Na rynkach surowcowych maj stał pod znakiem stabilizacji. Choć indeks Bloomberg Commodity stracił 1,6 proc., to jednak spośród 20 najważniejszych surowców na wartości zyskał dokładnie co drugi. W czerwcu największe szanse na zwyżki mają zboża, a pod presją sprzedających
2powinny pozostać metale, uważa przeważająca część ankietowanych przez „PB” specjalistów. — Historycznie czerwiec był najgorszym, zaraz po lipcu, miesiącem dla surowców, więc najprawdopodobniej wchodzimy w słabszy i bardziej zmienny okres na rynkach towarowych — przewidywał Colin Cieszynski z CMC Markets. Przy założeniu kontynuacji korekty na rynkach najbardziej powiązanych z koniunkturą gospodarczą surowców
okazję do zwyżek powinny dać rynki płodów rolnych. Po dwóch specjalistów zaleciło kupowanie wychodzącej z pięcioletniej bessy pszenicy oraz mocno przecenionego w ostatnich 12 miesiącach kakao, jedno wskazanie dostała utrzymująca się w hossie bawełna. Za kupowaniem zbóż, w tym pszenicy i kukurydzy, przemawia fakt wychodzenia tych rynków z nadwyżki podaży. W roli kandydatów do przeceny specjaliści najchętniej widzieli metale, zarówno szlachetne, jak i przemysłowe.
— Kruszce najprawdopodobniej będą poruszać się w rytm ryzyka politycznego — zauważa samotny lider rankingu ogólnego Mateusz Namysł z Raiffeisen Polbanku, zdaniem którego przeceną najbardziej zagrożona jest miedź, a to ze względu na możliwy powrót obaw o kondycję gospodarki chińskiej. Po tym jak zgodna z oczekiwaniami decyzja OPEC o przedłużeniu obowiązywania cięć produkcji ropy doprowadziła w ubiegłym tygodniu do minikrachu na tym rynku, specjaliściwciąż są podzieleni wobec perspektyw surowców energetycznych, z których wszystkie są od początku roku na minusie. Zdaniem Bartosza Sawickiego z TMS Brokers, udany początek sezonu podróży wakacyjnych to zapowiedź zwyżek cen amerykańskich kontraktów na benzynę. Jednak według Krzysztofa Kozy z Admiral Markets, sezonowość zaszkodzi popytowi na gaz ziemny, a Dorota Sierakowska z DM BOŚ ostrzega, że ceny ropy zbije rosnąca produkcja w USA.
Dorota Sierakowska, DM BOŚ
Bawełna
Zmienność notowań bawełny była ostatnio podwyższona, jednak notowania tego surowca wciąż poruszają się w średnioterminowym trendzie wzrostowym.
Ropa naftowa WTI
Decyzja państw OPEC o przedłużeniu porozumienia w sprawie cięcia produkcji ropy naftowej rozczarowała swoją przewidywalnością, a ponadto może być ona nieskuteczna w walce z globalną nadpodażą ropy w obliczu rosnącej produkcji surowca w Stanach Zjednoczonych.
Krzysztof Koza, Mateusz Groszek, Admiral Markets
Pszenica (ticker W 1:COM)
Pozycje netto dużych graczy na kontraktach terminowych zaczęły powoli odbijać od minimum. Zbyt duży pesymizm na rynku zbóż zawsze kończył się kilkuprocentową zwyżką. Według Światowej Rady Zbóż, podaż pszenicy cały czas narasta, ale popyt rośnie w takim samym tempie. Pomóc powinien też słabszy dolar.
Gaz ziemny (ticker NG1:COM)
Pozycje netto zarządzających znalazły się na podobnym poziomie jak w lutym 2014 r., kiedy panował duży optymizm, zakończony… spadkiem ceny. Dodatkowo ze względu na sezonowość konsumpcja gazu w nadchodzących miesiącach powinna spadać.
Andrzej Kiedrowicz, KOI Capital
Kakao
Rosnące ryzyko puczu wojskowego na Wybrzeżu Kości Słoniowej, w państwie będącym liderem produkcji kakao, może doprowadzić do zaburzeń podaży. Cena kakao od początku maja odbija od 9-letniego dołka na poziomie 1760 USD/t. Potencjał wzrostu jest duży w przypadku eskalacji konfliktu.
Nikiel
Cena utrzymuje się na 11-miesięcznych minimum przez rosnącą podaż ze strony czołowych producentów metalu, czyli Indonezji i Filipin. Dodatkową presję może wytworzyć słabnący popyt z chińskich hut. Ponad dwie trzecie zasobów niklu używanych jest do produkcji stali nierdzewnej, której głównym producentem są właśnie Chiny. Rosną również światowe zapasy surowca.
Marcin Kiepas, FxCuffs
Kakao
W pierwszej połowie maja cena kakao wybiła się powyżej 10-miesięcznej linii bessy, żeby następnie wykonać ruch powrotny do niej i ponownie ruszyć do góry. To zwiastuje zakończenie trendu spadkowego i ruch co najmniej do pułapu 2323 USD.
Złoto
Po rajdzie z drugiej połowy maja ceny znalazły się poniżej silnej strefy oporu, jaką tworzy linia łącząca szczyty z września 2012, lipca 2016 i kwietnia 2017. Szanse na jej pokonanie są obecnie mniejsze niż na powrót do wsparć na 1200 i 1214 USD.
Bartosz Sawicki, TMS Brokers
Benzyna (NYMEX)
W Stanach Zjednoczonych zaczyna się wzmożony ruch wakacyjny na drogach. Natężenie na jego początku jest największe od 2005 r., co znajduje potwierdzenie w dużym popycie na paliwo, widocznym w statystykach Departamentu Energii.
Srebro
Ostatnie odbicie na fali słabości dolara i spadku dochodowości długu Stanów Zjednoczonych jest bliskie wyczerpania. Rynek jest wykupiony, a kurs srebra już teraz zaczyna wyraźnie zawracać po zrealizowaniu prostej korekty i tuż pod bardzo istotną, 200-sesyjną średnią ruchomą.
Mateusz Namysł, Raiffeisen Polbank
Pszenica (ticker: W 1 Comdty)
Ostatnio mocno rósł eksport surowca ze Stanów Zjednoczonych. Jednocześnie zaczęła zmniejszać się liczba krótkich pozycji w kontraktach na surowiec, co może stwarzać środowisko sprzyjające wzrostowi ceny. Niskie ceny raczej będą zachęcać do zmniejszania areałów uprawnych.
Miedź (ticker: HG1 Comdty)
Wysokie zapasy surowca na świecie powinny powstrzymywać cenę przed zwyżką. Ewentualny powrót obaw o kondycję chińskiej gospodarki może doprowadzić do spadku notowań. Dodatkowo miedź porusza się od lutego w trendzie spadkowym, który może być utrzymany także w czerwcu.