Rosną szanse, że ogłoszone przez Industrie des Peintures Associes Gauthier Sarl (IPAG) wezwanie do sprzedaży akcji Polifarbu Cieszyn-Wrocław zakończy się sukcesem. Spadająca systematycznie wycena akcji producenta farb zwiększa bowiem atrakcyjność oferty Francuzów. Na zamknięciu wczorajszej sesji Polifarb został wyceniony przez rynek na 7,00 zł. Wartość rynkowa jednej akcji spadła więc poniżej ceny zaproponowanej w wezwaniu, która wynosi 7,02 zł.
Jeszcze tydzień temu za pojedynczy walor Polifarbu trzeba było zapłacić 7,75 zł. Jednak ogłoszenie wezwania spowodowało natychmiastowe załamanie giełdowych notowań spółki. W ciągu kilku sesji kurs spadł o 10 proc. Wprawdzie różnica pomiędzy poziomami cenowymi jest obecnie symboliczna, ale nie można wykluczyć, że w dłuższym terminie giełdowi gracze doprowadzą do dalszej przeceny papierów Polifarbu na GPW. Przebicie oporu na poziomie 7,4 zł wygenerowało bowiem dość silny sygnał sprzedaży akcji. Co prawda, na najbliższych sesjach może dojść do korekcyjnego powrotu w okolice poprzedniego oporu, ale później akcje znów zaczną tracić na wartości. Minimalny zasięg spadków to poziom 6,5-6,6 zł. Gdyby do tego doszło, wówczas ofertę IPAG charakteryzować będzie około 7,5-proc. premia dla akcjonariuszy. W takiej sytuacji znacząca ich część może odpowiedzieć na wezwanie. Zapisy na ak-cje będą przyjmowane od dzisiaj do 5 maja.
Jeżeli w wyniku wezwania IPAG wraz ze spółkami zależnymi osiągnie ponad 95 proc. kapitału zakładowego Polifarbu, to rozpatrzy możliwość wycofania akcji emitenta z obrotu publicznego. Szkoda, bo jest to spółka, która w 2002 r. znacznie poprawiła swoje wyniki finansowe i odbudowała fundamenty. Według danych z raportu skonsolidowanego za IV kwartał 2002 r. spółka zmniejszyła o 7 mln zł koszty sprzedanych produktów, towarów i materiałów w ujęciu narastającym. O 21,5 mln zł wzrosły natomiast przychody ze sprzedaży. W efekcie wynik netto grupy kapitałowej wyniósł po IV kwartałach 2002 r. 12,2 mln zł, podczas gdy rok wcześniej emitent notował stratę 4,7 mln zł.
Obecny rok zahamował nieco tę pozytywną tendencję. Według ostatnich danych, w lutym przychody spółki wyniosły 38,1 mln zł, co daje dynamikę sprzedaży rzędu 89 proc. w stosunku do analogicznego miesiąca 2002 r. Nieco lepiej przedstawia się sytuacja w ujęciu narastającym. Poziom sprzedaży po dwóch miesiącach 2003 r. odpowiadała wartości zanotowanej na koniec lutego 2002 r.