Eurodolar ponownie nie był w stanie sforsować linii trendu wzrostowego. Mimo że dane z amerykańskiego rynku pracy oraz dotyczące inflacji przybrały wartości zgodne z rynkowymi oczekiwaniami, dolar amerykański stracił na wartości. Kurs EUR/ USD wzrósł do 1,3650. Od początku roku jednak EUR/USD zniżkował już nawet 2 figury, co więcej, uważamy, że bieżący rok będzie stał pod znakiem umocnienia amerykańskiej waluty.
Impulsami do wzrostu wartości dolara stawać się będą coraz lepsze dane z gospodarki oraz kontynuacja ograniczania luzowania ilościowego przez Fed. Uważamy nawet, że w kolejnych miesiącach, jeżeli dane ponownie zaczną zaskakiwać in plus, możemy oczekiwać przyspieszenia wychodzenia z QE3. Nasza prognoza na 3 i 12 miesięcy zakłada spadek EUR/USD do, odpowiednio, 1,32 i 1,23.
Zniżkom eurodolara pomóc powinno również gołębie nastawienie Europejskiego Banku Centralnego oraz zobowiązanie Mario Draghiego do przeciwdziałania trwałemu wzrostowi rynkowych stóp procentowych. Uważamy, że powyższy scenariusz powinien przełożyć się na osłabienie złotego względem dolara oraz lekkie umocnienie wobec wspólnej waluty.
Na parze EUR/PLN dalej jednak dominować powinna niska zmienność. Wyraźnej aprecjacji złotego względem euro oczekujemy jednak dopiero w drugiej części roku, kiedy to rynek zacznie wyceniać podwyżki stóp procentowych przez radę Polityki Pieniężnej. Uważamy, że RPP podniesie koszt pieniądza dopiero w trzecim kwartale.