Ewa Krukowska
WARSZAWA (Reuters) - Według dealerów na środowej aukcji 10-letnich obligacji można się spodziewać dość dużego zainteresowania ze strony inwestorów, którzy mogą chcieć uzupełnić swe portfele tymi nowymi benchmarkowymi papierami.
Na przetargu zaoferowane zostaną 10-letnie obligacje o łącznej wartości 2,0 miliardów złotych. Są to papiery o stałym oprocentowaniu i dacie wykupu w październiku 2013 roku. Dealerzy spodziewają się, ze popyt będzie dwa lub trzy razy wyższy od oferty.
Obligacje, których pierwsza transza była oferowana ponad dwa miesiące temu, stanowią nowe benchmarkowe papiery na długim końcu krzywej rentowności. Tradycyjnie tego rodzaju obligacje cieszą się największym zainteresowaniem ze strony funduszy emerytalnych i towarzystw ubezpieczeniowych.
Analitycy spodziewają się, że na przetargu średnia rentowność 10-letnich obligacji (DS1013) będzie w granicach 5,60-5,65 procent. Jest to o około 60 punktów bazowych mniej niż na ostatnim przetargu, który odbył się w październiku 2002 roku.
Szacowana przez rynek rentowność na środowym przetargu dawałaby około 130 punktową premię w stosunku do niemieckich bundów.
"10-letnie obligacje praktycznie nie istnieją na rynku wtórnym, więc wiele funduszy może być zainteresowanych, aby dodać ten benchmark do swych portfeli" - powiedział Maciej Słomka, szef dealerów papierów dłużnych w Pekao SA.
Na poprzednim przetargu ministerstwo finansów oferowało 10-letnie obligacje o łącznej wartości 1,5 miliarda złotych. Stosunek popytu do podaży wyniósł 3,6, a inwestorzy nie pozbywają się ich, przez co płynność na rynku wtórnym jest bardzo mała.
Analitycy uważają, ze pozytywne nastawienie w stosunku do inwestycji w polskie obligacje, wspierane przez oczekiwania na rychłą obniżkę stóp procentowych, może dopomóc przetargowi.
"Aukcja powinna pokazać, jak duże może być zaangażowanie inwestorów (w obligacje 10-letnie) oraz dać dobra wskazówkę dotyczącą aukcji obligacji pięcioletnich, która odbędzie się w przyszłym tygodniu" - powiedział Witold Chuść, dealer papierów dłużnych w Banku Handlowym SA.
Jak dotąd resort finansów nie podał wartości oferty na przyszłotygodniowa aukcję, ale spodziewana jest ona w granicach 1,8-3,0 miliarda złotych.
Zaplanowana na 22 stycznia aukcja 5-letnich obligacji będzie ostatnim przetargiem przed styczniowym posiedzeniem Rady Polityki Pieniężnej (RPP). Większość analityków spodziewa się, że Rada obniży główną stopę rynkową o 25 punktów bazowych z 6,75 procent obecnie. Posiedzenie RPP odbywa się w dniach 28-29 stycznia.
((Autor: Ewa Krukowska; Redagował: Paweł Florkiewicz; Reuters Messaging: [email protected]; Reuters Serwis Polski, tel +48 22 653 9700, [email protected]))