Przemeblowanie w indeksach ma symboliczny wpływ na zachowanie graczy
Cersanit zamiast Grupy Kęty w WIG20, przemianowanie MIDWIG na mWIG40 i zastąpienie WIRR indeksem sWIG80 — to najważniejsze zmiany dotyczące giełdowych wskaźników, jakie zostaną wprowadzone od 19 marca. Ludwik Sobolewski, prezes GPW, utrzymuje, że zmiany nie są — jak można sądzić na pierwszy rzut oka — jedynie kosmetyczne. Dla inwestorów najważniejsze jest jednak to, czy przemeblowania będą miały znaczenie dla zachowania kursów wybranych spółek. Jak wynika z rozmów z zarządzającymi funduszami (patrz poniżej), wpływ urzędowych zmian składu i wag spółek w indeksach na ich decyzje inwestycyjne jest przeceniany.
Trudno raczej oczekiwać, by sam powrót Cersanitu do WIG20 zwiększył zainteresowanie tą spółką ze strony inwestorów finansowych. Podobnie opuszczenie grona blue chipów przez Grupę Kęty nie powinno spowodować, że zniknie ona z pola widzenia zarządzających. Może być przeciwnie — BZ WBK AIB dwukrotnie zwiększyło zaangażowanie w Orbisie, od kiedy ten w połowie grudnia wypadł z zestawienia największych spółek.
O ile skład indeksu skorygowano symbolicznie, o tyle od 19 marca wyraźnie zmieniły się wagi niektórych walorów w portfelu WIG20. W największym stopniu wpłynie to (pozytywnie) na PKN Orlen, Telekomunikację Polską i GTC. Spadnie za to wpływ na wartość wskaźnika walorów KGHM, Grupy Lotos i PGNiG. Nowością jest ograniczenie do maksymalnie 15 proc. wagi danego waloru w portfelu głównego indeksu. Do tej pory zdarzało się, że wartość tę okresowo przekraczało PKO BP.
Ograniczenia dotkną też skład mWIG40. Tu granica wynosi 10 proc., ale szanse na jej przekroczenie miałby obecnie tylko Getin Holding. Zresztą spółka kontrolowana przez Leszka Czarneckiego przez innego rodzaju limity — obowiązujące już od dawna, a dotyczące maksymalnej reprezentacji w WIG20 spółek z jednego sektora — nie znalazła się w WIG20. W rankingu jest za to na miejscu dającym takie prawo. By wejść do elity, trzeba będzie jednak znaleźć się w czołowej piętnastce i przeskoczyć któregoś z branżowych konkurentów o pięć miejsc.
W mWIG40, czyli dawnym MIDWIG, zmian jest więcej. Od 19 marca znajdą się w nim ubiegłoroczny debiutant Multimedia Polska, „spadkowicz” z WIG20 Grupa Kęty, Impexmetal, Gant i dwa dawne Narodowe Fundusze Inwestycyjne — Midas i BBI Development. Indeks spółek o średniej kapitalizacji otwiera się tym samym na spółki z rynku równoległego (taki status do tej pory ma Gant) i NFI. Te ostatnie pozostawały do tej pory nieco na uboczu giełdowych wydarzeń, obecnie już na normalnych zasadach będą mogły wchodzić w skład indeksów, w tym także sektorowych. Dzięki temu do sWIG80 weszło aż sześć NFI — Empik Media Fashion, Octava, Progress, Jupiter, Drugi NFI i Zachodni NFI.