Lipiec i pierwsze tygodnie sierpnia zmusiły oszczędzających do rewolucji w portfelach. Masowej ucieczki jednak nie było
Gdy na rynku panowała panika, inwestorzy zamieniali jednostki funduszy akcyjnych na pieniężne i dłużne.
Według raportu Izby Zarządzających Funduszami i Aktywami w lipcu inwestorzy wypłacili z funduszy akcyjnych ponad 1,8 mld zł. Saldo po uwzględnieniu wpłat wyniosło w tej grupie -714 mln zł. Znaczna część inwestorów nie porzucała jednak funduszy, tylko przenosiła kapitał do bezpieczniejszych produktów dłużnych i pieniężnych. W pierwszych dwóch tygodniach sierpnia było podobnie.
— W chwilach dużej niepewności na rynkach doświadczeni gracze nie rezygnują zupełnie z lokowania oszczędności w funduszach. Chcąc przeczekać wahania, korzystają z bezpieczniejszych produktów. Umorzenia w lipcu przekroczyły łącznie 5,3 mld zł, co może się wydawać szokującą kwotą. Jednak w większości środki te ponownie zasiliły aktywa funduszy, lecz tych o bezpiecznym profilu inwestycyjnym. Analizując kwoty, jakie z jednej strony wypłynęły z funduszy z udziałem akcji, a z drugiej wpłynęły do funduszy bezpiecznych, pieniężnych i dłużnych, widać, że większość aktywów przekonwertowano — mówi Mirosław Kuźmiński, członek zarządu Millennium TFI.
Mieszane w odwrocie
Trochę lepiej w raporcie IZFiA wypadły fundusze mieszane, które już od kilku miesięcy borykają się z odpływem kapitału. Bilans sprzedaży i umorzeń jednostek uczestnictwa funduszy zrównoważonych i stabilnego wzrostu wyniósł -504 mln zł.
— Inwestorzy, licząc na zmniejszone ryzyko i wysoki potencjał zysku, jeszcze przed kryzysem z 2008 r. lokowali masowo swoje oszczędności w funduszach zrównoważonych i stabilnego wzrostu. Teraz odwracają się od tego rodzaju inwestycji, wybierając fundusze czystych klas. Ci ostrożniejsi sięgają po fundusze dłużne, a odważni inwestują w fundusze akcyjne —twierdzi Marlena Janota, dyrektor sprzedaży i marketingu w BZ WBK TFI.
Bezpieczeństwo w cenie
Tylko w lipcu do funduszy dłużnych i pieniężnych klienci wpłacili łącznie ponad 4,3 mld zł. Po uwzględnieniu umorzeń aktywa tych funduszy wzrosły o 2,4 mld zł. To najwyższa wartość od stycznia 2008 r.
Marlena Janota potwierdza, że masowe zainteresowanie funduszami dłużnymi to efekt wzrostu awersji do ryzyka. Jeżeli te nastroje się utrzymają, to zainteresowanie produktami bezpiecznymi będzie wciąż duże.
— Zakładamy, że w sierpniu będzie podobnie jak w lipcu. Umorzeń w funduszach z udziałem akcji może być nawet więcej, ale kapitał będzie przepływał w stronę funduszy pieniężnych. Być może zobaczymy również pierwsze wyraźniejsze ruchy w odniesieniu do funduszy dłużnych. Z uwagi na miesięczną cykliczność danych, nie możemy na razie szacować skali tych ruchów — mówi Tomasz Publicewicz, prezes Analiz Online (czytaj obok).
Część inwestorów przewidziała spadki
Tomasz Publicewicz
prezes Analiz Online
Lipcowe dane o wpłatach i umorzeniach potwierdziły obserwowaną dotąd tendencję opuszczania przez inwestorów funduszy z udziałem akcji i przenoszenia kapitału do bardziej bezpiecznych. O ile przewaga umorzeń w funduszach mieszanych utrzymała się na zwyczajowym ostatnio poziomie, o tyle zaskoczyć mogła skala odpływu kapitału z funduszy akcji. Warto podkreślić, że ta grupa funduszy nie była ważnym beneficjentem napływu środków, obserwowanego w ostatnich dwóch latach. Zaryzykowałbym twierdzenie, że do funduszy akcji trafiały pieniądze nieco bardziej świadomych inwestorów, stąd też może ich bardziej zdecydowane kroki jeszcze przed kulminacją spadków. Warto bowiem pamiętać, że największe zniżki pojawiły się już w sierpniu, a lipcowe spadki indeksów, choć wyraźne, niczym szczególnym się nie wyróżniały. W sierpniu zakładamy pogłębienie ujemnej relacji między nabyciami i umorzeniami w funduszach z udziałem akcji, przy jednoczesnym dalszym napływie środków do funduszy pieniężnych. Być może zobaczymy również pierwsze wyraźniejsze ruchy w odniesieniu do funduszy dłużnych. Z uwagi na miesięczną cykliczność danych, nie możemy na razie szacować skali tych ruchów.
-714,9
mln zł Tyle wynosiło w lipcu saldo wpłat i wypłat w grupie funduszy akcyjnych.
-504,8
mln zł To bilans wpłat i wypłat w segmencie funduszy mieszanych.
+2,4
mld zł O tyle w lipcu wzrosły aktywa funduszy pieniężnych i dłużnych.