Decyzja RPP byłą dużym zaskoczeniem dla rynku, który oczekiwał podwyżki stóp procentowych. Efekt był taki, że rentowności papierów krótko- i średnioterminowych spadły około 15 pkt baz. Pod koniec tygodnia mieliśmy do czynienia z realizacją zysków, ale nie świadczy to o słabości rynku.
Ten tydzień nie przyniesie ważniejszych dla rynku wydarzeń. Przetarg dwuletnich papierów powinien cieszyć się zainteresowaniem, choć nie można wykluczyć, że przed nim zobaczymy kontynuację wzrostów rentowności. W nieco dłuższym horyzoncie na rynek mogą wpłynąć targi polityczne przed głosowaniem wotum zaufania dla rządu Marka Belki (14.10). Sądzę jednak, że rząd uzyska poparcie Sejmu. Dlatego też w II połowie października spodziewam się umocnienia wyceny średnio- i długoterminowych papierów. Całkiem nieźle prezentuje się opublikowany w mijającym tygodniu przez Ministerstwo Finansów plan emisji obligacji na IV kwartał. Jeżeli przetargi zamiany będą udane, to podaż może ukształtować się w dolnych granicach zapowiedzianych przez resort przedziałów.
Tomasz Zdyb, analityk Pekao SA
Tekst jest wyrazem osobistych poglądów autora.