Powodem jest pogłębiająca się recesja i ograniczone możliwości rządu jej zahamowania. Hiszpania nadal pozostaje krajem zdolnym do sprostania swoim zobowiązaniom w stopniu wystarczającym, jednak perspektywa jest negatywna, co oznacza, że kredyty dla państwa mogą być zakwalifikowane do kategorii spekulacyjnych.
Poziom: BB-
BBB- Do takiego poziomu, tzn. tylko o 1 pkt powyżej śmieciowego, Standard & Poor's obniżył ocenę zdolności kredytowej Hiszpanii.