"Trump wesprze także polską giełdę"

Dojście do władzy Donalda Trumpa wyznacza początek ery powrotu inflacji w globalnej gospodarce, a to zapowiedź przepływów kapitału z globalnych rynków obligacji na giełdy akcji, czytamy w strategii inwestycyjnej na 2017 r. mDomu Maklerskiego. Warunkiem realizacji pozytywnego scenariusza jest jednak to, że nie dojdzie do wojny handlowej między USA a Chinami. Analogicznie, przepływy oszczędności gospodarstw domowych z depozytów na rynek akcji będą wspierały koniunkturę na warszawskiej giełdzie, a według brokera to tylko jedna z szeregu dobrych wiadomości z krajowego podwórka.

W czwartym kwartale dynamika realnego PKB przyspieszy do 4 proc., a biorąc pod uwagę inflację, nominalny produkt będzie rósł najszybciej od 2012 r. Deficyt finansów publicznych pozostanie pod kontrolą, a to ogranicza ryzyko cięć ocen wiarygodności Polski przez agencje ratingowe. Tymczasem umocnienie pozycji wicepremiera Morawieckiego w rządzie zmniejsza ryzyko niekorzystnych zmian w planach wobec OFE, zauważają specjaliści mDomu Maklerskiego.

Wśród sektorów stosunkowo najlepiej radzić sobie powinny spółki przemysłowe. Wobec znacznej reprezentacji eksporterów sprzyjać im powinien słaby złoty, oraz poprawa koniunktury na rynkach wschodnich, której towarzyszy umocnienie rubla (z drugiej strony spółkom z branży zaszkodzą zwyżki cen surowców i rosnące koszty). Wychodzenie inwestycji z dołka oraz przetargi na projekty infrastrukturalne powinny pomagać branży budowlanej (gdzie broker rekomenduje kupno akcji Unibepu i Elektrobudowy). Niskie wyceny spółek oraz problemy z podażą mieszkań to tymczasem czynniki wspierające notowania deweloperów o szerokich bankach ziemi. Broker rekomenduje kupno akcji Robygu, Echa Investment oraz Capital Park. Wzrost konsumpcji, napędzany wzrostem wynagrodzeń oraz programem 500+, wesprze koniunkturę w branży handlowej, w której specjaliści mDomu Maklerskiego zalecili kupno akcji Eurocash.

Ożywienie w Chinach i wyższe ceny surowców będą wspierać większość spółek z branży wydobywczej i chemicznej, jednak stracą rafinerie. Broker zaleca sprzedaż akcji PKN Orlen, ze względu na negatywną presję zwyżek cen ropy na marże rafineryjne, jednak jednocześnie rekomenduje kupno papierów PGNiG, w związku z oczekiwaniem na wyższe ceny gazu. Tymczasem scenariusz niewielkiego wzrostu cen energii napędzanego zwyżkami cen węgla będzie pomagał grupom energetycznym zintegrowanym pionowo. Broker zaleca kupno akcji CEZ, podczas gdy największy potencjał spadkowy widzi w Enei.

Poprawa sytuacji makroekonomicznej oraz oczekiwane podwyżki stóp procentowych sprzyjać będą bankom, jednak przeciwny wpływ będą miały regulacje, które wywrą niekorzystną presję na wysokości dywidend oraz nastawienie do banków frankowych. Instytucja zaleca kupno Alior Banku oraz PZU. W branży medialnej zwiększające się pokrycie kraju zasięgiem LTE na częstotliwości 800 MHz wzmocni konkurencję na rynku mobilnego internetu, a to argument za kupnem papierów Orange Polska oraz redukowaniem akcji Cyfrowego Polsatu. Brak wielkich rządowych projektów IT zaszkodzi tymczasem branży informatycznej, na tle której zdaniem mDomu Maklerskiego stosunkowo najlepiej wyglądają akcje Comarchu.