W minionych dniach na rynek wróciła nerwowość. Inwestorzy byli zaniepokojeni rekordową sumą bilansową Europejskiego Banku Centralnego, pochodną większej liczby pożyczek dla europejskich banków.
Z drugiej strony instytucje finansowe stają się coraz bardziej ostrożne. Wolą trzymać pieniądze na depozytach w banku centralnym, niż nimi obracać. W tym tygodniu reakcje rynku nadal będą skupiały się wokół strefy euro.
Obawy o recesję
Nie bez znaczenia pozostaną dane makroekonomiczne. W poniedziałek opublikowana zostanie finalna wartość indeksów PMI dla strefy euro. Gospodarki Starego Kontynentu zwalniają. Wyniki indeksów już od kilku miesięcy są poniżej newralgicznej granicy 50 pkt. Analitycy nie oczekują dobrych danych.
— W przypadku słabszych wartości indeksu PMI strefy euro na rynku pojawią się obawy o recesję w Europie — mówi Marek Rogalski, analityk DM BOŚ Banku.
Ostrożny optymizm
Jutro zostanie opublikowany amerykański indeks ISM dla przemysłu. W ostatnich tygodniach wyniki gospodarki USA wykazywały stopniową poprawę, wyższe wartości notują indeksy nastrojów konsumentów. Na rynku pracy widać ożywienie. Rynek oczekuje nieznacznej poprawy indeksu ISM do 53 pkt. Radosław Cholewiński, zarządzający DM Trigon, tonuje optymizm.
— W ciągu najbliższych trzech miesięcy oczekuje stopniowego pogorszenia wyników indeksu ISM dla przemysłu — mówi Radosław Cholewiński. Ciekawy w kontekście polskich kredytobiorców będzie wynik indeksu PMI dla przemysłu Szwajcarii. — Wcześniejsze wartości były bardzo niskie. Kolejne słabe dane powinny zachęcić SNB do działania. Na razie bank centralny ma inne zdanie o rynku i woli czekać — mówi Marek Rogalski.
W czwartek inwestorzy poznają kolejne dane z rynku pracy USA. Tego dnia opublikowany zostanie raport ADP oraz cotygodniowa liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych.
Raport ADP przedstawia szacunkową zmianę zatrudnienia w poprzednim miesiącu, w sektorze prywatnym. Ostatni wynik był dobry. Zmiana zatrudnienia w listopadzie wyniosła 206 tys., wobec prognozowanych 130 tys. Obecnie rynek oczekuje słabszego wyniku — 180 tys.
— Poprzednie, bardzo dobre, wyniki zmieniły postrzeganie amerykańskiego rynku pracy. Powstały tezy o ożywieniu i dobrym kierunku całej gospodarki. Obawiam się o nawrót spowolnienia i pogorszenia sytuacji w USA. Jednak gdyby grudniowe dane o zatrudnieniu okazały się o wiele lepsze od oczekiwań, musiałbym zrewidować poglądy — mówi Radosław Cholewiński.
Liczba nowych wniosków o zasiłek dla bezrobotnych od dłuższego czasu znajduje się poniżej newralgicznej granicy 400 tys. Dane z zeszłego tygodnia, chodź nadal pozytywne, okazały się wyższe, niż prognozowano.
Eksperci przyznają, że sytuacja na amerykańskim rynku pracy się poprawia. Do przełomu jeszcze daleko. — Liczba nowych bezrobotnych z tygodnia na tydzień jest coraz niższa. Widać poprawę na amerykańskim rynku pracy. W tej sytuacji kiepskie dane wywołałyby nerwowość rynku — mówi Marek Rogalski. Według ekspertów, kluczowym wyznacznikiem sytuacji w USA będzie wynik indeksu ISM usług. Sektor ma duży udział w PKB Stanów Zjednoczonych. Rynek zareaguje na wzrost do 54-55 pkt lub spadek w okolice 50 pkt.
Motywacja SNB
Ważną informacją dla polskich kredytobiorców będą piątkowe dane o inflacji Szwajcarii. — Deflacja w połączeniu z kiepskim odczytem PMI oraz słabym wynikiem KOF zwiększy presję na SNB w celu podniesienia pułapu na EUR/CHF. W przypadku kiepskiego wyniku PMI rynek może grać w piątek pod dane o inflacji Szwajcarii — prognozuje Marek Rogalski.
KALENDARIUM
Poniedziałek
Strefa euro — indeks PMI dla przemysłu W poniedziałek ruch na parkietach będzie znikomy, ze względu na nowy rok, m.in. w USA. Odczyt indeksu mocno poniżej oczekiwań zwiększy obawy o recesję w Europie.
Wtorek
Szwajcaria — indeks PMI dla przemysłu Poprzedni wynik nie wróży dobrze szwajcarskiej gospodarce. Kolejne słabe dane oznaczają dobre wiadomości dla polskich kredytobiorców. Niskie wartości PMI zwiększą presję na SNB, w celu podniesienia pułapu na EUR/CHF.
USA — indeks ISM dla przemysłu Rynek oczekuje nieznacznej poprawy. Zaskoczyć inwestorów może jedynie słabszy wynik. Dobre dane nie wywołają dużych reakcji.
Czwartek
USA — raport ADP, wnioski o zasiłek dla bezrobotnych, raport ISM dla usług Pakiet danych z USA może namieszać na rynkach walut i akcji. Ostatnie dobre dane z amerykańskiego rynku pracy zwiększyły apetyt inwestorów.
Piątek
USA — dane z rynku pracy Stopa bezrobocia spadła w listopadzie do 8,6 proc. Teraz prognozowany jest wzrost do 8,7 proc. Jeżeli na rynku pracy nie będzie większych niespodzianek, inwestorzy przyjmą dobrze piątkowy pakiet danych. Zmiany zatrudnienia w USA mocno powyżej oczekiwań zachęcą rynek do zakupów.
Szwajcaria — inflacja CPI Ważne dane dla polskich kredytobiorców. Groźba deflacji w dłuższym terminie może zmotywować SNB do interwencji.