Ze względu na niedopasowanie indeksów giełdowych do struktury polskiej gospodarki, ryzyko polityczne jest kluczowe dla inwestujących na warszawskiej giełdzie — nie mają wątpliwości eksperci PKO Banku Polskiego. Banki i energetyka narażone są na niekorzystne regulacje podatkowe bądź ratowanie kopalń. To zaś powoduje, że trudno liczyć na wzrost ich kursów, a tym samym pozytywne zmiany indeksów, w których dużo ważą. Tym bardziej że jednymi z większych spółek są też Bogdanka i JSW, bezpośrednio narażone na niekorzystne globalne trendy na rynku węgla.
— Jesteśmy negatywnie nastawieni do polskich blue chipów. Z banków lepiej mieć akcje czeskiego Komercni Banka niż jakiegokolwiek rodzimego — podkreśla Filip Paszke, dyrektor Domu Maklerskiego PKO BP. Jego zdaniem, rodzynkiem może być tylko Alior Bank. Chodzi o plany konsolidacji sektora ogłoszone przez PZU. Według analityków PKO BP mniejszościowi akcjonariusze mogą zyskać na parytecie wymiany akcji łączonych banków oraz synergiach kosztowych. Alior jest też o tyle wyjątkowy, że wchodzi w skład indeksu WIG20. PKO BP okazji rynkowychradzi zaś szukać wśród mniejszych spółek — zwłaszcza tych, które mogą skorzystać na konsumpcji, rosnącej w wyniku ożywienia gospodarczego, oraz w przemyśle.
— Duża poprawa powinna nastąpić w branży chemicznej. Bardzo dobrze powinny sobie radzić spółki przemysłowe, wśród których spodziewamy się wzrostu zagregowanych wyników o 16 proc. W spółkach detalicznych oczekujemy spadku wyników, ale głównie przez sytuację LPP — mówi Filip Paszke.
Co ciekawe, potencjalnych szans wzmocnienia sektora przemysłowego eksperci PKO BP dopatrują się — tak jak ma to miejsce w słabości banków — w propozycjach politycznych obecnej opozycji. Największy polski bank przypomina, że PiS planuje wprowadzenie jednorazowego odpisu amortyzacyjnego inwestycji w maszyny i urządzenia, znaczące dopłaty do badań rozwojowych, jak również znaczące zamówienia taboru kolejowego. Na forum unijnym chce zaś renegocjować porozumienie w sprawie redukcji dwutlenku węgla. „PiS przedstawił dosyć szczegółową strategię polityczno-gospodarczą, podczas gdy rządzące PO taką strategię ma dopiero przedstawić we wrześniu, a póki co doraźnie odpowiada opozycji,
prezentując swoim wyborcom coraz to nowe oferty dopłat i zwolnień” — napisali w raporcie analitycy PKO BP. Za sektorem przemysłowym ma też przemawiać jego kooperacyjne powiązanie z gospodarkami Eurolandu i tym samym ekspozycja na wzrost gospodarczy w strefie euro.
— Najlepszym miejscem na ulokowanie pieniędzy są obecnie akcje europejskie związane ze strefą euro. To ostatnie jest bardzo istotne — nie rekomendujemy inwestycji w Wielkiej Brytanii, Norwegii czy Szwajcarii — zaznacza Mariusz Adamiak, dyrektor biura strategii rynkowych PKO BP. © Ⓟ
Warto kupić:
CCC, Alior Bank, Amrest, Kęty, Polenergia, WPH, Emperia, Robyg, Impel, Zetkama, Pekaes, Duon, Ergis, Qumak, Hydrotor
Lepiej sprzedać:
Bank Pekao, PGNiG, PKN Orlen, Bank Zachodni WBK, KGHM, LPP, Grupa Lotos