Polski rynek papierów wartościowych, mimo braku trzech nowych ustaw, będzie podporządkowany od 1 lipca 2005 bezpośrednio dyrektywom unijnym, które z początkiem lipca wchodzą w życie - informuje na swoich stronach internetowych Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (KPWiG).
Informacja Komisji wiąże się z tym, że 1 lipca powinna w prawie krajów członkowskich UE zostać wdrożona dyrektywa dotycząca zasad ofert publicznych, wymogów prospektowych związanych z publicznym oferowaniem oraz z wprowadzaniem papierów wartościowych do notowań na rynku regulowanym, uprawnień właściwych władz państw członkowskich.
Również 1 lipca wchodzi w życie rozporządzenie Komisji Europejskiej w sprawie treści prospektów emisyjnych.
Tymczasem Sejm jeszcze nie przyjął trzech rządowych projektów ustaw, które mają wprowadzić do polskiego prawodawstwa rozwiązania unijne. W połowie maja odbyło się pierwsze czytanie projektów ustaw, a w środę sejmowa komisja finansów publicznych zajęła się pierwszą z nich.
"W tej sytuacji konieczne jest rozważenie zasad stosowania przez urząd KPWiG prawa europejskiego oraz obowiązującej ustawy Prawo o publicznym obrocie papierami wartościowymi" - napisała Komisja w materiale opublikowanym na stronach www.
Komisja odwołała się do art. 91 Konstytucji, który wprowadza zasadę pierwszeństwo prawa UE w przypadku niezgodności z nim prawa polskiego oraz do orzecznictwa Europejskiego Trybunału Sprawiedliwości.
"Oznacza to stosowanie przepisów prawa europejskiego przed ustawami i rozporządzeniami wydawanymi przez organy państwa polskiego, a także dokonywanie takiej interpretacji obowiązującego prawa stanowionego przez organy państwa polskiego, aby umożliwić działanie prawa stanowionego przez organy UE" - czytamy w materiale KPWiG.
Komisja zastrzegła, że przygotowana informacja nie jest wykładnią prawa. Częściowo też - poza przepisami dyrektyw - będzie stosować przepisy Prawa o publicznym obrocie papierami wartościowymi.
Od 1 lipca zatem publiczny obrót papierami wartościowymi to, jak dotychczas, proponowanie nabycia lub nabywanie emitowanych w serii papierów wartościowych, przy wykorzystaniu środków masowego przekazu albo w inny sposób, jeżeli propozycja skierowana jest do więcej niż 300 osób lub nieoznaczonego adresata.
Natomiast zgodnie z dyrektywą, wyjątki od obowiązku przygotowania prospektu emisyjnego będą dotyczyć m.in. oferty dla tzw. inwestorów kwalifikowanych, oferty dla inwestorów z których każdy nabywa papiery wartościowe za co najmniej 50 tys. euro, papierów wartościowych o wartości nominalnej przynajmniej 50 tys. euro, a także papierów wartościowych o łącznej wartości do 100 tys. euro.
Zmienią się zasady przygotowywania prospektu emisyjnego - od 1 lipca KPWiG będzie korzystać z zasad dyrektyw. Przepisy dyrektyw będą określać również sprawę publikacji informacji o cenie emisyjnej, terminie i sposobie publikacji prospektu.