Wycena KGHM pod nóż

Kamil Zatoński
27-03-2018, 22:00

Paweł Puchalski, kierownik działu analiz DM BZ WBK, obniżył z „kupuj” do „sprzedaj” rekomendację dla akcji KGHM, a cenę docelową wyznaczył na 59 zł — to o 35 proc. mniej, niż wynosi obecny kurs spółki na GPW.

I o 59 proc. mniej od dotychczasowej wyceny. Jak podkreśla analityk, KGHM we wszystkich segmentach ma problemy z wolumenami — w Polsce związane są z przeciągającą się awarią w hucie, powoli kończą się wolumeny w KGHMI, a od drugiej połowy 2019 r. prawdopodobne wyczerpią się złoża molibdenu w kopalni Sierra Gorda. „Oprócz tego przewidujemy, że spółce grozi silny wzrost kosztów operacyjnych, ponieważ wzrost wynagrodzeń w Polsce i Chile, rosnące ceny elektryczności i stali oraz usług obcych mogą wywrzeć silny negatywny wpływ na wyniki i wycenę. Cena miedzi co prawda przez 5 miesięcy pozostaje bez zmian, ale cena srebra denominowana w złotych (kluczowa dla wyników KGHM) od października 2017 r. spadła o 10 proc. Co gorsza, w naszej opinii niedawne wypowiedzi polskiego ministra energii sugerują, że KGHM (największy konsument energii elektrycznej w Polsce) może wziąć udział w krajowym programie jądrowym, przez co obniżamy nasze prognozy dywidendy do zera od roku 2019” — napisano w uzasadnieniu. Rekomendacja została wydana 19 marca o godz. 8.32. Artykuł jest streszczeniem raportu dostępnego na pb.pl. © Ⓟ

© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Kamil Zatoński

Być może zainteresuje Cię też:

Polecane

Inspiracje Pulsu Biznesu

Puls Biznesu

Puls Inwestora / Wycena KGHM pod nóż