Poniedziałkowa sesja na rynku obligacji stała pod znakiem stabilizacji notowań, pomimo wysokiej aktywności inwestorów. W obecnych poziomach cen rynek zdyskontował już obniżkę stóp o około 50 pkt. bazowych. Korzystne dane dotyczące inflacji oraz zapowiedzi członków RPP sugerujące, że najbardziej prawdopodobne są stopniowe redukcje stóp sprawiły, że rynek, po zdyskontowaniu obniżki, osiągnął punkt wsparcia.
Majowy spadek inflacji oraz jej miar bazowych wskazuje, że tendencje dezinflacyjne mają charakter trwały. Jednocześnie zmniejszyła się liczba czynników, mogących wywołać przyspieszenie inflacji. Pewien poziom niepewności utrzymuje się w zakresie polityki fiskalnej, jednak według zapowiedzi ministra finansów przyszłoroczny deficyt budżetu nie powinien przekroczyć 40 mld zł. Korzystne perspektywy inflacyjne oraz kontynuacja stagnacji w sferze realnej gospodarki stwarzają możliwość dalszych redukcji stóp. Uważamy, że jutro stopy zostaną obniżone o 50 pkt. bazowych. Decyzja rady zgodna z oczekiwaniami rynku otworzy miejsce do dalszego wzrostu cen i spadku rentowności papierów. Jednocześnie inwestorzy będą koncentrować się na zbliżającym przetargu obligacji skarbowych. W lipcu nie przewidziano emisji papierów pięcioletnich, co będzie korzystnie oddziaływało na ich notowania na rynku wtórnym.