TEKST-Komunikat po posiedzeniu RPP, cz.II WARSZAWA (Reuters) - Poniżej przedstawiamy drugą część komunikatu po posiedzeniu
Rady Polityki Pieniężnej (RPP) w dniach 26-27 sierpnia 2003. Ocena sytuacji gospodarczej W lipcu br. nadal poprawiały się nastroje inwestorów w USA. Wskaźnik ISM obrazujący
popyt przedsiębiorstw wzrósł w lipcu do poziomu 51,8 pkt. wobec 49,8 pkt. w czerwcu br. Poprawie klimatu wśród przedsiębiorców nie towarzyszyła poprawa nastrojów
konsumentów; wskaźnik Conference Board obrazujący nastroje konsumentów USA obniżył się z
poziomu 83,5 pkt. w czerwcu br. do 76,6 pkt w lipcu. Główną tego przyczyną był brak
poprawy sytuacji na rynku pracy. Umacniającym się oznakom wzrostu zaufania podmiotów gospodarczych, które w USA
potwierdzone zostały już korzystnymi wynikami gospodarczymi (wzrost PKB w II kwartale
br. o 2,3% w skali rocznej oraz wzrost zamówień dla przemysłu amerykańskiego o 1,7%
wobec maja br.) towarzyszyły takie zjawiska, jak umocnienie kursu USD wobec euro i
kontynuacja hossy na światowych giełdach. W odróżnieniu od gospodarki USA - w strefie euro lepsze oczekiwania
przedsiębiorstw (niemiecki IFO wzrósł w sierpniu br. do poziomu 90,8 pkt. z 89,3 pkt.
w lipcu i 88,8 pkt. w czerwcu, a indeks PMI dla strefy euro wzrósł w lipcu do 50,2 pkt. z
48,2 pkt. w czerwcu) nie znalazły potwierdzenia w poprawie danych ekonomicznych. W II
kwartale br. tempo wzrostu PKB (w skali rocznej) w tym regionie obniżyło się do 0,4%
wobec 0,9% i 1,2% odpowiednio w I kwartale br. i IV kwartale 2002 r. W Niemczech poziom
PKB był w II kwartale br. niższy o 0,2% wobec II kwartału 2002 r. W II kwartale br.
zmniejszył się także PKB Francji, Włoch i Holandii. Wg opinii Komisji Europejskiej
dopiero w ostatnim kwartale bieżącego roku pojawią się oznaki ożywienia, a wzrost
gospodarczy w strefie euro w 2003r. nie przekroczy 0,6%. Średnia cena ropy Brent wyniosła w lipcu 28,5 USD/b, była więc o 0,9 USD wyższa w
porównaniu z czerwcem br. Był to jednocześnie trzeci kolejny miesiąc wzrostu cen ropy.
Od początku sierpnia ceny utrzymują się na poziomie ok. 30 USD za baryłkę. W lipcu produkcja OPEC obniżyła się o 60 tys. b/d w porównaniu z czerwcem i wynosiła
25,4 mln b/d, tj. niespełna 0,2% więcej niż wynoszą obowiązujące od 1 czerwca 2003 r.
limity wydobycia. Jednocześnie kartel utrzymał oficjalne limity na dotychczasowym
poziomie, głównie ze względu na korzystne ceny. Cena ropy koszyka OPEC od początku
sierpnia br. kształtuje się powyżej górnej granicy celu (28 USD/b). Publikowana przez Departamentu Stanu d.s. Energii prognoza średniorocznej ceny ropy
naftowej w 2003 r. uległa w sierpniu br. obniżeniu z 29,4 USD /b do 27,6 USD/b. W czerwcu 2003 r. deficyt obrotów bieżących obniżył się do 83 mln EUR, a więc do
najniższego poziomu od sierpnia 1998 r. W porównaniu z czerwcem ub.r. ujemne saldo
rachunku obrotów bieżących zmniejszyło się o 368 mln EUR (a od początku 2003 r. o ponad
2 mld EUR). Do wyraźnego zmniejszenie deficytu przyczyniło się zarówno obniżenie się
ujemnego salda płatności towarowych, jak i wzrost nadwyżki obrotów niesklasyfikowanych. Deficyt płatności towarowych, który w czerwcu br. wyniósł 487 mln EUR był najniższy
od 1997 r (od kiedy publikowane są miesięczne dane nt. bilansu obrotów bieżących w ECU i
EUR). Do obniżenia się ujemnego salda przyczynił się wzrost wpływów z eksportu o 8,4%
(najwyższy jaki miał miejsce w 2003 r.). Jednocześnie nastąpił wzrost wypłat za import -
w porównaniu z czerwcem 2002 r. o 0,3%. Od początku br. eksport zwiększył się o 5,2%,
a import obniżył się o 1,5%. Według danych statystyki rzeczowej największy wpływ na wzrost polskiego eksportu w
I połowie 2003 r. miało zwiększenie sprzedaży do Niemiec. W okresie tym jego wartość
(wyrażona w EURO) zwiększyła się o 3,3% w porównaniu z odpowiednim okresem poprzedniego
roku (podczas gdy w I połowie 2002 r. obniżyła się o 0,3%). Wyraźna zmiana tendencji w
polskim eksporcie do Niemiec wynikała przede wszystkim ze przesunięć w strukturze
popytu importowego tego kraju w kierunku wzrostu udziału tańszych produktów; szybciej
rozwijał się także import półproduktów i wyrobów nieprzetworzonych w porównaniu do
przywozu wyrobów gotowych. Wobec powyższego zwiększył się import Niemiec z regionu
krajów Europy Środkowej i Wschodniej oraz z Chin. Dynamika eksportu do większości pozostałych krajów Unii Europejskiej była wyraźnie
niższa niż przed rokiem. Tempo wzrostu produkcji sprzedanej przemysłu w lipcu br. ukształtowało się na
poziomie przewyższającym dotychczasowy trend. W porównaniu z lipcem ub.r. produkcja
przemysłu ogółem była większa o 10,3%, podczas gdy spodziewano się wzrostu o ok.7%.
Poziom produkcji był wyższy niż przed rokiem we wszystkich sekcjach przemysłu - w
przetwórstwie o 11,1%, w wytwarzaniu i zaopatrywaniu w energię elektryczną, gaz i
wodę o 6,9%, w górnictwie i kopalnictwie o 2,1%. Opublikowane dane o strukturze działowej wskazują, że wysoka dynamika produkcji w
lipcu jest wynikiem rosnącego eksportu, chociaż znaczące wzrosty sprzedaży w
przemysłach maszyn i urządzeń oraz wyrobów z metali (odpowiednio o 18,0% i 18,8%)
wskazują na rosnący krajowy popyt inwestycyjny. Wzrost produkcji w porównaniu do
analogicznego miesiąca ub.r. w przemyśle pojazdów mechanicznych, przyczep i naczep był
wyższy niż 40%. Na tak wysoki wzrost złożyły się zarówno: wzrost sprzedaży części i
półfabrykatów dla przemysłu motoryzacyjnego oraz osiągnięcie pełnych zdolności
wytwórczych samochodu małolitrażowego Opla, którego produkcja jest prawie w całości
przeznaczona na eksport. Utrzymuje się wysoki wzrost produkcji mebli. Wyniki lipcowe umocniły wzrostowy trend wolumenu produkcji, który szczególnie
wyraźny jest w przemyśle przetwórczym. Utrzymały się wysokie i rosnące roczne dynamiki
trendu (wzrost z 7-8% po czerwcu do 8-9% w przemyśle ogółem i z 8-9% do 10-11% w
przetwórstwie). W lipcu br., po ponad trzech latach spadku, produkcja budownictwa przekroczyła poziom
sprzed roku (o 1,6%). Wyższy niż w lipcu ub.r. poziom zrealizowanych robót odnotowano
we wszystkich grupach przedsiębiorstw. Tak jak w poprzednich miesiącach produkcja
przedsiębiorstw zajmujących się przygotowaniem terenu pod budowę wzrosła ponad
dwukrotnie, a przedsiębiorstw wykonujących roboty budowlane wykończeniowe o ponad 50%. Znacznie lepiej niż w ub.r. i niż w I kwartale br. ukształtowała się w I półroczu br.
sytuacja finansowa przedsiębiorstw. Objęte badaniami GUS przedsiębiorstwa uzyskały wynik
finansowy netto 8,8 mld zł (w I półroczu ub.r. 1,5 mld zł). Do poprawy sytuacji
przyczynił się wzrost wyniku ze sprzedaży produktów, towarów i materiałów.
Korzystniejsze wyniki uzyskali eksporterzy. Udział sprzedaży eksportowej w przychodach
ze sprzedaży produktów, materiałów i towarów wzrósł z 15% w I półroczu
ub.r. do 17% w I półroczu br. Badanie koniunktury przeprowadzone w sierpniu 2003 r. wskazuje na dalszą poprawę
koniunktury w przetwórstwie przemysłowym, gdzie lepsze są oceny nowych zamówień i
bieżącej produkcji oraz sytuacji finansowej przedsiębiorstw. Ogólny wskaźnik koniunktury
w budownictwie nadal kształtuje się na poziomie dodatnim, wyższym niż w analogicznym
miesiącu dwóch ostatnich lat. Koniunktura w handlu detalicznym oceniona została w
sierpniu br. nieco mniej pesymistycznie niż w lipcu, ale gorzej niż w sierpniu ub.r.
Dużo lepsze, choć nadal negatywne są oceny bieżącej i przyszłej sprzedaży oraz bieżącej
sytuacji finansowej. (( Reuters Serwis Polski, tel +48 22 653 9700, [email protected]))