Wczorajszy debiut praw poboru (PP) akcji serii C osłabił kurs akcji Mostostalu Zabrze. Traciły one w trakcie sesji nawet około 6 proc. PP będą notowane do 21 sierpnia. Oprócz papierów dla akcjonariuszy spółka emituje akcje, na które — zgodnie z układem z wierzycielami — mają być zamienione jej długi. Pozwoli to jej na pełną reaktywację, po której przyjdzie czas na odbudowę pozycji na polskim ryku budowlanym.
Zysk Mostostalu wzrósł w drugim kwartale do 7,7 mln zł i był o ponad 150 proc. wyższy niż rok temu. Bardzo dobrze koniunkturę na rynku budowlanym wykorzystują firmy z grupy kapitałowej, co zaowocowało 21-procentowym wzrostem skonsolidowanej sprzedaży — do 107 mln zł. Sama giełdowa spółka nie pomnożyła przychodów, ale nie marnuje okazji i zdobywa kontrakty zagraniczne, które przekraczają 60 proc. wartości portfela umów. Po publikacji wyników podtrzymała tegoroczną prognozę. Zakłada ona wypracowanie 411,6 mln zł przychodów i 77 mln zł zysku netto. Czysty zarobek będzie imponujący, ale trzeba pamiętać, że to głównie rezultat restrukturyzacji po postępowaniu układowym.
Konwersja długów na akcje oraz nowa emisja zasili ujemny dotychczas kapitał własny i wzmocni kapitał obrotowy, bardzo ważny ze względu na zdolność spółki do walki o kontrakty. W poprzednich kwartałach na sytuację Mostostalu, jak wskazuje sama firma, wpływała trudna sytuacja formalnoprawna. Trwały przygotowania do przyjęcia układu i emisji konwertującej długi na akcje. Spółka wygląda finału tych prac. „Wyczyszczony” zabrzański Mostostal będzie mógł starać się o duże kontrakty na rodzimym rynku.
Zdecydowana większość nowych akcji trafi do głównego akcjonariusza — Zbigniewa Opacha, który wcześniej skupował wierzytelności spółki objęte układem. Jego działania sugerują, że planuje długoterminowe zaangażowanie w holding. Niewykluczone, że sprawdzony na spółce scenariusz wyciągania z zapaści jej udziałowiec zechce wykorzystać także w PRInż, innej firmie wchodzącej w skład giełdowej grupy. Ma ona nie tylko bardzo perspektywiczny profil działania, ale również kontroluje PRK7 Nieruchomości, prowadzące atrakcyjne inwestycje deweloperskie w Warszawie.
Wskaźnik cena do sprzedaży (C/S) dla Mostostalu Zabrze wynosi 0,39. Dla sektora budowlanego na GPW średnia 1,77. Wygląda więc na to, że akcje spółki są warte uwagi. Trudno oceniać ich atrakcyjność pod względem P/E, gdyż w poprzednich latach zabrzańska firma notowała straty, a tegoroczny zysk netto będzie głównie efektem działań księgowych.