Noble Fund Select ma dostosowywać portfel do panujących warunków rynkowych — w zależności od nich mieć np. więcej aktywów w jednostkach funduszy akcji, a mniej w obligacji. Dostępna paleta to 12 funduszy Noble Funds, a produkt będzie do kupienia za miesiąc.
— Inwestorzy kierują się emocjami. Kupują na górce, gdy fundusz już sporo zarobił, a sprzedają w dołku, kiedy widzą, że jednostki nurkują. Chcemy uchronić klientów przed tymi błędami i zaoferować im quasi asset management, tyle że oparty na produktach z naszej oferty. Select będzie funkcjonował jak fundusz funduszy. Alokacja będzie dostosowana do panujących warunków rynkowych. Klient może wejść i wyjść z inwestycji w dowolnym momencie. Pierwsza wpłata to minimum 500 zł — mówi Mariusz Staniszewski, prezes Noble Funds TFI.
Neutralność rynkowa…
Po wakacjach oferta towarzystwa powiększy się również o zamknięty fundusz akcyjny, stosujący strategię equity neutral, polegającą na wykorzystywaniu różnic w wycenie akcji. W portfelu znajdą się zarówno długie, jak i krótkie pozycje w spółkach, często z tego samego sektora. Ryzyko każdej pozycji ma być zabezpieczane (np. poprzez kontrakty terminowe) tak, aby fundusz był neutralny rynkowo. Ma to pozwolić na osiąganie zakładanej stopy zwrotu niezależnie od sytuacji rynkowej. Jaka to ma być stopa — tego nie sprecyzowano.
— Fundusz może zająć np. długą pozycję w jednej spółce budowlanej, a krótką w innej, konkurencyjnej, albo też kupić akcje spółki z indeksu WIG20 i zabezpieczyć pozycję kontraktem terminowym na ten indeks — tłumaczy Paweł Homiński, członek zarządu Noble Funds TFI.
Fundusz będzie wykorzystywać model ilościowy, ale ostateczną decyzję ma podejmować zarządzający. Kluczową rolę będzie odgrywać selekcja spółek.
— Dwa nasze największe i najpopularniejsze fundusze to fundusze akcyjne [Akcji i Akcji MIŚS, których aktywa to — odpowiednio — 650 i 360 mln zł — red.], gdzie alfę osiągamy nie alokacją, lecz selekcją akcji. Teraz chcemy te umiejętności i ten model działania przełożyć na inny produkt, proponując klientom fundusz inwestujący w akcje, ale charakteryzujący się mniejszym ryzykiem rynkowym — dodaje Paweł Homiński.
Alfa to różnica między wynikiem funduszu a portfelem modelowym, tzw. benchmarkiem.
…skusiła też rywali
Strategię neutralności rynkowej jako pierwsze zastosowało Skarbiec TFI, a w ślad za nim podążyły też Agio Funds oraz Forum TFI. W przeciwieństwie jednak do Noble Funds, który inwestować będzie lokalnie, fundusze te szukają okazji na globalnych rynkach. We wszystkich przypadkach kluczem do sukcesu również pozostaje selekcja. Zyski mają być pochodną inwestycji w niedowartościowane spółki przy jednoczesnym zajęciu krótkiej pozycji na wybrany indeks giełdowy lub akcje, co ma uniezależnić wyniki zarządzania od zmian koniunktury rynkowej. Nie zawsze jest to jednak recepta na wysokie zyski albo zyski w ogóle — w tym roku Skarbiec Market Neutral stracił 9,3 proc., fundusz ze stajni Agio Funds zyskał 0,9 proc., a Forum Market Neutral 0,5 proc. W tym czasie WIG wzrósł o 1,8 proc.