W końcu listopada 2015 r. minął termin wdrożenia przez Polskę unijnej dyrektywy Transparency II, czyli dostosowania ustawy o ofercie publicznej. Rząd PiS skierował do Sejmu projekt, w którym kary dla spółek określił na wyższą z dwóch wartości — 40 mln zł lub 5 proc. przychodów, a maksymalne kary osobiste dla członków zarządów i rad nadzorczych spółek — na 8 mln zł. Była to w zasadzie kopia rozwiązań, które pod koniec rządów proponowała koalicja PO-PSL. Ustawa nie trafiła jednak do Sejmu ze względu na koniec kadencji. Znalazła się tam dopiero w obecnej. Pod wpływem posłów Ministerstwo Finansów przygotowało jednak poprawkę obniżającą kary dla spółek do 5 mln zł i kary osobiste do 1 mln zł. To — odpowiednio — pięć i dziesięć razy więcej niż dotychczas. Nowością wynikającą z dyrektywy Transparency II jest objęcie karami członków rad nadzorczych. Taką wersję zaakceptowała sejmowa Komisja Finansów Publicznych. Sęk w tym, że dyrektywa zakłada, że kary dla spółek mogą sięgać 10 mln EUR lub 5 proc. przychodów, a kary osobiste dla członków zarządów spółek i TFI na poziomie nawet 2 mln EUR. Takie stawki są uważane przez wiele osób za nieprzystające do realiów polskiego rynku kapitałowego, więc jeszcze w czasie rządów PO-PSL Ministerstwo Finansów zaproponowało nowelizację ustawy z tymi samymi liczbami, ale w złotych, a nie euro.
Potencjalnie karani protestowali jednak tak skutecznie, że udało im się doprowadzić do obniżenia nowych stawek jeszcze o połowę. Od samego początku część prawników twierdziła jednak, że „lokalizacja” stawek jest niezgodna z dyrektywą. Tego samego zdania było Ministerstwo Spraw Zagranicznych poprzedniego rządu. To ono w trakcie Komitetu do Spraw Europejskich przeforsowało podniesienie kar do poziomu wynikającego wprost z dyrektywy. Biorąc pod uwagę pewne zaokrąglenie kursu euro, za zgodny z tym stanowiskiem można uznać pierwotny projekt rządu PiS. To, co uchwaliła Komisja Finansów Publicznych, jest zaś powrotem do wersji wylobbowanej przez przedstawicieli rynku kapitałowego w czasach rządów PO-PSL. © Ⓟ