Ubiegły tydzień na WIG20 zakończył się dość spokojnie, choć w jego trakcie indeks podlegał znacznym wahaniom.
Przebieg tygodnia był dość nieoczekiwany, ponieważ znaczne nadzieje wobec decyzji Europejskiego Banku Centralnego w sprawie wartości trzyletnich pożyczek (tzw. LTRO) i w konsekwencji zmaterializowanie się pozytywnego scenariusza wpłynęło neutralnie na WIG20, natomiast nowy tydzień rozpoczyna się spadkami i powrotem do rejonu 2 300 pkt.
W naszej opinii za wysokie oczekiwania wobec wpływu decyzji EBC na indeksy giełdowe, w tym i WIG20, wraz z obserwowanym rozpoczęciem odreagowania silnego umocnienia PLN w 2012 r. wobec USD stwarzają krótkoterminowo niesprzyjające środowisko dla indeksów GPW.
Prawdopodobnie istotnymi krajowymi negatywnymi czynnikami jest potencjalna podaż akcji PZU i PKO BP ze strony Skarbu Państwa oraz spekulacje dotyczące zmian zasad funkcjonowania OFE noszące znamiona nacjonalizacji.
Sądzimy, iż postępująca akceptacja pomocy finansowej dla Grecji, przyczyni się do zwiększenia znaczenia danych z gospodarek. Wyjątkiem od powyższej tezy będą zapewne wybory prezydenckie we Francji oraz sytuacja w Iranie. Generalnie oddalenie wizji opuszczenia strefy euro przez Grecję, wydaje się w średnim terminie czynnikiem stabilizującym, przy czym krótkoterminowo rynek zdaje się byd zdezorientowany.
Zakończenie osłabiania się PLN (rozpoczętego w zeszłym tygodniu) będzie czynnikiem sprzyjającym do poprawy nastrojów na WIG i WIG20, przy czym aktualnie rynek jest pod presją podaży, ale zarazem lokalne minimum w rejonie 2 300 pkt. jest skutecznie bronione.