REKOMENDACJE
PBK. W datowanej na 5 października rekomendacji, przy cenie 72 zł, analitycy CDM Pekao SA podtrzymali swoją wcześniejszą opinię wobec akcji Powszechnego Banku Kredytowego i zalecają ich akumulację. Ich zdaniem, opublikowane przez PBK wstępne wyniki finansowe Pierwszego Komercyjnego Banku w Lublinie (PKBL) wskazują, że przed włączeniem tego podmiotu w struktury PBK przeprowadzono gruntowne porządki. W tym celu utworzono przede wszystkim dodatkowe rezerwy. W pierwszym półroczu wyniosły one 242,9 mln zł, zaś wartość rezerw rozwiązanych zamknęła się kwotą jedynie 45 mln zł. Wysokie odpisy na rezerwy przyczyniły się jednak do powstania straty netto wynoszącej 178,4 mln zł. W tym samym czasie zysk operacyjny osiągnął poziom 19,4 mln zł przed rezerwami. Dzięki tym zabiegom goodwill dotyczący zakupu PKBL wzrósł do 456,6 mln zł.
Analitycy podkreślają, że wszystkie te czynności zostały przeprowadzone przed włączeniem PKBL w struktury PBK, co powinno mieć neutralny wpływ na wyniki PBK za ten rok. Za niezbyt racjonalne posunięcie uważają oni 9-letni okres amortyzacji goodwillu. Sugerują przy tym, że lepiej byłoby jednorazowo ją odpisać, co jednak spowodowałoby powstanie straty netto w kwocie około 150 mln zł.
Specjaliści z CDM Pekao SA prognozują, że na koniec roku PBK osiągnie zysk netto wielkości 245 mln zł. WST