Dane pozostały bez wpływu na złotego, lecz mają istotne średnioterminowe implikacje dla polityki pieniężnej. Kombinacja inflacji konsumenckiej znacznie odbiegającej od dolnego odchylenia od celu inflacyjnego oraz roszad personalnych w Radzie Polityki Pieniężnej (w konsekwencji rezygnacji Zyty Gilowskiej przewagę zyska frakcja zwolenników łagodnej polityki pieniężnej) ucina jakiekolwiek spekulacje o możliwości podwyżki stóp na początku przyszłego roku. Nasz scenariusz bazowy zakłada, że RPP zdecyduje się na podniesienie kosztu pieniądza dopiero w drugiej połowie 2014 r., a ostatnie wydarzenia jedynie utwierdzają nas w tym przekonaniu.
Niższa inflacja oddala perspektywę podwyżek stóp
Inflacja w Polsce we wrześniu spadła do 1 proc. r/r, rynek oczekiwał 1,1 proc. Jest to pierwszy od czerwca spadek dynamiki inflacji.