Wyniki podgrzały kurs Comarchu

Kamil Zatoński @pulsinwestora [email protected]

opublikowano: 2016-03-01 10:35

Już nie pierwszy raz notowania informatycznego Comarchu żywo reagują na wyniki kwartalne.

Tym razem jest to reakcja pozytywna.

Janusz Filipiak, prezes Comarchu
Fot : Tomasz Raś, "Puls Biznesu"

Comarch odnotował 42,26 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w IV kw. 2015 r. wobec 33,11 mln zł zysku rok wcześniej, podała spółka w raporcie.

Zysk operacyjny wyniósł 65,97 mln zł wobec 44,68 mln zł zysku rok wcześniej.

Skonsolidowane przychody ze sprzedaży sięgnęły 403,63 mln zł w IV kw. 2015 r. wobec 363,92 mln zł rok wcześniej.

W całym 2015 r. spółka miała 78,44 mln zł skonsolidowanego zysku netto przypisanego akcjonariuszom jednostki dominującej w porównaniu z 67,89 mln zł zysku rok wcześniej, przy przychodach ze sprzedaży w wysokości 1 132,49 mln zł w porównaniu z 1 038,35 mln zł rok wcześniej.

- Wyniki spółki są lepsze od konensusu (wynosił 28,1 mln zł na poziomie zysku netto i 38 mln zł na poziomie zysku operacyjnego), lecz trzeba zwrócić uwagę na odwrócenie odpisu z tytułu utraty wartości należności handlowych w wysokości 9 mln zł w związku z zapłatą przez jednego z kontrahentów działających na rynku rosyjskim części należności zakwalifikowanych w 2014 r. jako wątpliwe - komentuje Mateusz Namysł, analityk Raiffeisen Brokers.

Komentarz analityków DM BDM:

Mając na uwadze wyraźne spowolnienie w sektorze administracji publicznej oraz dynamiczny wzrost zatrudnienia w 3Q’15, to wyniki Comarchu za 4Q’15 można uznać za rewelacyjne. Oprócz wyraźnego wzrostu przychodów poprawie uległy marże, co kontrastuje z dotychczasowymi wypowiedziami przedstawicieli spółki, którzy jasno dawali do zrozumienia, że powtórzenie wyników z bardzo dobrego dla Comarchu 2014 roku będzie niezwykle trudne. Tymczasem wynik EBITDA w całym 2015 roku okazał się lepszy o 16% r/r, a zysk netto o 14% r/r. Kolejne kwartały mogą przynieść nieco słabszą ścieżkę wynikową wywołana wysoka bazą w segmencie administracji publicznej i telekomunikacji powstałą w 1H’15, jednak 2H’15 powinna skutkować powrotem do dynamicznego wzrostu wyników związanego z coraz większym portfelem zleceń w segmencie handlowo-usługowym.