Do negatywnych czynników, wpływających na spółkę, specjalistka zaliczyła uruchomienie nowych mocy produkcyjnych w Turcji (2.5 mt), z których część wolumenów trafi na rynek europejski oraz oczekiwany wolniejszy wzrost popytu niż podaży na rynku sody kalcynowanej.
Do pozytywów należy natomiast zaliczyć oczekiwany spadek cen węgla koksowego, a także restrukturyzację mocy w Chinach w związku z wprowadzonymi ostrzejszymi wymaganiami środowiskowymi i wzrost kosztów przewozów frachtowych.
"Oczekujemy spadku cen sody o 3.4% i 3.7% w 2018 r. i 2019 r. Prognozujemy EBITDA na poziomie 784 mln zł w 2017 r. i 748 mln zł w 2018 r. (...) Spółka jest notowana na 6.1x EV/EBITDA na 2017, tj. 4 proc. poniżej 3-letniej historycznej średniej. Nie widzimy powodów do wzrostu wskaźników wyceny dopóki nie zobaczymy pozytywnych informacji dotyczących negocjacji cenowych na przyszły rok" - dodano.
