REKOMENDACJE
COMPUTERLAND. W rekomendacji datowanej na 3 lipca 2000 r. analitycy CDM Pekao SA zalecają akumulowanie akcji warszawskiego integratora systemów informatycznych, spółki CL. Ich zdaniem, spółka posiada dobrze zdywersyfikowaną bazę klientów i segmentów rynkowych, przez co jej wpływy są stosunkowo stabilne, nie uzależnione od realizacji dużych przetargów publicznych czy też kondycji pojedynczego klienta. CDM uważa, że już od tego roku należy oczekiwać poprawy rentowności operacyjnej spółki. Jak uważają twórcy raportu, akcje spółki obarczone są pewnym ryzykiem wynikającym z możliwej nowej emisji akcji, co szczególnie niekorzystnie mogą odczuć dotychczasowi akcjonariusze, a co może także hamować wzrost notowań. Niepokój analityków budzi także rozmiar przyjętego programu opcji. CDM uważa, że obecnie spółka kwotowana jest na poziomie 18-20 proc. poniżej przyjętej przez analityków wyceny wynoszącej 140-150 zł za walor. Rekomendacja została przygotowana przy kursie 119 zł i poziomie WIG 19536,6 pkt. WST
ELEKTRIM KABLE. Analitycy CDM Pekao SA wydali neutralną rekomendację dla akcji Elektrim Kable. Raport został sporządzony 4 lipca przy cenie rynkowej akcji spółki na poziomie 7,05 zł i wartości WIG-u 19 708,9 pkt.
Analitycy zauważają, że Elektrim zmienił swoją strategię i nie chce już być holdingiem opierającym się „na trzech nogach”, a zamierza skoncentrować się wyłącznie na działalności w branży TMT.
Z szacunków CDM wynika, że Elektrim chce uzyskać za pojedynczą akcję EK cenę zbliżoną do 9,5 zł. Zdaniem CDM Pekao SA w najgorszym dla inwestorów mniejszościowych scenariuszu, cena sprzedaży akcji EK może oscylować w okolicach 7,1 zł — średniej z ostatnich 6 miesięcy.
Analitycy z uwagi na bieżące warunki rynkowe, w których funkcjonuje spółka, obniżyli dla niej prognozy wyników finansowych na lata 2000-01 (sprzedaży odpowiednio do 1,53 i 1,67 mld zł, a zysku netto do 54 oraz 48 mln zł). Zmiany te obniżyły wycenę pojedyńczej akcji EK do 5,8 zł. Z uwagi na możliwość rychłego ogłoszenia wezwania lub wprowadzenia do firmy inwestora strategicznego, CDM przyznał tym papierom neutralną rekomendację. AS
KREDYT BANK. Analitycy CDM Pekao SA obniżyli rekomendację dla Kredyt Banku z „ponad rynek” do „neutralnej”. Poprzednia rekomendacja wynikała z wyceny banku i oczekiwań, że BES będzie kupował akcje na rynku, gdyż będzie to tańsze rozwiązanie niż kupowanie od innych dużych akcjonariuszy, w tym EBOR. Okazało się, że potencjalne źródło popytu zostało zaspokojone przez EBOR. Zawarł on 3 lipca dwie transakcje pakietowe sprzedając w pierwszej z nich akcje dające 8,55 proc. głosów na WZA i uzyskując po 21 zł za sztukę. Kupującym był BES. W drugiej EBOR dostał po 17,3 zł za akcję z pakietu dającego 0,62 proc. głosów na WZA. Bieżąca wycena KB przez CDM na poziomie 19,1 zł wskazuje wprawdzie na spore dyskonto ceny rynkowej do porównywalnych banków, jednak w perspektywie średnioterminowej analitycy nie widzą powodu do wzrostu kursu.
Rekomendację sporządzono na dzień 3 lipca przy kursie 16,4 zł i wartości WIG 19536,6 pkt. BT