W mijającym tygodniu utrzymywały się wysokie notowania naszej waluty. Odchylenie przez większą część tygodnia oscylowało przy –13,00 proc. Dzięki silnemu wzrostowi kursu EUR/USD na rynku międzynarodowym cena dolara do złotego spadła poniżej 4 złotych. Opublikowane przez GUS dane o inflacji okazały się zgodne z oczekiwaniami i nie miały większego wpływu na rynek. Pod koniec tygodnia, pomimo lepszych od oczekiwań danych o produkcji przemysłowej, złoty osłabł. Notowania naszej waluty spadły po wypowiedzi ministra Bauca. Minister powiedział, że jeżeli spadnie tempo wzrostu gospodarczego, a złoty nadal będzie silny to mogą być trudności z wykonaniem budżetu. Minister Steinhof dodał, że złoty jest obecnie zbyt silny i ma nadzieję, że ta sytuacja ulegnie zmianie. Odchylenie wzrosło w okolice –12,30 proc. Wzrost notowań euro do dolara na rynku międzynarodowym uniemożliwił wzrost kursu dolara do złotego. Cena dolara pozostała poniżej 4 złotych. Wzrósł za to kurs euro do złotego, sięgając w piątek poziomu 3,5900. Złoty pozostaje silny i jak na razie nic nie zapowiada, aby ta sytuacja miała ulec gwałtownej zmianie. Dlatego sugerujemy kupno naszej waluty po werbalnych interwencjach mających osłabić złotego.
Po licznych interwencjach werbalnych notowania dolara do jena gwałtownie spadły w przeciągu kilku ostatnich dni. Kurs USD/JPY spadł z poziomu 124,20 w okolice 120,83. Decyzja FED o obniżce stóp o 50 punktów bazowych spowodowała zwiększenie tempa spadku kursu USD/JPY. Pod koniec tygodnia notowania dolara do jena odbiły się zdecydowanie w okolice 120,80. Kurs USD/JPY wzrósł w okolice 121,90. Inwestorzy zajmowali bowiem długie dolarowe pozycje, gdyż w dalszym ciągu gospodarka japońska pogrążona jest w recesji i nie widać szans na szybkie jej przezwyciężenie. Naszym zdaniem jen nie powinien się już gwałtownie wzmacniać. Uważamy, że można budować długą dolarową pozycję.
Na rynku międzynarodowym wielką niespodzianką była obniżka stóp przez FED o 50 punktów bazowych. Spowodowała ona gwałtowną zmianę sytuacji na rynku euro do dolara. Przed podjęciem decyzji przez FED notowania waluty europejskiej znajdowały się na poziomie 0,8720. Złamanie wsparcia na poziomie 0,8760 / 0,8780 wielu analityków odebrało jako rychłą zapowiedź kolejnych dużych spadków notowań waluty europejskiej. Tymczasem decyzja FED spowodowała radykalną zmianę sytuacji. Notowania euro do dolara rozpoczęły szybki marsz do góry. Pod koniec tygodnia jedno euro kosztowało już przeszło 0,90 centów. Waluta europejska zdrożała, gdyż pozbywano się dużych ilości amerykańskich papierów rządowych po obniżce stóp. Euro znalazło się powyżej kilku kolejnych, istotnych poziomów wsparcia i naszym zdaniem istnieje duże prawdopodobieństwo dalszych wzrostów w okolice 0,9200. Spadki w okolice 0,8960 / 0,8980 można, naszym zdaniem, wykorzystać do kupna euro.
Jacek Jurczyński
ści