Popyt na bony nadal jest wysoki
Podaż bonów skarbowych na wczorajszym przetargu została zwiększona o 100 mln zł i wyniosła 1,1 mld zł. Zgodnie z przewidywaniami, popyt ze strony inwestorów utrzymał się na wysokim poziomie i zamknął się kwotą 3,81 mld zł. Znalazło to swoje odbicie w średnich rentownościach bonów skarbowych, które ponownie spadły.
Na wczorajszej aukcji papierów skarbowych po raz kolejny doszło do znaczących spadków rentowności. Wynikało to poniekąd z oczekiwań rynku na redukcję stóp procentowych przez Radę Polityki Pienięźnej. A jak pokazują wrześniowe wskaźniki, w tym spodziewany dalszy spadek inflacji, jest na to dobry moment.
Sięgając dna
Analitycy spodziewają się, że dopóki RPP nie wypowie się negatywnie w sprawie redukcji stóp procentowych istnieje szansa na ich obcięcie. Sytuacja makroekonomiczna, jak również polityczna sprzyja takim oczekiwaniom, szczególnie o charakterze spekulacyjnym.
— Spodziewamy się, że inflacja na koniec września może spaść do 4,5 proc. Kolejny przetarg również będzie charakteryzował się wysokim popytem i kolejnym spadkiem rentowności — mówi Agnieszka Decewicz, analityk CDM Pekao SA.
Średnia rentowność 52-tygodniowych bonów skarbowych spadła do 12,90 proc. z 13,09 proc. na poprzedniej aukcji. Natomiast papiery krótkie zanotowały spadek do 13,08 proc z 13,37 proc. tydzień wcześniej.
Pieniądze na wykup
Zwiększenie poszczególnych emisji bonów skarbowych ma swoje dwojakie uzasadnienie. Resort potrzebuje większych środków przede wszystkim na zaspokojenie bieżących potrzeb państwa. Ministerstwo Finansów musi jednak zabezpieczyć odpowiednią ilość środków finansowych, aby zapewnić płynny wykup papierów skarbowych. Według wstępnych szacunków, w grudniu resort finansów będzie musiał wykupić obligacje hurtowe o wartości blisko 7 mld zł.