TP SA: można kupować
Dobre wyniki Telekomunikacji Polskiej za rok 2000 oraz oczekiwana dalsza ich poprawa w obecnym roku skłoniły analityków DI BRE Banku do utrzymania rekomendacji kupna dla akcji narodowego operatora telefonicznego. W perspektywie najbliższych trzech miesięcy ograniczeniem dla wzrostów kursu akcji spółki może być sprzedaż akcji w ofercie publicznej przez Skarb Państwa.
Według Michała Marczaka, autora datowanej na 9 marca 20001 r. rekomendacji, obecny poziom notowań jest atrakcyjny z punktu widzenia długoterminowej inwestycji dla inwestora strategicznego — France Telecom, który powinien skorzystać z możliwości zwiększenia zaangażowania.
Telekomunikacja zapowiedziała, że od 1 maja 2001 roku wprowadzi zmiany w cenniku usług telekomunikacyjnych. Najistotniejszą pozycją będzie tu podniesienie miesięcznych opłat abonamentowych z 25 zł do 35 zł przy jednoczesnym obniżeniu opłat za połączenia międzymiastowe z 0,48 zł do 0,44 zł. Ponadto nowa oferta cenowa operatora wprowadza jeszcze jeden istotny i nowy element w strategii, tj. uelastycznienie oferty poprzez wprowadzenie zróżnicowanych abonamentów dostosowanych do potrzeb klientów.
Analitycy DI BRE banku oczekują, że w wyniku przeprowadzonej zmiany przychody kwartalne operatora wzrosną o około 200 mln zł w stosunku do wcześniejszych prognoz. Mając to na uwadze, rekomendujący podwyższyli tegoroczną prognozę sprzedaży TP SA z 16,7 mld zł do 17,15 mld zł, co oznacza 17-proc. wzrost w stosunku do roku 2000. Z rekomendacji wynika, że znajdzie to swoje przełożenie również w wyniku operacyjnym (EBIT) spółki, który w 2001 roku wzrośnie do 4,7 mld zł (wcześniejsza prognoza — 4,4 mld zł). Prognoza ta opiera się na założeniu, że w 2001r. TP SA utrzyma wysoką rentowność EBITDA, która podobnie jak rok wcześniej wyniesie 47 proc. Przy założeniu, że dolar na koniec tego roku wyniesie 4,42 zł, TP SA wypracuje zysk netto na poziomie 2,3 mld mld zł, tj. o 7,5 proc. więcej niż w 2000 r.
Analizując tegoroczne działania operatora na płaszczyźnie rebalansowania taryf telekomunikacyjnych, wbrew ogólnie panującej opinii, należy podkreślić istotne przyspieszenie tego procesu. Od początku roku TP SA obniżyła ceny połączeń międzystrefowych o 21,5 proc., zrównując ich poziom z opłatami za połączenia międzymiastowe (ujednolicenie stawek). Obecnie stosunek kosztu połączenia lokalnego do miedzystrefowego wynosi 1:4,5, podczas gdy na początku 1999 roku przekraczał on 1:10,5.