D.

Lp.

w tys.

zł

Nazwa jednostki

Przychody netto ze sprzedaży

Zysk (strata) na działalności operacyjnej

Aktywa obrotowe

Należności długoterminowe

Należności krótkoterminowe

Zapasy

Aktywa razem

Kapitał własny

Zobowiązania i rezerwy

Ogółem, w tym:

Zakładowy

Należne wpłaty na kapitał zakładowy

Zapasowy

Rezerwowe

Wynik finansowy z lat ubiegłych

Zysk (strata) netto

Zobowiązania krótkoterminowe

Zobowiązania długoterminowe

Razem

UDZIAŁY MNIEJSZOŚCIOWE
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Przedmiot działalności	Wartość bilansowa akcji / udziałów	Procent posiadanego kapitału zakładowego	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	Nieopłacona przez emitenta wartość akcji / udziałów w jednostce	Otrzymane lub należne dywidendy (inne udziały w zyskach)
Razem

AKCJE I UDZIAŁY W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓŁZALEŻNYCH I STOWARZYSZONYCH
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Przedmiot działalności	Charakter powiązania kapitałowego	Liczba akcji/ udziałów	Wartość księgowa akcji/ udziałów przed korektą	Korekta wartości księgowej akcji/ udziałów	Wartość bilansowa akcji/ udziałów	Wartość rynkowa (dla spółek notowanych)	Procent posiadanego kapitału zakładowego	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	Nieopłacona przez emitenta wartość akcji/ udziałów w jednostce	Otrzymane lub należne dywidendy (inne udziały w zyskach)
1.	CenterNet SA	Warszawa	telekomunikacja	jednostka zależna	1 509 880	140 958	-1 692	139 266		100,00	100,00
2.	mLife sp. z o.o.	Warszawa	działalność związana z informatyką	jednostka zależna	400	156	-156			80,00	80,00
3.	SUWARY SA	Pabianice	produkcja sprzętu elektrycznego	jednostka stowarzyszona	238 579	5 995	867	6 862	11 905	28,40	27,61
Razem						147 109	-981	146 128	11 905

AKCJE I UDZIAŁY W JEDNOSTKACH ZALEŻNYCH, WSPÓŁZALEŻNYCH I STOWARZYSZONYCH C.D.
Lp.	w tys.	zł
	Nazwa jednostki	Przychody netto ze sprzedaży	Zysk (strata) na działalności operacyjnej	Aktywa obrotowe	Należności długoterminowe	Należności krótkoterminowe	Zapasy	Aktywa razem	Kapitał własny							Zobowiązania i rezerwy
									Ogółem, w tym:							Ogółem, w tym:
										Zakładowy	Należne wpłaty na kapitał zakładowy	Zapasowy	Rezerwowe	Wynik finansowy z lat ubiegłych	Zysk (strata) netto		Zobowiązania krótkoterminowe	Zobowiązania długoterminowe
1.	CenterNet SA	556	-2 347	8 606		328		199 149	11 181	13 321				-432	-1 708	187 968	143 359	44 533
2.	mLife Sp. z o.o.		-514	100		71		348	-192	250				-2	-440	540	540
3.	SUWARY SA	50 529	4 082	17 535		7 798	7 176	37 477	24 137	8 391		2 933	8 876	523	3 029	13 339	12 287	1 052
Razem		51 085	-1 221	26 241		8 197	7 176	237 018	35 126	21 962		2 933	8 876	-89	881	201 847	156 186	45 585

AKCJE I UDZIAŁY W POZOSTAŁYCH JEDNOSTKACH
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Nazwa jednostki ze wskazaniem formy prawnej	Siedziba	Przedmiot działalności	Liczba akcji / udziałów	Wartość bilansowa akcji / udziałów	Procent posiadanego kapitału zakładowego	Udział w ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu	Nieopłacona przez emitenta wartość akcji / udziałów w jednostce	Otrzymane lub należne dywidendy (inne udziały w zyskach)
1.	NFI KREZUS SA	Warszawa	pozostałe usługi finansowe	5 931 125	25 504	10,84	10,84
2.	ALCHEMIA SA	Warszawa	zagospodarowanie odpadów niemetalowych włączając wyroby wybrakowane	688 416	7 497	0,31	0,31
3.	SKOTAN SA	Skoczów	wytwarzanie i przetwórstwo produktów rafinancji ropy naftowej	1 984 769	11 511	3,68	3,68
4.	HUTMEN SA	Wrocław	produkcja wyrobów z metali nieżelaznych	20 430	170	0,08	0,08
Razem					44 682

UDZIAŁY WIODĄCE I MNIEJSZOŚCIOWE ORAZ POZOSTAŁE AKCJE I UDZIAŁY WEDŁUG DZIAŁÓW POLSKIEJ KLASYFIKACJI DZIAŁALNOŚCI (PKD)
w tys.	zł
Dział według PKD	Akcje notowane (wartość bilansowa)	Akcje i udziały nienotowane (wartość bilansowa)	Razem	Udział w aktywach netto w %
1. 23/wytwarzanie i przetwórstwo produktów rafinacji ropy naftowej
a) udziały wiodące
b) udziały mniejszościowe
c) udziały w jednostkach powiązanych
d) pozostałe	11 512		11 512	9,41
Razem	11 512		11 512	9,41
2. 27/produkcja metali
d) pozostałe	169		169	0,14
Razem	169		169	0,14
3. 31/produkcja maszyn i aparatury elektrycznej
c)udziały w jednostkach powiązanych	6 862		6 862	5,61
Razem	6 862		6 862	5,61
4. 37/Przetwarzanie odpadów niemetalowych
d)pozostałe	7 497		7 497	6,13
Razem	7 497		7 497	6,13
5. 65/pośrednictwo finansowe
d)pozostałe	25 504		25 504	20,84
Razem	25 504		25 504	20,84
6. 64/Poczta i telekomunikacja
c)udziały w jednostach powiązanych		139 266		9,24
Razem		139 266		9,24
7. 72/działalność w zakresie oprogramowania
c)udziały w jednostkch powiązanych
Razem
Razem
RAZEM	51 544	139 266	190 810	51,37

OBLIGACJE
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Emitent	Nr serii	Termin wykupu	Wartość nominalna	Wartość w cenie nabycia	Wartość rynkowa	Należne odsetki	Udział w aktywach netto w %
Razem

INNE DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Emitent	Rodzaj papieru	Nr serii	Termin wykupu	Wartość nominalna	Wartość w cenie nabycia	Wartość rynkowa	Należne odsetki	Udział w aktywach netto w %
Razem

	ZAGRANICZNE PAPIERY WARTOŚCIOWE
	w tys.	zł
	- zagraniczne akcje i udziały
	- zagraniczne dłużne papiery wartościowe
	Zagraniczne papiery wartościowe razem

ZAGRANICZNE AKCJE I UDZIAŁY
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Nazwa jednostki i siedziba	Przedmiot działalności	Liczba akcji / udziałów	Wartość w cenie nabycia	Wartość rynkowa	Udział w aktywach netto w %
Razem

ZAGRANICZNE DŁUŻNE PAPIERY WARTOŚCIOWE
Lp.	w tys.	zł
Lp.	Emitent	Rodzaj papieru	Nr serii	Termin wykupu	Wartość nominalna	Wartość w cenie nabycia	Wartość rynkowa	Należne odsetki	Udział w aktywach netto w %
Razem

Dodatkowe informacje i objaśnienia powinny zawierać istotne dane i objaśnienia niezbędne do tego, aby sprawozdanie finansowe i odpowiednio dane porównywalne odpowiadały warunkom określonym w art. 4 ust. 1 ustawy o rachunkowości, we wskazanym poniżej zakresie.

Przy odpowiednich pozycjach aktywów należy przedstawić informacje o obciążeniach aktywów o charakterze prawnorzeczowym i obligacyjnym oraz o wysokości odpisów aktualizujących, z wyjaśnieniem przyczyn

NALEŻNOŚCI	w tys.	zł
NALEŻNOŚCI	2007	2006
należności od spółek, w których fundusz posiada udziały wiodące
należności od spółek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe
a) należności od jednostek zależnych	25 273
należności od jednostek współzależnych
należności od jednostek stowarzyszonych
b) należności od pozostałych jednostek	1	14
Należności (netto), razem	25 274	14
c) odpisy aktualizujące	11 596	12 010
Należności (brutto), razem	36 870	12 024

NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE	w tys.	zł
NALEŻNOŚCI KRÓTKOTERMINOWE	2007	2006
należności krótkoterminowe od spółek, w których fundusz posiada udziały wiodące (wg tytułów):
należności krótkoterminowe od spółek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe (wg tytułów):
a) należności krótkoterminowe od jednostek zależnych (wg tytułów):	24 808
- z tytułu pożyczek	24 805
- handlowe	3
należności krótkoterminowe od jednostek współzależnych (wg tytułów):
należności krótkoterminowe od jednostek stowarzyszonych (wg tytułów):
b) należności krótkoterminowe od pozostałych jednostek (wg tytułów):	1	14
- z tytułu podatków		7
- pozostałe	1	7
Należności krótkoterminowe (netto), razem	24 809	14
c) odpisy aktualizujące	11 596	12 010
Należności krótkoterminowe (brutto), razem	36 405	12 024
Na 31 grudnia 2007 roku wartość bilansowa udzielonych pożyczek dla jednostek zależnych z terminem wymagalności krótszym niż rok wyniosła 24 805 zł. Fundusz udzielił pożyczek dla następujących podmiotów:- CenterNET S.A.Wartość bilansowa udzielonych pożyczek wyniosła 10 357 zł, w tym naliczone odsetki ujęte w wyniku 2007 roku stanowiły wartość 157 zł. Pożyczki oprocentowane są według zmiennej stopy procentowej: WIBOR 3m plus 1%. Termin wymagalności kapitału i odsetek określony jest na 30 czerwca 2008 roku.- Advantage Cellular Communications LimitedWartość bilansowa udzielonych pożyczek wyniosła 14 444 zł, w tym naliczone odsetki ujęte w wyniku 2007 roku stanowiły wartość 144 zł. Pożyczki oprocentowane są według zmiennej stopy procentowej: WIBOR 3m plus 1%. Termin wymagalności kapitału i odsetek określony jest na 30 czerwca 2008 roku.- mLife Sp. z o.o.Należność krótkoterminową z tytułu udzielonej pożyczki długoterminowej wymagalną 10 stycznia 2008 roku stanowiły odsetki o wartości 4 zł.

NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE	w tys.	zł
NALEŻNOŚCI DŁUGOTERMINOWE	2007	2006
należności długoterminowe od spółek, w których fundusz posiada udziały wiodące (wg tytułów):
należności długoterminowe od spółek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe (wg tytułów):
a) należności długoterminowe od jednostek zależnych (wg tytułów):	465
- z tytułu pożyczki	465
należności długoterminowe od jednostek współzależnych (wg tytułów):
należności długoterminowe od jednostek stowarzyszonych (wg tytułów):
należności długoterminowe od pozostałych jednostek (wg tytułów):
Należności długoterminowe (netto), razem	465
odpisy aktualizujące
Należności długoterminowe (brutto), razem	465
Na 31 grudnia 2007 roku wartość bilansowa udzielonej pożyczki długoterminowej dla jednostki zależnej mLife Sp. zo.o. wyniosła 465 zł. Pożyczka oprocentowana jest według zmiennej stopy procentowej WIBOR 1m plus 0,5%. Zgodnie z umową odsetki wymagalne są w terminie do 10 dnia następnego kwartału i wykazywane są w sprawozdaniu finansowym jako należności krótkoterminowe.

NALEŻNOŚCI O OKRESIE SPŁATY OD DNIA BILANSOWEGO	w tys.	zł
NALEŻNOŚCI O OKRESIE SPŁATY OD DNIA BILANSOWEGO	2007	2006
a) do 1 miesiąca	4	7
powyżej 1miesiąca do 3 miesięcy
b) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy	24 805
powyżej 6 miesięcy do 1 roku
c) powyżej 1 roku	465
d) należności dla których termin spłaty upłynął	11 596	12 017
Należności (brutto), razem	36 870	12 024
e) odpisy aktualizujące	-11 596	-12 010
Należności (netto), razem	25 274	14

ZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH	w tys.	zł
ZMIANA STANU ODPISÓW AKTUALIZUJĄCYCH	2007	2006
Stan na początek okresu	12 010	15 751
zwiększenia (z tytułu)
a) zmniejszenia (z tytułu)	414	3 741
- spisanie z powodu nieściągalności	414
Stan odpisów aktualizujących na koniec okresu, razem	11 596	12 010

NALEŻNOŚCI (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	w tys.	zł
NALEŻNOŚCI (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	2007	2006
a) należności w walucie polskiej			25 274	14
należności w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)
b1. w walucie
po przeliczeniu na tys. zł
pozostałe waluty w tys. zł
Należności, razem			25 274	14

POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI	w tys.	zł
POZOSTAŁE NALEŻNOŚCI	2007	2006
a) Pozostałe należności krótkoterminowe (wg znaczących tytułów):	4	14
- handlowe	3
- publiczno-prawne		7
- inne	1	7
Pozostałe należności długoterminowe (wg znaczących tytułów):
inne
Pozostałe należności, razem	4	14

W odniesieniu do łącznej wartości należności (długo- i krótkoterminowych), wyszczególnienie wartości należności spornych oraz należności przeterminowanych (z podziałem według tytułów)

ŚRODKI PIENIĘŻNE I INNE AKTYWA PIENIĘŻNE	w tys.	zł
ŚRODKI PIENIĘŻNE I INNE AKTYWA PIENIĘŻNE	2007	2006
a) środki pieniężne w kasie i na rachunkach bankowych	13 108	27 247
inne środki pieniężne
inne aktywa pieniężne
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne, razem	13 108	27 247
Środki na rachunku powierniczym (liczba i cena akcji nie w tysiącach)Na dzień 31 grudnia 2007 r. Fundusz posiadał środki zdeponowane na rachunku powierniczym o wartości 9.798 zł zgodnie z warunkami zawartej w dniu 8 sierpnia 2007 roku przez Fundusz umowy sprzedaży 1.600.000 swoich akcji własnych ze SKARBIEC Funduszem Inwestycyjnym Otwartym reprezentowanym przez Skarbiec TFI Polska S.A. z siedzibą w Warszawie (zwanym dalej „Skarbcem”) po cenie 16,00 zł za jedną akcję, to jest za łączną kwotę 25.600 zł. Zgodnie z warunkami umowy Fundusz miał prawo wskazania nabywcy akcji od Skarbca w terminie do dnia 30 kwietnia 2008 r. włącznie. Zabezpieczenie wykonania transakcji odkupu stanowiły środki zdeponowane na rachunku powierniczym o wartości 25.600 zł. Do dnia 31 grudnia 2007 r. Fundusz wskazał nabywcę łącznie 1.000.000 akcji, wobec czego kwota 16.000 zł została zwolniona z rachunku powierniczego. Do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego całość środków zdeponowanych na rachunku powierniczym została zwolniona wskutek wskazania przez Fundusz nabywcy wszystkich akcji stanowiących przedmiot umowy ze Skarbcem, przy czym kwota 5.868 zł została zgodnie z warunkami umowy przekazana na rzecz Skarbca, a pozostałe saldo rachunku, tj. 3.987 zł na rzecz Funduszu.

ŚRODKI PIENIĘŻNE I INNE AKTYWA PIENIĘŻNE (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	w tys.	zł
	jednostka	waluta	2007	2006
a) w walucie polskiej			13 108	27 247
w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)
b1. w walucie
po przeliczeniu na tys. zł
pozostałe waluty w tys. zł
Środki pieniężne i inne aktywa pieniężne, razem			13 108	27 247

WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE	w tys.	zł
WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE	2007	2006
a) koszty zakończonych prac rozwojowych
b) wartość firmy
c) nabyte koncesje, patenty, licencje i podobne wartości, w tym:
- oprogramowanie komputerowe
d) inne wartości niematerialne i prawne
e) zaliczki na wartości niematerialne i prawne
Wartości niematerialne i prawne, razem

ZMIANA STANU WARTOŚCI NIEMATERIALNYCH I PRAWNYCH (WG GRUP RODZAJOWYCH)
	a	b	c		d	e	Wartości niematerialne i prawne, razem
	koszty zakończonych prac rozwojowych	wartość firmy	koncesje, patenty, licencje, i podobne wartości, w tym:		inne wartości niematerialne i prawne	zaliczki na wartości niematerialne i prawne
	koszty zakończonych prac rozwojowych	wartość firmy		oprogramowanie komputerowe	inne wartości niematerialne i prawne	zaliczki na wartości niematerialne i prawne
a) wartość brutto wartości niematerialnych i prawnych na początek okresu		3 264	23	18	10		3 297
zwiększenia (z tytułu)
b) zmniejszenia (z tytułu)					10		10
- likwidacja					10		10
c) wartość brutto wartości niematerialnych i prawnych na koniec okresu		3 264	23	18			3 287
d) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu		3 264	23	18	10		3 297
amortyzacja za okres (z tytułu)
- zmniejszenie z tytułu likwidacji					10		10
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu		3 264	23	18			3 287
odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu
zwiększenia
zmniejszenia
likwidacja
odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu
wartość netto wartości niematerialnych i prawnych na koniec okresu

WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE (STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA)	w tys.	zł
WARTOŚCI NIEMATERIALNE I PRAWNE (STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA)	2007	2006
a) własne
b) używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy, w tym umowy leasingu, w tym:
Wartości niematerialne i prawne, razem

RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	w tys.	zł
RZECZOWE AKTYWA TRWAŁE	2007	2006
a) środki trwałe, w tym:	24	37
grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)
budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej
- urządzenia techniczne i maszyny	6	21
środki transportu
- inne środki trwałe	18	16
środki trwałe w budowie
zaliczki na środki trwałe w budowie
Rzeczowe aktywa trwałe, razem	24	37

ZMIANA STANU ŚRODKÓW TRWAŁYCH (WG GRUP RODZAJOWYCH)
w tys.	zł
	- grunty (w tym prawo użytkowania wieczystego gruntu)	- budynki, lokale i obiekty inżynierii lądowej i wodnej	- urządzenia techniczne i maszyny	- środki transportu	- inne środki trwałe	Środki trwałe, razem
a) wartość brutto środków trwałych na początek okresu			52		29	81
b) zwiększenia (z tytułu)					5	5
- zakup					5	5
c) zmniejszenia (z tytułu)			6			6
- sprzedaz			6			6
d) wartość brutto środków trwałych na koniec okresu			46		34	80
e) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na początek okresu			31		13	44
f) amortyzacja za okres (z tytułu)			10		3	13
g) odpis umorzenia na skutek sprzedaży			1			1
h) skumulowana amortyzacja (umorzenie) na koniec okresu			40		16	56
odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na początek okresu
zwiększenia
zmniejszenia
odpisy z tytułu trwałej utraty wartości na koniec okresu
i) wartość netto środków trwałych na koniec okresu			6		18	24

ŚRODKI TRWAŁE BILANSOWE (STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA)	w tys.	zł
ŚRODKI TRWAŁE BILANSOWE (STRUKTURA WŁASNOŚCIOWA)	2007	2006
a) własne	24	37
używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy, w tym umowy leasingu, w tym:
Środki trwałe bilansowe, razem	24	37

ŚRODKI TRWAŁE WYKAZYWANE POZABILANSOWO	w tys.	zł
ŚRODKI TRWAŁE WYKAZYWANE POZABILANSOWO	2007	2006
- używane na podstawie umowy najmu, dzierżawy lub innej umowy, w tym umowy leasingu, w tym:
Środki trwałe wykazywane pozabilansowo, razem

ZMIANA STANU AKTYWÓW Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO	w tys.	zł
	2007	2006
1. Stan aktywów na początek okresu, w tym:
a) odniesionych na wynik finansowy
b) odniesionych na kapitał własny
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość firmy
2. Zwiększenia
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
- odsetki od pożyczki
b) odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą podatkową (z tytułu)
c) odniesione na kapitał własny w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
d) odniesione na kapitał własny w związku ze stratą podatkową (z tytułu)
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
3. Zmniejszenia
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
b) odniesione na wynik finansowy okresu w związku ze stratą podatkową (z tytułu)
c) odniesione na kapitał własny w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
d) odniesione na kapitał własny w związku ze stratą podatkową (z tytułu)
e) odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w związku z ujemnymi różnicami przejściowymi (z tytułu)
4. Stan aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, razem, w tym:
a) odniesionych na wynik finansowy
b) odniesionych na kapitał własny
c) odniesionych na wartość firmy lub ujemną wartość firmy

Zmniejszenia i zwiększenia stanu aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego należy przedstawić odpowiednio co najmniej według poniższych tytułów, ze wskazaniem podstawowych grup aktywów i zobowiązań, których dotyczą: Zwiększenia z tytułu: - powstania różnic przejściowych - zmiany stawek podatkowych - nieujętej różnicy przejściowej poprzedniego okresu - powstania straty podatkowej - nieujętej w poprzednich okresach straty podatkowej Zmniejszenia z tytułu: - odwrócenia się różnic przejściowych - zmiany stawek podatkowych - odpisania aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego - wykorzystania straty podatkowej Odnośnie ujemnych różnic przejściowych dodatkowo należy ujawnić, oddzielnie dla podstawowych grup aktywów i zobowiązań: - kwotę ujemnych różnic przejściowych na początek i koniec okresu, - datę wygaśnięcia ujemnych różnic przejściowych

INNE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE	w tys.	zł
INNE ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE	2007	2006
a) rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym:	104
- prowizja banku dot. emisji bonów komercyjnych	104
inne rozliczenia międzyokresowe, w tym:
Inne rozliczenia międzyokresowe, razem	104

WARTOŚĆ FIRMY Z WYCENY	w tys.	zł
WARTOŚĆ FIRMY Z WYCENY	2007	2006
udziałów wiodących
a) akcji i udziałów w jednostkach zależnych	351
akcji i udziałów w jednostkach współzależnych
b) akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych	2 495
Wartość firmy z wyceny, razem	2 846

ZMIANA STANU WARTOŚCI FIRMY Z WYCENY	w tys.	zł
ZMIANA STANU WARTOŚCI FIRMY Z WYCENY	2007	2006
udziałów wiodących
stan na początek okresu
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
stan na koniec okresu
a) akcji i udziałów w jednostkach zależnych	351
stan na początek okresu
- zwiększenia (z tytułu)	417
- ustalona na dzień nabycia	417
- zmniejszenia (z tytułu)	66
- amortyzacja	66
- stan na koniec okresu	351
akcji i udziałów w jednostkach współzależnych
stan na początek okresu
zwiększenia (z tytułu)
zmniejszenia (z tytułu)
stan na koniec okresu
b) akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych	2 495
stan na początek okresu
- zwiększenia (z tytułu)	3 093
- ustalona na dzień nabycia	3 093
- zmniejszenia (z tytułu)	598
- amortyzacja	598
- stan na koniec okresu	2 495

	Jeżeli łączna kwota odpisów aktualizujących z tytułu trwałej utraty wartości ujętych / odwróconych jest istotna należy ujawnić: a) główne składniki lub grupy składników aktywów, do których odnosiły się odpisy lub ich odwrócenie, b) główne zdarzenia i okoliczoności, które doprowadziły do dokonania lub odwrócenia odpisów, c) dla każdej z wyodrębnionych grup składników aktywów: kwotę dokonanych odpisów aktualizujących, w tym odniesioną bezpośrednio na kapitał własny lub kwotę odwrócenia odpisów aktualizujących, w tym odniesioną bezpośrednio na kapitał własny.

	Plik	Opis

ZOBOWIĄZANIA	w tys.	zł
ZOBOWIĄZANIA	2007	2006
zobowiązania długoterminowe
a) zobowiązania krótkoterminowe	109 734	89
Zobowiązania, razem	109 734	89

ZOBOWIĄZANIA	w tys.	zł
ZOBOWIĄZANIA	2007	2006
zobowiązania wobec spółek, w których fundusz posiada udziały wiodące
zobowiązania wobec spółek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe
a) zobowiązania wobec jednostek zależnych	14
zobowiązania wobec jednostek współzależnych
zobowiązania wobec jednostek stowarzyszonych
b) zobowiązania wobec pozostałych jednostek	109 720	89
Zobowiązania, razem	109 734	89

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE	w tys.	zł
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE	2007	2006
zobowiązania krótkoterminowe wobec spółek, w których fundusz posiada udziały wiodące (wg tytułów):
zobowiązania krótkoterminowe wobec spółek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe (wg tytułów):
a) zobowiązania krótkoterminowe wobec jednostek zależnych (wg tytułów):	14
- handlowe	14
zobowiązania krótkoterminowe wobec jednostek współzależnych (wg tytułów):
zobowiązania krótkoterminowe wobec jednostek stowarzyszonych (wg tytułów):
b) pozostałe zobowiązania krótkoterminowe (wg tytułów):	109 720	89
- handlowe	46	62
- z tytułu podatków i ubezpieczeń	28	27
- z tytułu pożyczki	3 014
- z tytułu emisji bonów komercyjnych	106 632
Zobowiązania krótkoterminowe, razem	109 734	89

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE, Z PODZIAŁEM NA ZOBOWIĄZANIA O OKRESIE WYMAGALNOŚCI OD DNIA BILANSOWEGO	w tys.	zł
	2007	2006
a) do 1 miesiąca	88	89
b) powyżej 1 miesiąca do 3 miesięcy	3 014
c) powyżej 3 miesięcy do 6 miesięcy	96 548
d) powyżej 6 miesięcy do 1 roku	10 084
dla których termin spłaty upłynął
Zobowiązania krótkoterminowe, razem	109 734	89

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	w tys.	zł
ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	2007	2006
a) zobowiązania w walucie polskiej			109 734	89
zobowiązania w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)
b1. w walucie
po przeliczeniu na tys. zł
pozostałe waluty w tys. zł
Zobowiązania krótkoterminowe, razem			109 734	89

ZOBOWIĄZANIA KRÓTKOTERMINOWE Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK

w tys.

zł

Nazwa (firma) jednostki, ze wskazaniem formy prawnej

Siedziba

Kwota kredytu / pożyczki wg umowy

Kwota kredytu / pożyczki pozostała do spłaty

Warunki oprocentowania

Termin spłaty

Zabezpieczenia

Inne

w tys. zł

w walucie

jednostka

waluta

w tys. zł

w walucie

jednostka

waluta

HUTA BATORY SA

Chorzów

3 000

zł

3 014

zł

12% w skali roku

29.02.2008 r.

Pożyczka została spłacona w dwóch transzach 17 stycznia 2008 r. i 26
lutego 2008 r. wraz z naliczonymi odsetkami w wysokości odpowiednio
1.500 zł i 1.550 zł.

W przypadku kredytów i pożyczek w walutach obcych należy podać kwotę w danej walucie i po przeliczeniu na złote.

ZOBOWIAZANIA KRÓTKOTERMINOWE Z TYTUŁU WYEMITOWANYCH DŁUŻNYCH INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
w tys.	zł
Dłużne instrumenty finansowe wg rodzaju	Wartość nominalna	Warunki oprocentowania	Termin wykupu	Gwarancje / zabezpieczenia	Dodatkowe prawa	Rynek notowań	Inne
imienne bony dłużne serii A	10 000	6,67% w skali roku	15-11-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii B	57 000	12 % w skali roku	12-06-2008	Blokada papierów wartościowych na rachunku w domu maklerskim o wartości rynkowej 51.994 zł według stanu na 31 grudnia 2007 roku.	Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii C	12 000	12 % w skali roku	14-06-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii D	3 000	10 % w skali roku	14-06-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii E	9 000	12 % w skali roku	17-06-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii F	10 000	12 % w skali roku	17-06-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii H	3 000	12 % w skali roku	17-06-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
imienne bony dłużne serii I	2 000	12 % w skali roku	17-06-2008		Opcja przedterminowego wykupu po stronie emitenta i nabywcy
Bony zostaną wykupione przez Fundusz w dacie wykupu w wartości nominalnej powiększonej o naliczone odsetki. Na dzień bilansowy wartość nominalna wyemitowanych bonów wyniosła 106.000 zł, natomiast wartość nominalna powiększona o naliczone odsetki wyniosła 106.632 zł
Należy przedstawić wykaz grup zobowiązań krótkoterminowych zabezpieczonych na majątku emitenta (ze wskazaniem rodzaju zabezpieczeń)

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE	w tys.	zł
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE	2007	2006
a) zobowiązania długoterminowe wobec spółek, w których fundusz posiada udziały wiodące (wg tytułów):
b) zobowiązania długoterminowe wobec spółek, w których fundusz posiada udziały mniejszościowe (wg tytułów):
c) zobowiązania długoterminowe wobec jednostek zależnych (wg tytułów):
d) zobowiązania długoterminowe wobec jednostek współzależnych (wg tytułów):
e) zobowiązania długoterminowe wobec jednostek stowarzyszonych (wg tytułów):
f) pozostałe zobowiązania długoterminowe (wg tytułów):
Zobowiązania długoterminowe, razem

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE, Z PODZIAŁEM NA ZOBOWIĄZANIA O OKRESIE ZAPADALNOŚCI OD DNIA BILANSOWEGO:	w tys.	zł
	2007	2006
a) do 1 roku
b) powyżej 1 roku do 3 lat
c) powyżej 3 do 5 lat
d) powyżej 5 lat
Zobowiązania długoterminowe, razem

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	w tys.	zł
ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	2007	2006
a) zobowiązania w walucie polskiej
b) zobowiązania w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)
b1. w walucie
po przeliczeniu na tys. zł
-
pozostałe waluty w tys. zł
Zobowiązania długoterminowe, razem

ZOBOWIĄZANIA DŁUGOTERMINOWE Z TYTUŁU KREDYTÓW I POŻYCZEK

w tys.

zł

Nazwa (firma) jednostki, ze wskazaniem formy prawnej

Siedziba

Kwota kredytu / pożyczki wg umowy

Kwota kredytu / pożyczki pozostała do spłaty

Warunki oprocentowania

Termin spłaty

Zabezpieczenia

Inne

w tys. zł

w walucie

jednostka

waluta

w tys. zł

w walucie

jednostka

waluta

W przypadku kredytów i pożyczek w walutach obcych należy podać kwotę w danej walucie i po przeliczeniu na złote.

ZOBOWIAZANIA DŁUGOTERMINOWE Z TYTUŁU WYEMITOWANYCH DŁUŻNYCH INSTRUMENTÓW FINANSOWYCH
w tys.	zł
Dłużne instrumenty finansowe wg rodzaju	Wartość nominalna	Warunki oprocentowania	Termin wykupu	Gwarancje / zabezpieczenia	Dodatkowe prawa	Rynek notowań	Inne

Należy przedstawić wykaz grup zobowiązań krótkoterminowych zabezpieczonych na majątku emitenta (ze wskazaniem rodzaju zabezpieczeń)

FUNDUSZE SPECJALNE	w tys.	zł
FUNDUSZE SPECJALNE	2007	2006
Fundusze specjalne (z podziałem na tytuły)
Fundusze specjalne, razem

POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA	w tys.	zł
POZOSTAŁE ZOBOWIĄZANIA	2007	2006
1. Pozostałe zobowiązania krótkoterminowe (wg tytułów):	60	62
zobowiązania krótkoterminowe z tytułu wynagrodzenia dla Firmy Zarządzającej
- handlowe	60	62
inne
Pozostałe zobowiązania długoterminowe (wg tytułów):
zobowiązania długoterminowe z tytułu wynagrodzenia dla Firmy Zarządzającej
inne
Pozostałe zobowiązania, razem	60	62

ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE	w tys.	zł
ROZLICZENIA MIĘDZYOKRESOWE	2007	2006
a) rozliczenia międzyokresowe kosztów, w tym:	66	42
- badanie sprawozdania finansowego	64	14
- pozostałe	2	28
rozliczenia międzyokresowe przychodów, w tym:
Rozliczenia międzyokresowe, razem	66	42

ZMIANA STANU REZERWY Z TYTUŁU ODROCZONEGO PODATKU DOCHODOWEGO	w tys.	zł
	2007	2006
1. Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na początek okresu, w tym:		316
a) odniesionej na wynik finansowy		316
odniesionej na kapitał własny
odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość firmy
2. Zwiększenia	57
a) odniesione na wynik finansowy okresu z tytułu dodatnich różnic przejściowych (z tytułu)	57
- naliczone odsetki	57
odniesione na kapitał własny w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
3. Zmniejszenia		316
a) odniesione na wynik finansowy okresu w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)		316
- wykorzystanie rezerwy na odroczony podatek		316
odniesione na kapitał własny w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
odniesione na wartość firmy lub ujemną wartość firmy w związku z dodatnimi różnicami przejściowymi (z tytułu)
4. Stan rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego na koniec okresu, razem, w tym:	57
a) odniesionej na wynik finansowy	57
odniesionej na kapitał własny
odniesionej na wartość firmy lub ujemną wartość firmy

Zmniejszenia i zwiększenia stanu rezerwy z tytułu odroczonego podatku dochodowego należy przedstawić odpowiednio co najmniej według poniższych tytułów, ze wskazaniem podstawowych grup aktywów i zobowiązań, których dotyczą: Zwiększenia z tytułu: - powstania różnic przejściowych - zmiany stawek podatkowych - nieujętej różnicy przejściowej poprzedniego okresu Zmniejszenia z tytułu: - odwrócenia się różnic przejściowych (wykorzystania rezerwy na odroczony podatek dochodowy) - zmiany stawek podatkowych - rozwiązania rezerwy wskutek braku możliwości jej wykorzystania Odnośnie dodatnich różnic przejściowych dodatkowo należy ujawnić, oddzielnie dla podstawowych grup aktywów i zobowiązań: - kwotę dodatnich różnic na początek i koniec okresu, - datę wygaśnięcia dodatnich różnic przejściowych - łączną kwotę różnic przejściowych związanych z inwestycjami w jednostkach podporządkowanych i oddziałach oraz we wspólnych przedsięwzięciach, na które nie utworzono rezerwy na podatek odroczony

REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE ORAZ INNE OBOWIĄZKOWE ŚWIADCZENIA PRACOWNIKÓW	w tys.	zł
	2007	2006
a) rezerwy na świadczenia emerytalne
b) inne obowiązkowe świadczenia pracowników (wg tytułów)
Rezerwy na świadczenia emerytalne oraz inne obowiązkowe świadczenia pracowników, razem

ZMIANA STANU REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE ORAZ INNE OBOWIĄZKOWE ŚWIADCZENIA PRACOWNIKÓW (WG TYTUŁÓW)	w tys.	zł
	2007	2006
a) stan rezerw na początek okresu (wg tytułów)
b) zwiększenia (z tytułu)
c) wykorzystanie (z tytułu)
d) rozwiązanie (z tytułu)
e) stan rezerw na koniec okresu (wg tytułów)

REZERWY NA ŚWIADCZENIA EMERYTALNE ORAZ INNE OBOWIĄZKOWE ŚWIADCZENIA PRACOWNIKÓW (STRUKTURA WALUTOWA)	jednostka	waluta	w tys.	zł
	jednostka	waluta	2007	2006
a) w walucie polskiej	w tys.	zł
b) w walutach obcych (wg walut i po przeliczeniu na zł)	w tys.	zł
b1. w walucie
po przeliczeniu na tys. zł
pozostałe waluty w tys. zł	w tys.	zł
Rezerwy na świadczenia emerytalne oraz inne obowiązkowe świadczenia pracowników, razem	w tys.	zł

ZMIANA STANU INNYCH REZERW (WG TYTUŁÓW)	w tys.	zł
ZMIANA STANU INNYCH REZERW (WG TYTUŁÓW)	2007	2006
a) stan innych rezerw na początek okresu (wg tytułów)
b) zwiększenia (z tytułu)
- odsetki z tytułu dłużnych bonów
c) wykorzystanie (z tytułu)
- wykorzystanie rezerwy z tytułu różnic przejściowych
d) rozwiązanie (z tytułu)
e) stan innych rezerw na koniec okresu (wg tytułów)

REZERWA Z WYCENY	w tys.	zł
REZERWA Z WYCENY	2007	2006
a) udziały wiodące
b) akcje i udziały w jednostkach zależnych
c) akcje i udziały w jednostkach współzależnych
d) akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych
Rezerwa z wyceny, razem

ZMIANA STANU REZERWY Z WYCENY	w tys.	zł
ZMIANA STANU REZERWY Z WYCENY	2007	2006
a) udziałów wiodących
- stan na początek okresu
- zwiększenia (z tytułu)
- zmniejszenia (z tytułu)
- stan na koniec okresu
b) akcji i udziałów w jednostkach zależnych
- stan na początek okresu
- zwiększenia (z tytułu)
- zmniejszenia (z tytułu)
- stan na koniec okresu
c) akcji i udziałów w jednostkach współzależnych
- stan na początek okresu
- zwiększenia (z tytułu)
- zmniejszenia (z tytułu)
- stan na koniec okresu
d) akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych
- stan na początek okresu
- zwiększenia (z tytułu)
- zmniejszenia (z tytułu)
- stan na koniec okresu

KAPITAŁ ZAKŁADOWY (STRUKTURA)
w tys.	zł
Seria / emisja	Rodzaj akcji	Rodzaj uprzywilejowania akcji	Rodzaj ograniczenia praw do akcji	Liczba akcji	Wartość serii / emisji wg wartości nominalnej	Sposób pokrycia kapitału	Data rejestracji	Prawo do dywidendy (od daty)
Seria A	zwykłe			1 000 000	100	Środki pien.	95-03-31	95-03-31
Seria A	zwykłe			32 000 000	3 200	aport	95-09-08	95-09-08
Seria A	zwykłe			1 000 000	100	aport	96-02-03	96-02-03
Seria A	zwykłe			500 000	50	aport	96-05-06	96-05-06
Seria A	zwykłe			400 000	40	aport	96-06-03	96-06-03
Seria A	zwykłe			100 000	10	aport	96-06-05	96-06-05
umorzenie 1996 r.				-3 973 815	-397		96-12-19
umorzenie 1997 r.				-255 106	-26		97-11-17
umorzenie 1998 r.				-313 038	-31		98-11-24
umorzenie 1999 r.				-401 917	-40		99-11-18
umorzenie 2003 r.				-7 512 989	-752		03-12-18
umorzenie 2005 r.				-10 705 801	-1 070		05-11-10
Seria B	zwykłe			47 349 336	4 735	Środki pien.	06-07-17	06-07-17
Liczba akcji, razem				59 186 670
Kapitał zakładowy, razem					5 919
Wartość nominalna jednej akcji (w zł)		0,10
Akcjonariusze posiadajacy co najmniej 5 % kapitału zakładowego na dzień 31 grudnia 2007 roku:Akcjonariusz / Liczba akcji / Wartość nominalna akcji / Udział w kapitale zakładowym1. Nova Capital Sp. zo.o. 42 000 000 / 4 200 / 70,972. NFI Krezus S.A. 3 457 000 / 346 / 5,843. NFI MIDAS SA 5 892 794 / 589 / 9,964. Pozostali akcjonariusze 7 836 876 / 784 / 13,23Razem : 59 186 670 / 5 919 / 100,00
Należy przedstawić informacje o wszelkich zmianach w kapitale zakładowym, w szczególności o: - liczbie, rodzaju, wartości nominalnej, cenie emisyjnej oferowanych akcji - zmianach wartości nominalnej akcji - zmianach praw z akcji oraz informacje o przewidywanych zmianach kapitału zakładowego w wyniku podwyższenia kapitału zakładowego w granicach kapitału docelowego lub warunkowego podwyższenia kaiptału zakładowego Ponadto należy podać informację o strukturze własności kaitału podstawowego emitenta, z wyodrębnieniem liczby i wartości akcji, w tym uprzywilejowanych, będących w posiadaniu emitenta lub w posiadaniu innych jednostek powiązanych oraz należy wskazać akcjonariuszy posiadających bezpośrednio lub pośrednio przez jednostki zależne co najmniej 5% kapitału zakładowego emitenta lub co najmniej 5% ogólnej liczby głosów na walnym zgromadzeniu akcjonariuszy, z wyodrębnieniem liczby i wartości akcji, w tym uprzywilejowanych, oraz informacji o udziale w kapitale zakładowym i udziale w zarządzaniu

AKCJE WŁASNE
w tys.	zł
Liczba akcji	Wartość wg ceny nabycia	Wartość bilansowa	Cel nabycia	Przeznaczenie
5 892 794	136 043	136 043	umorzenie	sprzedaż
Na dzień 1 stycznia 2007 r. Fundusz, posiadał 9 759 794 sztuk akcji własnych nabytych w celu umorzenia o wartości 197 651 zł. Akcje własne zostały nabyte w celu umorzenia, jednak WZA w dniu 24 lipca 2007 roku nie podjęło uchwały o ich umorzeniu, w związku z czym zgodnie z przepisami Kodeksu Spółek Handlowych akcje te powinny zostać umorzone albo powinny zostać zbyte w tej części, która przekracza 10% kapitału zakładowego w terminie dwóch lat od dnia nabycia, tj. do dnia 10 sierpnia 2007 r. W dniu 30 marca 2007 r. Fundusz zbył 600 000 akcjiwłasnych, a następnie w dniach 3 i 8 sierpnia 2007 r. 3 267 000 akcji własnych. W związku z powyższym po dokonanych transakcjach Fundusz na dzień sporządzenia niniejszego sprawozdania finansowego posiadał 5 892 794 akcji własnych stanowiących 9,96% kapitału zakładowego.

AKCJE WŁASNE EMITENTA BĘDĄCE WŁASNOŚCIĄ JEDNOSTEK PODPORZĄDKOWANYCH
w tys.	zł
Nazwa (firma) jednostki, siedziba	Liczba akcji	Wartość wg ceny nabycia	Wartość bilansowa

KAPITAŁ ZAPASOWY	w tys.	zł
KAPITAŁ ZAPASOWY	2007	2006
kapitał utworzony ze sprzedaży akcji powyżej ich wartości nominalnej
kapitał utworzony ustawowo
a) kapitał utworzony zgodnie ze statutem, ponad wymaganą ustawowo minimalną wartość	154 332	106 109
b) korekta wartości akcji i udziałów wniesionych do funduszu	113 426	113 426
c) inny	27 951	13 198
inny (wg rodzaju)
Kapitał zapasowy, razem	295 709	232 733

KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY	w tys.	zł
KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY	2007	2006
a) z tytułu aktualizacji wyceny środków trwałych
b) z tytułu aktualizacji wyceny akcji i udziałów
c) z tytułu podatku odroczonego
d) inny (wg rodzaju)
Kapitał z aktualizacji wyceny, razem

KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY AKCJI I UDZIAŁÓW	w tys.	zł
KAPITAŁ Z AKTUALIZACJI WYCENY AKCJI I UDZIAŁÓW	2007	2006
a) udziałów wiodących
b) akcji i udziałów w jednostkach zależnych
c) akcji i udziałów w jednostkach współzależnych
d) akcji i udziałów w jednostkach stowarzyszonych
Kapitał z aktualizacji wyceny akcji i udziałów, razem

POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE (WEDŁUG CELU PRZEZNACZENIA)	w tys.	zł
POZOSTAŁE KAPITAŁY REZERWOWE (WEDŁUG CELU PRZEZNACZENIA)	2007	2006
Pozostałe kapitały rezerwowe, razem

ZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Z LAT UBIEGŁYCH	w tys.	zł
ZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Z LAT UBIEGŁYCH	2007	2006
a) zrealizowany zysk	4 023	4 951
zrealizowana strata
Zrealizowany zysk (strata) z lat ubiegłych, razem	4 023	4 951

NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Z LAT UBIEGŁYCH	w tys.	zł
NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) Z LAT UBIEGŁYCH	2007	2006
a) niezrealizowany zysk
b) niezrealizowana strata
Niezrealizowany zysk (strata) z lat ubiegłych, razem

Ponadto należy przedstawić informacje o głównych tytułach dokonanej w kapitale własnym funduszu reklasyfikacji niezrealizowanych zysków (strat) z lat ubiegłych w zyski (straty) zrealizowane, z określeniem ich wartości

ZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) NETTO	w tys.	zł
ZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) NETTO	2007	2006
a) zrealizowany zysk		43 272
b) zrealizowana strata	-17 672
Zrealizowany zysk (strata) netto, razem	-17 672	43 272

NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) NETTO	w tys.	zł
NIEZREALIZOWANY ZYSK (STRATA) NETTO	2007	2006
a) niezrealizowany zysk		4 023
b) niezrealizowana strata	-29 606
Niezrealizowany zysk (strata) netto, razem	-29 606	4 023

	Należy przedstawić dodatkowe dane objaśniające sposób obliczenia wartości aktywów netto na jedną akcję oraz rozwodnionej wartości aktywów netto na jedną akcję.
	Wartość aktywów netto na 1 akcję została obliczona jako relacja aktywów netto na dzień 31 grudnia 2007 roku do łącznej ilości akcji Funduszu pomniejszonej o akcje własne w posiadaniu Funduszu.
	Plik	Opis

NALEŻNOŚCI WARUNKOWE OD JEDNOSTEK POWIĄZANYCH (Z TYTUŁU)	w tys.	zł
NALEŻNOŚCI WARUNKOWE OD JEDNOSTEK POWIĄZANYCH (Z TYTUŁU)	2007	2006
a) otrzymanych gwarancji i poręczeń, w tym:
- od jednostek zależnych
- od jednostek współzależnych
- od jednostek stowarzyszonych
- od znaczącego inwestora
- od jednostki dominującej
b) pozostałe (z tytułu)
- w tym: od jednostek zależnych
- w tym: od jednostek współzależnych
- w tym: od jednostek stowarzyszonych
- w tym: od znaczącego inwestora
- w tym: od jednostki dominującej
- w tym: od jednostek zależnych
- w tym: od jednostek współzależnych
- w tym: od jednostek stowarzyszonych
- w tym: od znaczącego inwestora
- w tym: od jednostki dominującej
Należności warunkowe od jednostek powiązanych, razem

ZOBOWIĄZANIA WARUNKOWE NA RZECZ JEDNOSTEK POWIĄZANYCH (Z TYTUŁU)	w tys.	zł
	2007	2006
udzielonych gwarancji i poręczeń, w tym:
- na rzecz jednostek zależnych	4 869,00
na rzecz jednostek współzależnych
na rzecz jednostek stowarzyszonych
na rzecz znaczącego inwestora
na rzecz jednostki dominującej
pozostałe (z tytułu)
w tym: na rzecz jednostek zależnych
w tym: na rzecz jednostek współzależnych
w tym: na rzecz jednostek stowarzyszonych
w tym: na rzecz znaczącego inwestora
w tym: na rzecz jednostki dominującej
w tym: na rzecz jednostek zależnych
w tym; na rzecz jednostek współzależnych
w tym: na rzecz jednostek stowarzyszonych
w tym: na rzecz znaczącego inwestora
w tym: na rzecz jednostki dominującej
Zobowiązania warunkowe na rzecz jednostek powiązanych, razem
Fundusz udzielił gwarancji spółce Advantage do wysokości równowartości 1 miliona funtów w związku z zawarciem przez Advantage umowy ramowej ze spółką Hutchison 3G w Wielkiej Brytanii.

DODATNIE RÓŻNICE KURSOWE	w tys.	zł
DODATNIE RÓŻNICE KURSOWE	2007	2006
a) zrealizowane dodatnie różnice kursowe
b) niezrealizowane dodatnie różnice kursowe
Dodatnie różnice kursowe, razem

POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE (WG TYTUŁÓW)	w tys.	zł
POZOSTAŁE PRZYCHODY OPERACYJNE (WG TYTUŁÓW)	2007	2006
a) zysk ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych	1
dotacje
rozwiązane rezerwy (z tytułu)
b) inne, w tym:	17	364
Pozostałe przychody operacyjne, razem	18	364

UJEMNE RÓŻNICE KURSOWE	w tys.	zł
UJEMNE RÓŻNICE KURSOWE	2007	2006
a) zrealizowane ujemne różnice kursowe		-315
niezrealizowane ujemne różnice kursowe
Ujemne różnice kursowe, razem		-315

POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE (WG TYTUŁÓW)	w tys.	zł
POZOSTAŁE KOSZTY OPERACYJNE (WG TYTUŁÓW)	2007	2006
a) strata ze zbycia niefinansowych aktywów trwałych
b) korekty wartości zapasów
c) utworzone rezerwy (z tytułu)
d) inne, w tym:
Pozostałe koszty operacyjne, razem

REZERWY I ODPISY AKTUALIZUJĄCE	w tys.	zł
REZERWY I ODPISY AKTUALIZUJĄCE	2007	2006
1. Rezerwy (wg tytułów):		1 177
2. Odpisy aktualizujące (wg tytułów):	755
- amortyzacja wartości firmy	755
Rezerwy i odpisy aktualizujące, razem	755	1 177

ZREALIZOWANE ZYSKI (STRATY) Z INWESTYCJI	w tys.	zł
ZREALIZOWANE ZYSKI (STRATY) Z INWESTYCJI	2007	2006
a) zrealizowane zyski z inwestycji	16 326	47 130
b) zrealizowane straty z inwestycji	-31 342	-1 029
Zrealizowane zyski (straty) z inwestycji, razem	-15 016	46 101

W odniesieniu do zrealizowanych zysków (strat) z inwestycji podział według głównych grup rodzajowych papierów wartościowych, z których sprzedaży w okresie sprawozdawczym zrealizowane zyski (straty) powstały
ZREALIZOWANE ZYSKI (STRATY) Z INWESTYCJI
	w tys.	zł
	Zrealizowane zyski z inwestycji	Zrealizowane straty z inwestycji
Udziały wiodące
Akcje i udziały w jednostkach zależnych
Akcje i udziały w jednostkach współzależnych
Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych	1 595
Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych	13 043	-31 342
Dłużne papiery wartościowe
PP i PDA	1 688
Pozostałe
Zagraniczne papiery wartościowe
Razem	16 326	-31 342
Informacja o zrealizowanych zyskach (stratach) z inwestycji ujętych w rachunku wyników 2007 roku w podziale na główne grupy rodzajowe papierów wartościowych, przedstawia się następująco:akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych:- przychody ze sprzedaży akcji i udziałów : 6 195 zł- koszty sprzedanych akcji i udziałów : 4 600 złakcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych:- przychody ze sprzedaży akcji i udziałów : 66 742 zł- koszty sprzedanych akcji i udziałów : 85.041 złPP i PDA:- przychody ze sprzedaży akcji i udziałów : 1 688 zł
Informacje o zrealizowanych zyskach (stratach) z inwestycji należy przedstawić z podziałem na: - przychody ze sprzedaży papierów wartościowych - koszty sprzedanych papierów wartościowych

NIEZREALIZOWANE ZYSKI (STRATY) Z WYCENY	w tys.	zł
NIEZREALIZOWANE ZYSKI (STRATY) Z WYCENY	2007	2006
a) niezrealizowane zyski z wyceny	6 602	10 854
b) niezrealizowane straty z wyceny	-35 227	-6 831
Niezrealizowane zyski (straty) z wyceny, razem	-28 625	4 023

W odniesieniu do niezrealizowanych zysków (strat) z wyceny podział według grup rodzajowych papierów wartościowych, z którymi niezrealizowane zyski (straty) z wyceny są związane
NIEZREALIZOWANE ZYSKI (STRATY) Z WYCENY
	w tys.	zł
	Niezrealizowane zyski z wyceny	Niezrealizowane straty z wyceny
Udziały wiodące
Akcje i udziały w jednostkach zależnych
Akcje i udziały w jednostkach współzależnych
Akcje i udziały w jednostkach stowarzyszonych
Akcje i udziały w pozostałych jednostkach krajowych	6 602	-35 227
Dłużne papiery wartościowe
Pozostałe
Zagraniczne papiery wartościowe
Razem	6 602	-35 227

ZYSKI NADZWYCZAJNE	w tys.	zł
ZYSKI NADZWYCZAJNE	2007	2006
a) losowe
b) pozostałe, w tym:
Zyski nadzwyczajne, razem

STRATY NADZWYCZAJNE	w tys.	zł
STRATY NADZWYCZAJNE	2007	2006
a) losowe
b) pozostałe, w tym:
Straty nadzwyczajne, razem

PODATEK DOCHODOWY BIEŻĄCY	w tys.	zł
PODATEK DOCHODOWY BIEŻĄCY	2007	2006
1. Zysk (strata) brutto	-47 151	47 455
2. Różnice pomiędzy zyskiem (stratą) brutto a podstawą opodatkowania podatkiem dochodowym, (wg tytułów)	47 626	44 951
- trwałe różnice	47 926	44 951
- przejściowe różnice	-300
3. Podstawa opodatkowania podatkiem dochodowym	475	2 504
4. Podatek dochodowy według stawki 19 %	90	476
Zwiększenia, zaniechania, zwolnienia, odliczenia i obniżki podatku
5. Podatek dochodowy bieżący ujęty (wykazany) w deklaracji podatkowej okresu, w tym:	90	476
- wykazany w rachunku zysków i strat	90	476
dotyczący pozycji, które zmniejszyły lub zwiększyły kapitał własny
dotyczący pozycji, które zmniejszyły lub zwiększyły wartość firmy lub ujemną wartość firmy

PODATEK DOCHODOWY ODROCZONY, WYKAZANY W RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT:	w tys.	zł
	2007	2006
- zmniejszenie (zwiększenie) z tytułu powstania i odwrócenia się różnic przejściowych	-57	316
zmniejszenie (zwiększenie) z tytułu zmiany stawek podatkowych
zmniejszenie (zwiększenie) z tytułu z poprzednio nieujętej straty podatkowej, ulgi podatkowej lub różnicy przejściowej poprzedniego okresu
zmniejszenie (zwiększenie) z tytułu odpisania aktywów z tytułu odroczonego podatku dochodowego lub braku możliwości wykorzystania rezerwy na odroczony podatek dochodowy
inne składniki podatku odroczonego (wg tytułów)
Podatek dochodowy odroczony, razem	-57	316

ŁĄCZNA KWOTA PODATKU ODROCZONEGO	w tys.	zł
ŁĄCZNA KWOTA PODATKU ODROCZONEGO	2007	2006
- ujętego w kapitale własnym
- ujętego w wartości firmy lub ujemnej wartości firmy

Pozycja "Łączna kwota podatku odroczonego ujętego w wartości firmy lub ujemnej wartości firmy" dotyczy jednostkowych sprawozdań finansowych w przypadku połączenia

PODATEK DOCHODOWY WYKAZANY W RACHUNKU ZYSKÓW I STRAT DOTYCZĄCY	w tys.	zł
	2007	2006
- działalności zaniechanej
- wyniku na operacjach nadzwyczajnych

POZOSTAŁE OBOWIĄZKOWE ZMNIEJSZENIA ZYSKU (ZWIĘKSZENIA STRATY), Z TYTUŁU:	w tys.	zł
	2007	2006
Pozostałe obowiązkowe zmniejszenia zysku (zwiększenia straty), razem

	Należy również przedstawić sposób podziału zysku lub pokrycia straty za prezentowane lata obrotowe, a w przypadku niezakończonego roku obrotowego - propozycję podziału zysku lub pokrycia straty, ujawniając odpowiednie, dla ustalenia wielkości zysku lub straty, dane liczbowe Ponadto należy przedstawić opis kryterium klasyfikacji przyjętego przy ustalaniu wielkości składających się na zysk (stratę) netto, w tym: a) zrealizowany zysk b) zrealizowaną stratę c) niezrealizowany zysk d) niezrealizowaną stratę wraz z wykazem głównych ich składników
	WZA Funduszu w dniu 24 lipca 2007 roku, postanowiło :1. zrealizowany zysk netto za rok obrotowy 2006 w kwocie 43 272 zł przeznaczyć na kapitał zapasowy Spółki.2. niezrealizowany zysk netto za rok obrotowy 2006 w kwocie 4 023 zł przenieść na niezrealizowany zysk z lat ubiegłych.3. zrealizowany zysk z lat ubiegłych w kwocie 4 951 tys. zł przeznaczyć na kapitał zapasowy. Zarząd zaproponuje pokrycie straty z 2007 roku w wysokości 47 298 zł w następujący sposób:1. kwotę 4 023 zł pokryć ze zrealizowanego zysku z lat ubiegłych2. kwotę 43 275 pokryć z kapitału zapasowego
	Plik	Opis

	Należy przedstawić dodatkowe dane objaśniające sposób obliczenia zysku (straty) na jedną akcję zwykłą oraz rozwodnionego zysku (straty) na jedną akcję zwykłą w podziale na wszystkie rodzaje akcji zwykłych, które różnią się między sobą prawem udziału w zysku netto danego okresu
	Sposób obliczenia straty/zysku na jedną akcjęStrata/zysk na jedną akcję zwykłą została ustalona jako relacja straty/zysku netto za rok obrotowy do średniej ważonej liczby akcji zwykłych w danym okresie sprawozdawczym obliczonej na podstawie liczby akcji Funduszu pomniejszonej o liczbę akcji własnych posiadanych przez Fundusz.
	Plik	Opis

	Należy zdefiniować środki pieniężne przyjęte do rachunku przepływów pieniężnych, przedstawiając ich strukturę na początek i na koniec okresu W przypadku wystąpienia niezgodności pomiędzy bilansowymi zmianami stanu niektórych pozycji oraz zmianami stanu tych pozycji wykazanymi w rachunku przepływów pieniężnych, należy wskazać ich przyczyny W odniesieniu do pozycji rachunku przepływów pieniężnych "Pozostałe wpływy" i "Pozostałe wydatki", należy przedstawić wykaz tych wpływów i wydatków, których kwoty przekraczają 5% ogólnej sumy odpowiednio wpływów lub wydatków z danej działalności, a zostały ujęte w tych pozycjach
	Środki pieniężne wykazane w bilansie oraz w rachunku przepływów pieniężnych obejmują gotówkę zdeponowaną w banku na rachunkach bieżących i terminowych oraz znajdującą się w kasie Funduszu. Środki pieniężne występują tylko w walucie polskiej.Na saldo środków pieniężnych na dzień 01.01.2007 r. / 31.12.2007 r. składały sie następujące pozycje (tys. zł):1) środki pieniężne na rachunku bieżącym : 46 / 5 ;2) środki pieniężne na rachunku maklerskim : 27 199 / 5 ;3) środki pieniężne na rachunku powierniczym : 0 / 9 798 ;3) lokaty : 0 / 3 300 ;4) gotówka w kasie : 2 / 0 ;razem : 27 247 / 13 108
	Plik	Opis

	W dodatkowych notach objaśniających do sprawozdania finansowego i odpowiednio danych porównywalnych należy przedstawić: 1. Informacje o instrumentach finansowych, z uwzględnieniem specyfiki emitenta. 1.1. W odniesieniu do wszystkich aktywów i zobowiązań finansowych należy przedstawić instrumenty finansowe z podziałem co najmniej na: a) aktywa finansowe przeznaczone do obrotu b) zobowiązania finansowe przeznaczone do obrotu c) pożyczki udzielone i należności własne d) aktywa finansowe utrzymywane do terminu wymagalności e) aktywa finansowe dostępne do sprzedaży - przedstawiając stan na początek okresu, zwiększenia i zmniejszenia, ze wskazaniem tytułów, oraz stan na koniec okresu, z uwzględnieniem podziału na poszczególne grupy aktywów i zobowiązań, według podziału przyjętego w bilansie 1.2. Ponadto odnośnie wszystkich aktywów i zobowiązań finansowych, w podziale odpowiednio według kategorii instrumentów finansowych, określonych w pkt 1.1., oraz z uwzględnieniem podziału na grupy (klasy) aktywów i zobowiązań finansowych:
	1.2.1. Należy zamieścić: a) podstawową charakterystykę, ilość i wartość instrumentów finansowych, w tym opis istotnych warunków i terminów, które mogą wpłynąć na wielkość, rozkład w czasie oraz pewność przyszłych przepływów pieniężnych, a w odniesieniu do instrumentów pochodnych w szczególności: - zakres i charakter instrumentu - cel nabywania lub wystawiania instrumentu - np. zabezpieczenie - kwotę (wielkość) będącą podstawą obliczenia przyszłych płatności - sumę i termin przyszłych przychodów lub płatności kasowych - termin ustalania cen, zapadalności, wygaśnięcia lub wykonania instrumentu - możliwości wcześniejszego rozliczenia - okres lub dzień - jeśli istnieją - cenę lub przedział cen realizacji instrumentu - możliwości wymiany lub zamiany na inny składnik aktywów lub pasywów - ustaloną stopę lub kwotę odsetek, dywidendy lub innych przychodów oraz terminu ich płatności - dodatkowe zabezpieczenia związane z tym instrumentem, przyjęte lub złożone - w/w informacji również dla instrumentu, na który dany instrument może być zamieniony - inne warunki towarzyszące danemu instrumentowi - rodzaj ryzyka związanego z instrumentem - sumę istniejących zobowiązań z tytułu zajętych pozycji w instrumentach b) opis metod i istotnych założeń przyjętych do ustalania wartości godziwej aktywów i zobowiązań finansowych wycenianych w takiej wartości
	c) opis sposobu ujmowania skutków przeszacowania aktywów finansowych zaliczonych do kategorii dostępnych do sprzedaży, tj. czy odnosi się je do przychodów lub kosztów finansowych, czy też do kapitału z aktualizacji wyceny, jak również kwoty odniesione na ten kapitał lub z niego odpisane d) objaśnienie przyjętych zasad wprowadzania do ksiąg rachunkowych instrumentów finansowych nabytych na rynku regulowanym e) informacje na temat obciążenia ryzykiem stopy procentowe, a w szczególności informację o: - wcześniej przypadającym terminie wykupu lub wynikającym z umowy terminie przeszacowania wartości - efektywnej stopie procentowej, jeżeli jej ustalenie jest zasadne f) informacje na temat obciążenia ryzykiem kredytowym, a w szczególności informację o: - szacowanej maksymalnej kwocie straty na jaką jednostka jest narażona, bez uwzględniania wartości godziwej jakichkolwiek przyjętych lub poczynionych zabezpieczeń, w przypadku gdyby wierzyciel nie wywiązał się ze świadczenia - koncentracji ryzyka kredytowego 1.2.2. Odnośnie aktywów finansowych dostępnych do sprzedaży lub przeznaczonych do obrotu, wycenianych w wysokości skorygowanej ceny nabycia, jeżeli brak jest możliwości wiarygodnego zmierzenia wartości godziwej tych aktywów, należy wskazać wartość bilansową, przyczyny, dla których nie można wiarygodnie ustalić wartości godziwej tych aktywów, a także - o ile to możliwe - określić granice przedziału, w którym wartość godziwa tych instrumentów może się zawierać
	1.2.3. Odnośnie aktywów i zobowiązań finansowych, których nie wycenia się w wartości godziwej należy zamieścić: a) dane o ich wartości godziwej; jeżeli z uzasadnionych przyczyn wartość godziwa takich aktywów lub zobowiązań nie została ustalona, to należy ten fakt ujawnić i podać podstawową charakterystykę instrumentów finansowych, które w innym przypadku byłyby wyceniane po cenie ustalonej na aktywnym regulowanym rynku, na którym następuje publiczny obrót instrumentami finansowymi, zaś informacje o tej cenie są ogólnie dostępne b) w przypadku gdy wartość godziwa aktywów i zobowiązań finansowych jest niższa od ich wartości bilansowej - wartość bilansową i wartość godziwą danego składnika lub grupy składników, przyczyny zaniechania odpisów aktualizujących ich wartość bilansową oraz uzasadnienie przekonania o możliwości odzyskania wykazanej wartości w pełnej kwocie 1.2.4. W przypadku umowy, w wyniku której aktywa finansowe przekształca się w papiery wartościowe lub umowy odkupu, to odrębnie dla każdej transakcji należy przedstawić: a) charakter i wielkość zawartych transakcji, w tym opis przyjętych lub udzielonych gwarancji i zabezpieczeń, dane przyjęte do wyliczenia wartości godziwej przychodów odsetkowych związanych z umowami zawartymi w danym okresie oraz transakcjami zawartymi w okresach poprzednich, zarówno zakończonymi jak i niezakończonymi w danym okresie b) informację o aktywach finansowych wyłączonych z ksiąg rachunkowych
	1.2.5 W przypadku przekwalifikowania aktywów finansowych wycenianych w wartości godziwej do aktywów wycenianych w skorygowanej cenie nabycia, należy podać powody zmiany zasad wyceny 1.2.6. W przypadku gdy dokonano odpisów aktualizujących z tytułu trwałej utraty wartości aktywów finansowych, albo w związku z ustaniem przyczyny, dla której dokonano takich odpisów, zwiększono wartość składnika aktywów, należy podać kwoty odpisów obniżających i zwiększających wartość aktywów finansowych 1.2.7. Odnośnie dłużnych instrumentów finansowych, pożyczek udzielonych lub należności własnych należy podać przychody z odsetek wyliczone za pomocą stóp procentowych wynikających z zawartych kontraktów, z podziałem na kategorie aktywów, których odsetki te dotyczą, przy czym osobno należy wykazać odsetki naliczone i zrealizowane w danym okresie oraz odsetki naliczone lecz niezrealizowane. Odsetki niezrealizowane należy wykazać z podziałem według terminów zapłaty: - do 3 miesięcy - powyżej 3 do 12 miesięcy - powyżej 12 miesięcy
	1.2.8. Odnośnie dokonanych odpisów aktualizujących wartość pożyczek udzielonych lub należności własnych z tytułu trwałej utraty ich wartości należy podać naliczone od tych wierzytelności odsetki, które do dnia sporządzenia sprawozdania finansowego nie zostały zrealizowane 1.2.9. Odnośnie zobowiązań finansowych należy podać koszty z tytułu odsetek od tych zobowiązań, wyliczonych za pomocą stóp procentowych wynikających z zawartych kontraktów, z podziałem na koszty odsetek związane ze zobowiązaniami zaliczonymi do przeznaczonych do obrotu, pozostałymi krótkoterminowymi zobowiązaniami finansowymi oraz długoterminowymi zobowiązaniami finansowymi; koszty odsetek naliczone i zrealizowane w danym okresie należy wykazać odrębnie od kosztów odsetek naliczonych lecz niezrealizowanych. Odsetki niezrealizowane należy wykazać z podziałem według terminów zapłaty: - do 3 miesięcy - powyżej 3 do 12 miesięcy - powyżej 12 miesięcy 1.2.10. Należy podać informacje dotyczące celów i zasad zarządzania ryzykiem finansowym, z uwzględnieniem podziału na zabezpieczanie wartości godziwej, zabezpieczanie przepływów pieniężnych oraz zabezpieczanie udziałów w aktywach netto jednostek zagranicznych, a ponadto informacje obejmujące co najmniej: a) opis rodzaju zabezpieczeń b) opis instrumentu zabezpieczającego oraz jego wartość godziwą sprawozdania finansowego c) charakterystykę zabezpieczanego rodzaju ryzyka
	1.2.11. W przypadku zabezpieczenia planowanej transakcji lub uprawdopodobnionego przyszłego zobowiązania należy podać informacje dotyczące celów i zasad zarządzania ryzykiem finansowym, z uwzględnieniem podziału na zabezpieczanie podstawowych rodzajów planowanych transakcji lub uprawdopodobnionych przyszłych zobowiązań, a ponadto informacje obejmujące co najmniej: a) opis zabezpieczanej pozycji, w tym przewidywany okres do zajścia planowanej transakcji lub powstania przyszłego zobowiązania b) opis zastosowanych instrumentów zabezpieczających c) kwoty wszelkich odroczonych lub nienaliczonych zysków i strat i przewidywany termin uznania ich za przychody lub koszty finansowe 1.2.12. Jeżeli zyski lub straty z wyceny instrumentów zabezpieczających, zarówno będących pochodnymi instrumentami finansowymi, jak i aktywami lub zobowiązaniami o innym charakterze, w przypadku zabezpieczania przepływów pieniężnych, zostały odniesione na kapitał z aktualizacji wyceny, należy podać: a) kwoty odpisów zwiększających i zmniejszających kapitał z aktualizacji wyceny b) kwoty odpisane z kapitału z aktualizacji wyceny i zaliczone do przychodów lub kosztów finansowych c) kwoty odpisane z kapitału z aktualizacji wyceny i dodane do ceny nabycia lub inaczej ustalonej wartości początkowej na dzień wprowadzenia do ksiąg rachunkowych składnika aktywów lub zobowiązań, który do tego dnia był objęty planowaną transakcją lub stanowił uprawdopodobnione przyszłe zobowiązanie poddane zabezpieczeniu.
	2. Dane o pozycjach pozabilansowych, w szczególności zobowiązaniach warunkowych, w tym również udzielonych gwarancjach i poręczeniach (także wekslowych), z wyodrębnieniem udzielonych na rzecz jednostek, w których emitent posiada udziały wiodące oraz jednostek zależnych, współzależnych i stowarzyszonych 3. Wykaz zobowiązań wobec budżetu państwa lub jednostek samorządu terytorialnego z tytułu uzyskania prawa własności budynków i budowli 4. Informacje o przychodach, kosztach i wynikach działalności zaniechanej w danym okresie lub przewidzianej do zaniechania w następnym okresie 5. Koszty wytworzenia środków trwałych w budowie, środków trwałych na własne potrzeby 6. Poniesione nakłady inwestycyjne oraz planowane w okresie najbliższych 12 miesięcy od dnia bilansowego nakłady inwestycyjne,w tym na niefinansowe aktywa trwałe 7.1. Informacje o transakcjach emitenta z podmiotami powiązanymi, dotyczące przeniesienia praw i zobowiązań
	7.2. Dane liczbowe, dotyczące jednostek powiązanych, o: a) wzajemnych należnościach i zobowiązaniach b) kosztach i przychodach z wzajemnych transakcji c) inne dane, niezbędne do sporządzenia skonsolidowanego sprawozdania finansowego 8. Informacje o wspólnych przedsięwzięciach, które nie podlegają konsolidacji, w tym: a) nazwie, zakresie działalności wspólnego przedsięwzięcia b) procentowym udziale c) części wspólnie kontrolowanych rzeczowych składników aktywów trwałych, wartości niematerialnych i prawnych d) zobowiązaniach zaciągniętych na potrzeby przedsięwzięcia lub zakupu używanych rzeczowych składników aktywów trwałych e) części zobowiązań wspólnie zaciągniętych f) dochodach otrzymanych ze wspólnego przedsięwzięcia i kosztach z nimi związanych g) zobowiązaniach warunkowych i inwestycyjnych dotyczących wspólnego prezdsięwzięcia
	9. Informacje o przeciętnym zatrudnieniu, z podziałem na grupy zawodowe. 10. Informacje o łącznej wartości wynagrodzeń, nagród lub korzyści, w tym wynikających z programów motywacyjnych lub premiowych opartych na kapitale emitenta, w tym programów opartych na obligacjach z prawem pierwszeństwa, zamiennych, warrantach subskrypcyjnych (w pieniądzu, naturze lub jakiejkolwiek innej formie), wypłaconych, należnych lub potencjalnie należnych, odrębnie dla każdej z osób zarządzających i nadzorujących emitenta w przedsiębiorstwie emitenta oraz oddzielnie w przedsiębiorstwach jednostek wiodących, jednostek od niego zależnych, współzależnych i z nim stowarzyszonych, bez względu na to, czy były one odpowiednio zaliczane w koszty, czy też wynikały z podziału zysku 11. Informacje o wartości niespłaconych zaliczek, kredytów, pożyczek, gwarancji, poręczeń lub innych umów zobowiązujących do świadczeń na rzecz emitenta, jednostek wiodących, jednostek od niego zależnych, współzależnych i z nim stowarzyszonych, z podaniem warunków oprocentowania i spłaty tych kwot, udzielonych, przez emitenta w przedsiębiorstwie emitenta oraz oddzielnie w przedsiębiorstwach jednostek wiodących, jednostek od niego zależnych, współzależnych i z nim stowarzyszonych (dla każdej grupy osobno), osobom zarządzającym i nadzorującym, odrębnie dla osób zarządzających i nadzorujących oraz oddzielnie ich współmałżonkom, krewnym i powinowatym do drugiego stopnia, przysposobionym lub przysposabiającym oraz innym osobom, z którymi są one powiązane osobiście, z podaniem warunków oprocentowania i spłaty tych kwot
	12. Informacje o znaczących zdarzeniach, dotyczących lat ubiegłych,ujętych w sprawozdaniu finansowym za bieżący okres 13. Informacje o znaczących zdarzeniach, jakie nastąpiły po dniu bilansowym, a nieuwzględnionych w sprawozdaniu finansowym 14. Zestawienie oraz objaśnienie różnic pomiędzy danymi ujawnionymi w sprawozdaniu finansowym i porównywalnych danych finansowych, a uprzednio sporządzonymi i opublikowanymi sprawozdaniami finansowymi 15. Zmiany stosowanych zasad (polityki) rachunkowości i sposobu sporządzania sprawozdania finansowego, dokonanych w stosunku do poprzedniego roku obrotowego (lat obrotowych), ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik finansowy i rentowność 16. Dokonane korekty błędów podstawowych, ich przyczyny, tytuły oraz wpływ wywołanych tym skutków finansowych na sytuację majątkową i finansową, płynność oraz wynik finansowy i rentowność
	17. W przypadku występowania niepewności co do możliwości kontynuowania działalności, opis tych niepewności oraz stwierdzenie, że taka niepewność występuje oraz wskazanie, czy sprawozdanie finansowe zawiera korekty z tym związane; informacja powinna zawierać również opis podejmowanych, bądź planowanych przez jednostkę działań mających na celu eliminację niepewności 18. W przypadku sprawozdania finansowego sporządzonego za okres, w ciągu którego nastąpiło połączenie, wskazanie, że jest to spawozdanie finansowe sporządzone po połączeniu spółek, oraz wskazanie dnia połączenia i zastosowanej metody rozliczenia połączenia (nabycia, łączenia udziałów): - w przypadku rozliczenia metodą nabycia - wskazanie: nazwy (firmy) i opisu przedmiotu działalności spółki przejętej, liczby, wartości nominalnej i rodzaju udziałów (akcji) wyemitowanych w celu połączenia oraz ceny przejęcia, wartości aktywów netto według wartości godziwej spółki przejętej na dzień połączenia, wartości firmy lub ujemnej wartości firmy i opisu zasad jej amortyzacji - w przypadku rozliczenia metodą łączenia udziałów - wskazanie: nazwy (firmy) i opisu przedmiotu działalności spółek które w wyniku połączenia zostały wykreślone z rejestru, liczby, wartości nominalnej i rodzaju udziałów (akcji) wyemitowanych w celu połączenia oraz przychodów i kosztów, zysków i strat oraz zmian w kapitałach własnych połączonych spółek za okres od początku roku obrotowego, w ciągu którego nastąpiło połączenie, do dnia połączenia
	19. Jeżeli emitent nie sporządza skonsolidowanego sprawozdania finansowego, w dodatkowej nocie objaśniającej do sprawozdania finansowego należy przedstawić podstawę prawną wraz z danymi uzasadniającymi odstąpienie od konsolidacji, nazwę i siedzibę jednostki sporządzającej skonsolidowane sprawozdanie finansowe na wyższym szczeblu grupy kapitałowej oraz miejsce jego publikacji, podstawowe wskaźniki ekonomiczno-finansowe, charakteryzujące działalność jednostek powiązanych w danym i ubiegłym roku obrotowym, takiej jak: wartość przychodów netto ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów oraz przychodów finansowych, wynik finansowy netto oraz wartość kapitału własnego, z podziałem na grupy, wartość aktywów trwałych, przeciętne roczne zatrudnienie, oraz inne informacje wymagane na podstawie odrębnych przepisów Ponadto w przypadku innych dodatkowych informacji niż wskazane powyżej, wymaganych na podstawie obowiązujących pzepisów o rachunkowości, lub innych informacji, mogących w istotny sposób wpłynąć na ocenę sytuacji majątkowej, finansowej, wyniku finansowego i ich zmian - należy ujawnić te informacje w odpowiedniej części sprawozdania finansowego.
	1. AKTYWA I ZOBOWIĄZANIA FINANSOWEFundusz na dzień 31 grudnia 2007 roku posiadał następujące aktywa i zobowiązania finansowe:Akcje i udziały w jednostkach zależnych o wartości 139 266 zł ;Akcje w jednostce stowarzyszonej o wartości 6 862 zł ; Pozostałe, notowane akcje mniejszościowe o wartości 44 682 zł. Pożyczki krótkoterminowe dla jednostek zależnych o wartości 24 801 zł ; Pożyczka długoterminowa dla jednostki zależnej o wartości 469 zł; Dłużne papiery wartościowe 106 632 zł; Pożyczki zaciągnięte 3 014 zł. Fundusz nie wykazuje aktywów ani zobowiązań finansowych, które nie są wyceniane w wartości godziwej.W okresie od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku nie dokonano odpisów aktualizujących z tytułu trwałej utraty wartości aktywów finansowych. 1.1 Akcje i udziały w jednostkach zależnych (liczba i cena akcji nie w tysiącach)Akcje wyceniane są metodą praw własności, z uwzględnieniem różnicy między ceną nabycia akcji a odpowiadającą im z uwagi na posiadane prawa częścią aktywów netto jednostki. W kolejnych okresach bilansowych wartość akcji powiększa się lub pomniejsza o przypadające na rzecz Funduszu zwiększenia lub zmniejszenia kapitału własnego jednostki oraz pomniejsza się o udział w wyniku finansowym netto. Od wartości firmy dokonuje się odpisów amortyzacyjnych przez okres 5 lat. 1.1.1 CenterNET S.A.W dniu 12 lutego 2007 r. Fundusz nabył 770.000 akcji CenterNETu z siedzibą w Toruniu. Cena sprzedaży była równa wartości nominalnej akcji CenterNETu i wynosiła 1 zł za akcję tj. łącznie 770 zł. Zbywającym akcje był pan Roman Krzysztof Karkosik, Przewodniczący Rady Nadzorczej Funduszu i udziałowiec spółki Nova Capital Sp. z o.o., która jest właścicielem 42.000.000 akcji Funduszu, stanowiących 70,96% jego kapitału zakładowego. Dodatkowe poniesione koszty związane z nabyciem wyniosły 8 zł. Nabyte akcje stanowią 100% kapitału zakładowego CenterNETu. Nabycie nastąpiło ze środków własnych Funduszu. W dniu 3 kwietnia 2007 roku Nadzwyczajne Walne Zgromadzenie CenterNET SA podjęło uchwałę nr 1 w sprawie podwyższenia kapitału zakładowego o kwotę 12 551 zł poprzez podwyższenie wartości nominalnej dotychczasowych akcji z kwoty 1 z ł do kwoty 17,30 zł. Fundusz opłacił podwyższenie wartości akcji gotówką.W dniu 28 marca 2008 r. zostało zarejestrowane podniesienie kapitału zakładowego CenterNETu z 13.321 zł do 26.121 zł w drodze emisji 739.880 akcji objętych przez Fundusz po cenie emisyjnej 173 zł za akcję. Różnica pomiędzy wartością emisji w łącznej wysokości 128.000 zł a wartością podniesienia kapitału zakładowego powiększyła kapitał zapasowy CenterNETu.Przedmiotem działalności CenterNETu jest głównie telefonia ruchoma (komórkowa) oraz transmisja danych i teleinformatyka. Dane dotyczące prowizorycznej wartości godziwej przejętych aktywów netto na dzień nabycia oraz wartości firmy są następujące: • Łączna cena nabycia 778 zł ;•Prowizoryczna wartość godziwa nabytych aktywów netto (407 zł) ;•Wartość firmy 371 zł Wartość akcji w CenterNET SA na dzień 31.12.2007 roku • Wartość akcji na dzień nabycia 407 zł ; •Podwyższenie kapitału własnego (zarejestrowane w KRS) 12 551 zł ; •Podwyższenie kapitału własnego ( w trakcie rejestracji w KRS) 128 000 zł ; •Udział w wyniku finansowym netto (1 692 zł)•Wartość akcji netto 139 266 zł .Wartość firmy z nabycia akcji CenterNET SA na dzień 31.12.2007 roku• Wartość firmy na dzień nabycia 371 zł ;•Odpis amortyzacyjny (62 zł) •Wartość firmy netto 309 zł1.1.2 mLife Sp. z o.o.W dniu 5 czerwca 2007 r. Fundusz zawarł porozumienie inwestycyjne ze spółką mLife, w ramach którego Fundusz dokapitalizował spółkę, w zamian za objęcie 80% jej udziałów oraz miał udzielić jej pożyczki. Pozyskane środki mLife przeznaczy na rozwój przedsięwzięć w zakresie cyfrowej rozrywki, kontentu oraz mediów.Fundusz objął 400 nowych udziałów w mLife za łączną kwotę 200 zł tj. 500 zł za każdy udział, utworzonych w wyniku podwyższenia kapitału zakładowego mLife. Udziały zostały opłacone gotówką. Podwyższenie kapitału mLife zostało sfinansowane ze środków własnych Funduszu.Dane dotyczące prowizorycznej wartości godziwej przejętych aktywów netto na dzień nabycia oraz wartości firmy są następujące: • Łączna cena nabycia 202 zł ;•Prowizoryczna wartość godziwa nabytych aktywów netto (156 zł) ;•Wartość firmy 46 złWartość akcji w mLife sp. zo.o. na dzień 31.12.2007 roku• Wartość akcji na dzień nabycia 156 zł ; •Udział w wyniku finansowym netto (156 zł)•Wartość akcji netto 0 zł .Wartość firmy z nabycia akcji mLife Sp. z o.o. na dzień 31.12.2007 roku• Wartość firmy na dzień nabycia 46 zł ;•Odpis amortyzacyjny (5 zł) •Wartość firmy netto 41 zł1.2 Akcje i udziały w jednostce stowarzyszonej (liczba i cena akcji nie w tysiącach) Akcje wyceniane są metodą praw własności, z uwzględnieniem różnicy między ceną nabycia akcji a odpowiadającą im z uwagi na posiadane prawa częścią aktywów netto jednostki. W kolejnych okresach bilansowych wartość akcji powiększa się lub pomniejsza o przypadające na rzecz Funduszu zwiększenia lub zmniejszenia kapitału własnego jednostki oraz pomniejsza się o udział w wyniku finansowym netto. Od wartości firmy dokonuje się odpisów amortyzacyjnych przez okres 5 lat. 1.2.1 SUWARY SAW dniu 29 grudnia 2006 roku Fundusz nabył 14 852 akcji imiennych SUWARY SA oraz w dniu 3 stycznia 2007 roku 305 038 akcji na okaziciela. Akcje zostały nabyte za łączną kwotę 12 175 zł . Nabycie nastąpiło ze środków własnych Funduszu. Na dzień 3 stycznia 2007 roku Fundusz posiadał 38,12 % akcji w kapitale własnym SUWAR i z tym dniem dokonał rozliczenia nabycia akcji metodą praw własności. W kolejnym okresie Fundusz dokonał następujących transakcji dotyczących akcji SUWAR:- w dniu 30 marca 2007 roku sprzedał 80 000 akcji ;- w dniu 26 czerwca 2007 roku nabył 17 689 akcji ;- w dniu 18 września 2007 sprzedał 19 000 akcji.Nabycie nastąpiło ze środków własnych Funduszu.Wartość akcji w SUWAR SA na dzień 31.12.2007 roku• Wartość akcji na dzień nabycia 7 988 zł ;•Nabycie/sprzedaż akcji w ciągu roku (1 993 zł) ;•Udział w wyniku finansowym netto 867 zł ; •Wartość akcji netto 6 862 zł .Wartość firmy z nabycia akcji SUWAR SA na dzień 31.12.2007 roku• Wartość firmy na dzień nabycia 4 186 zł ;•Zmiana wartości firmy w związku z nabyciem/sprzedażą akcji (1 094 zł) ; •Odpis amortyzacyjny (598 zł) ;•Wartość firmy netto 2 494 zł. 1.3 Pozostałe, notowane akcje mniejszościowe Stan na dzień 31.12.2006 roku• akcje notowane w pozostałych jednostkach o wartości bilansowej 66 080 zł, zakwalifikowane do aktywów wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy;Stan na dzień 31.12.2007 roku• akcje notowane w pozostałych jednostkach o wartości bilansowej 44 682 zł, zakwalifikowane do aktywów wycenianych w wartości godziwej przez wynik finansowy;Za wartość godziwą przyjmuje się kwotę, za jaką dany składnik aktywów mógłby zostać wymieniony, a zobowiązanie uregulowane na warunkach transakcji rynkowej, pomiędzy zainteresowanymi i dobrze poinformowanymi, niepowiązanymi ze sobą stronami.Wiarygodna wartość godziwa ustalana jest drogą wyceny instrumentu finansowego po cenie ustalonej na aktywnym rynku regulowanym, na którym następuje publiczny obrót instrumentami finansowymi, zaś informacje o tej cenie są publicznie dostępne.Na dzień bilansowy Fundusz wycenia notowane pozostałe akcje (poza PPP) w wartości godziwej według ostatniego kursu ustalonego w systemie kursu jednolitego na GPW.W zakresie ustalania momentu ewidencji transakcji dotyczących nabycia instrumentów finansowych na rynku regulowanym przyjmuje się, że datą stosownych księgowań dla akcji jest moment zawarcia transakcji, 1.4 Udzielone pożyczki i należności własne Pożyczki udzielone jednostkom powiązanym o wartości bilansowej 25 270 zł kwalifikuje się do pożyczek udzielonych i należności własnych. Informacje o udzielonych pożyczkach jednostkom powiązanym znajdują się w Nocie 1b Dodatkowych informacji i objaśnień. W okresie od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku zostały rozwiązane odpisy aktualizujące należności z tytułu trwałej utraty wartości:BYFUCH SA – 394 zł (postępowanie upadłościowe w Spółce, brak możliwości spłaty wierzytelności ); MIKAMA SA – 16 zł (rozwiązanie rezerwy w związku z likwidacją dłużnika); UNIV COMP sp. z o.o. – 4 zł (brak możliwości spłaty wierzytelności podlegających zaspokojeniu).Należności nieściągalne zostały spisane poprzez zmniejszenie uprzednio dokonanych odpisów aktualizujących ich wartość. 1.5 Dłużne papiery wartościowe Na dzień 31 grudnia 2007 roku Fundusz posiadał zobowiązania finansowe z tytułu wyemitowanych dłużnych papierów wartościowych o wartości bilansowej równej 106 632 zł. Wartość naliczonych odsetek ujętych w kosztach finansowych 2007 roku wyniosła 632 zł.Informacje o wyemitowanych bonach komercyjnych znajdują się w Nocie 7g Dodatkowych informacji i objaśnień. 1.6 Pożyczki zaciągnięte Na dzień 31 grudnia 2007 roku Fundusz posiadał zobowiązania finansowe z tytułu zaciagniętej pożyczki o wartości bilansowej równej 3 014 zł. Wartość naliczonych odsetek ujętych w kosztach finansowych 2007 roku wyniosła 14 zł.Informacje o zaciągniętej pożyczce znajdują się w Nocie 7f Dodatkowych informacji i objaśnień. 2. INFORMACJA DOTYCZĄCA CELÓW I ZASAD ZARZĄDZANIA RYZYKIEM FINANSOWYM Działalność prowadzona przez Fundusz narażona jest na wiele różnych ryzyk finansowych. Ogólny program zarządzania ryzykiem ma na celu minimalizować potencjalne niekorzystne wpływy na wyniki finansowe Funduszu.Ryzyko rynkowe W przypadku Funduszu najistotniejsze ryzyko stopy procentowej związane jest z udzielonymi pożyczkami w ogólnej kwocie nominalnej 24 965 zł wg stanu na dzień bilansowy. Oprocentowanie pożyczek jest zmienne , ustalone w oparciu o WIBOR, co naraża Fundusz na ryzyko zmiany przepływów pieniężnych w wyniku zmiany stóp procentowych. Fundusz nie stosuje instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem zmiany stopy procentowej.Ryzyko cenoweRyzyko cenowe w Funduszu związane jest ze zmianą wartości bieżącej pozycji wycenianych według wartości godziwej. Jeśli dana pozycja bilansowa wyceniana jest w oparciu o ceny rynkowe, to zmianie ulega suma bilansowa, wymuszając wykazanie zysku, straty lub zmiany wielkości kapitału. W przypadku Funduszu dotyczy to w szczególności aktywów finansowych wycenianych wg wartości godziwej przez wynik finansowy. Pewnym ryzykiem obarczone są ceny posiadanych akcji. Ryzyko kredytoweFundusz lokuje swoje wolne środki finansowe w depozyty bankowe.Ryzyko stopy procentowejW przypadku Funduszu najistotniejsze ryzyko stopy procentowej związane jest z udzielonymi pożyczkami. Oprocentowanie pożyczek jest zmienne, ustalone w oparciu o WIBOR, co naraża Fundusz na ryzyko zmiany przepływów pieniężnych w wyniku zmiany stóp procentowych . Fundusz nie stosuje instrumentów zabezpieczających przed ryzykiem zmiany stopy procentowej. 3. INFORMACJE O PONIESIONYCH ORAZ PLANOWANYCH W OKRESIE NAJBLIŻSZYCH 12 MIESIĘCY NAKŁADACH INWESTYCYJNYCHW 2007 roku Fundusz rozpoczął inwestycje w przedsięwzięcia z branży telekomunikacyjnej nabywając jej spółki zależne. W okresie najbliższych 12 miesięcy Fundusz planuje ponieść nakłady na infrastrukturę i systemy niezbędne do rozpoczęcia świadczenia usług przez spółkę zależną CenterNET.4. TRANSAKCJE ZE STRONAMI POWIĄZANYMI Stan posiadania akcji Funduszu przez osoby zarządzające i nadzorujące na dzień 31.12.2007 rok:• Roman Karkosik – Przewodniczący RN - 403 000 ; •Mirosław Kutnik – Wiceprzewodniczący RN – nie posiada ; •Krzysztof Jeznach – Sekretarz RN – 90 ;•Jacek Kostrzewa – Członek RN – 615 ;•Wojciech Zymek – Członek RN ( od 24.07.07 r.) – 7 515 ;• Karina Wściubiak – Członek RN (do 17.05.07 r.) , Prezes Zarządu (od 17.05.07 r.) – 62 750 ;•Leszek Siwek – Członek Zarządu (od 13.09.07 r. do 20.04.08 r.) - 7 800 ;•Agnieszka Lebiecka- Członek Zarządu (od 13.09.07 r. do 20.04.08 r.) – nie posiadaWynagrodzenia osób zarządzających i nadzorującychKoszty z tytułu wynagrodzeń osób zarządzających NFI MIDAS SA w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2007 roku i 31 grudnia 2006 roku wyniosły odpowiednio 236,4 zł i 228 zł.W okresie sprawozdawczym nie zawarto żadnych umów pomiędzy Funduszem, a osobami zarządzającymi, przewidujących rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez poważnej przyczyny.Koszty z tytułu wynagrodzeń osób nadzorujących Fundusz w roku obrotowym zakończonym 31 grudnia 2007 roku i 31 grudnia 2006 roku wyniosły odpowiednio 197,3 zł i 243,7 zł.W okresie sprawozdawczym nie zawarto żadnych umów pomiędzy Funduszem, a osobami nadzorującymi, przewidujących rekompensatę w przypadku ich rezygnacji lub zwolnienia z zajmowanego stanowiska bez poważnej przyczyny.Członkowie Zarządu w roku obrotowym 2007 roku zasiadali w radach nadzorczych spółek podporządkowanych, nie otrzymywali jednak z tego tytułu innych wynagrodzeń, ani nagród od jednostek podporządkowanych Funduszowi.Szczegółowe informacje o wynagrodzeniu osób zarządzających i nadzorujących znajduja się w sprawozdaniu Zarządu z działalności. 5. INFORMACJA O ZATRUDNIENIUPrzeciętne zatrudnienie w 2007 roku wyniosło 2 osoby , w 2006 roku 5 osób. Na dzień 31 grudnia 2007 roku w Funduszu były zatrudnione 4 osoby.6. INFORMACJA O POŻYCZKACH, KREDYTACH I GWARANCJACH UDZIELONYCH OSOBOM ZARZĄDZAJĄCYM I NADZORUJĄCYM W okresie sprawozdawczym nie zostały udzielone członkom Zarządu Funduszu, członkom organów nadzorczych Funduszu ani osobom powiązanym z nimi osobiście żadne pożyczki przez Fundusz ani przez jednostki, w których Fundusz posiada udziały zależne lub stowarzyszone.7. ZDARZENIA DOTYCZĄCE LAT UBIEGŁYCH UJĘTE W NINIEJSZYM SPRAWOZDANIU FINANSOWYMNie wystąpiły zdarzenia dotyczące lat ubiegłych, które wymagałyby ujęcia w niniejszym sprawozdaniu finansowym.8. INFORMACJE O ISTOTNYCH ZDARZENIACH, JAKIE MIAŁY MIEJSCE PO DNIU BILANSOWYM, NIE UWZGLĘDNIONE W SPRAWOZDANIU FINANSOWYM (liczba i cena akcji nie w tysiącach) W dniu 25 lutego 2008 r. Fundusz zbył w transakcji pakietowej wszystkie posiadane tj. 688.416 szt. akcji Alchemii S.A. (dalej „Alchemia”) o wartości nominalnej 1,3 zł każda, po cenie 11,50 zł za jedną akcję, to jest za łączną kwotę 7.917 zł. Przed transakcją Fundusz posiadał 688.416 akcji Alchemii, które stanowiły 0,31% w jego kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu.W dniach 28 lutego do 3 marca 2008 roku Fundusz zbył łącznie 20.430 szt. akcji Hutmen S.A. (dalej „Hutmen”) o wartości nominalnej 10 zł każda, po średniej cenie 7,71 zł za jedną akcję, to jest za łączną kwotę 157 zł. Przed transakcjami Fundusz posiadał 20.430 akcji Hutmen, które stanowiły 0,08% w jego kapitale zakładowym i ogólnej liczbie głosów na walnym zgromadzeniu.W dniu 3 marca 2008 r. na rachunku maklerskim Funduszu zostały zarejestrowanych 12.453 akcji spółki Suwary S.A. (dalej „Suwary”) nabytych po cenie 38,06 za akcję wskutek wykonania zobowiązań niektórych akcjonariuszy Suwar do ich zbycia. Po tej transakcji Fundusz posiadał łącznie 251.032 akcje Suwar, stanowiące 29,92% kapitału zakładowego spółki i uprawniających do 29,92% ogólnej liczby głosów na Zgromadzeniu Akcjonariuszy spółki.W dniu 12 marca 2008 r. Fundusz zawarł porozumienie ze spółką Alchemia SA (dalej „Alchemia”) dotyczące objęcia krótkoterminowych bonów dłużnych serii J wyemitowanych przez Fundusz. Fundusz wyemitował 12.350 niezabezpieczonych bonów o wartości nominalnej 12.350 zł w celu wykupu 12.000 zabezpieczonych bonów dłużnych serii B objętych przez Alchemię w grudniu 2007 r. o wartości nominalnej 12.000 zł wraz z odsetkami naliczonymi do dnia emisji nowej serii bonów. Termin wykupu bonów serii J przypada na 12 czerwca 2008 r. a ich oprocentowanie jest takie jak bonów serii B.Z dniem 20 marca 2008 r. pani Agnieszka Lebiecka oraz pan Leszek Siwek złożyli rezygnację ze stanowisk Członków Zarządu. Z dniem 1 kwietnia 2008 r. pan Jacek Felczykowski został powołany do pełnienia funkcji Członka Zarządu.W dniu 3 kwietnia 2008 roku Fundusz zgodnie z warunkami umowy sprzedaży swoich akcji własnych z dnia 8 sierpnia 2007 roku wskazał nabywcę pozostałych 600 000 akcji stanowiących przedmiot umowy ze Skarbcem. Wobec powyższego całość środków zdeponowanych na rachunku powierniczym została zwolniona, przy czym kwota 5 868 zł została zgodnie z warunkami umowy przekazana na rzecz Skarbca, a pozostałe saldo rachunku, tj. 3 987 zł na rzecz Funduszu.W okresie od dnia bilansowego do dnia publikacji niniejszego sprawozdania finansowego, Fundusz udzielił kolejnych pożyczek krótkoterminowych na finansowanie bieżącej działalności operacyjnej : CenterNETowi na łączną kwotę 7.192 zł oraz spółce Xebra w kwocie 1.500 zł. Termin spłaty pożyczek wraz z odsetkami przypada na 30 czerwca 2008 roku. Odsetki określone zostały na poziomie WIBOR 3M plus 1%. W tym samym okresie Fundusz wypłacił też transze w łącznej wysokości 668 zł spółce mLife w ramach umowy ramowej z dnia 5 października 2007 roku. Oprocentowanie pożyczki okreslono na WIBOR 1M plus 0,5%. Odsetki są płatne kwartalnie. Termin spłaty udzielonej transzy przypada na 30 października 2009 r. 9. RÓŻNICE POMIĘDZY DANYMI UJAWNIONYMI W SPRAWOZDANIACH FINANSOWYCH I PORÓWNYWALNYCH DANYCH FINANSOWYCH, A UPRZEDNIO SPORZĄDZONYMI I OPUBLIKOWANYMI SPRAWOZDANIAMI FINANSOWYMIPomiedzy raportem kwartalnym za IV kwartał 2007 roku a niniejszym sprawozdaniem wystapiły następujące różnice:SAF- Q 4/2007 Wartość firmy 2 862 złSAF- R 2007 Wartość firmy 2 846 zł Różnica: (16) złSAF- Q 4/2007 Akcje w jednostkach stowarzyszonych 6 866 złSAF- R 2007 Akcje w jednostkach stowarzyszonych 6 862 złRóżnica: (4) zł SAF- Q 4/2007 Akcje w jednostkach zależnych 139 310 złSAF- R 2007 Akcje w jednostkach stowarzyszonych 139 266 złRóżnica: (44) zł SAF- Q 4/2007 Naliczony podatek dochodowy od osób prawnych 89 zł SAF- R 2007 Naliczony podatek dochodowy od osób prawnych 90 zł Różnica: 1 złSAF- Q 4/2007 Należności z tyt. PDOP 1 złSAF- R 2007 Należności z tyt. PDOP 0 zł Różnica: (1) złSAF- Q 4/2007 Wynik netto - 47 233 złSAF- R 2007 Wynik netto - 47 298 złRóżnica: (65) zł 10. ZMIANY STOSOWANYCH ZASAD RACHUNKOWOŚCI I SPOSOBY SPORZADZANIA SPRAWOZDANIA FINANSOWEGOW okresie objętym niniejszym sprawozdaniem finansowym Fundusz nie dokonał zmian w stosowanych zasadach rachunkowości.11. DOKONANE KOREKTY BŁĘDÓW PODSTAWOWYCHNiniejszy sprawozdanie finansowe nie zawiera korekt błędów podstawowych.12. POŁĄCZENIA FUNDUSZU Z INNYMI SPÓŁKAMIW okresie sprawozdawczym od 1 stycznia 2007 roku do 31 grudnia 2007 roku nie nastąpiły połączenia Funduszu z innymi spółkami.
	Plik	Opis

PODPISY WSZYSTKICH CZŁONKÓW ZARZĄDU
Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
2008-05-19	Karina Wściubiak	Prezes Zarządu	*
2008-05-19	Jacek Felczykowski	Członek Zarządu
* Niniejsze sprawozdanie finansowe nie zostało podpisane przez Prezesa Zarządu z uwagi na niemożność pełnienia przez Panią Wściubiak obowiązków wynikajacych z czasowej nieobecności i niezdolności do pracy spowodowanej zwolnieniem lekarskim.

PODPIS OSOBY, KTÓREJ POWIERZONO PROWADZENIE KSIĄG RACHUNKOWYCH
Data	Imię i Nazwisko	Stanowisko/Funkcja	Podpis
2008-05-19	Ryszard Zajączkowski	Osoba odpowiedzialna za prowadzenie ksiąg rachunkowych