Firmy należące do Romana Karkosika pochwaliły się wynikami. Boryszew zwiększył sprzedaż z 2,23 do 3,14 mld zł, a zysk netto wzrósł z 97 do 156,5 mln zł (z działalności kontynuowanej). Kontrolowany przez niego Impexmetal poprawił przychody z 1,78 do 2,16 mld zł, a zysk netto — z 56,6 do 86,2 mln zł.
— Impexmetal i Boryszew pokazały wyniki lepsze od naszych oczekiwań, ale wyniki Impexmetalu są lepszej jakości — uważa Jakub Szkopek, analityk DI BRE. Podkreśla, że za 30 proc. zysku operacyjnego Boryszewa odpowiadają wydarzenia jednorazowe, czyli efekty przejęcia AKT i Theysohna (to kwota 17,4 mln zł). Na dodatek segment automotive wciąż przynosi straty na poziomie operacyjnym.
— Tymczasem Impexmetal pokazał solidne wyniki i wysokie przepływy gotówki z działalności operacyjnej [+47,9 mln zł w trzecim kwartale — red.] — mówi Jakub Szkopek. Boryszew zanotował ujemny przepływ gotówki na poziomie -73,6 mln zł.
— W tych okolicznościach warto jest sprzedać akcje Boryszewa i kupić tańsze Impexmetalu: Boryszew wyceniany jest na wskaźnikach 15,8 P/E i 8,9 EV/ EBITDA na 2011 r., a Impexmetal — 7,3 P/E i 5,5 EV/EBITDA — stwierdza Jakub Szkopek. Zarząd Boryszewa z wyników grupy po trzech kwartałach jest zadowolony, choć przyznaje, że nie są porównywalne z tymi z 2010 r. ze względu na przejęcie grup Maflow, AKT i Theyson.
— Te grupy generują już ok. 20 proc. sprzedaży Boryszewa, a ich zysk operacyjny powinien w tym roku wynieść nieco powyżej zera — mówi Małgorzata Iwanejko, prezes Boryszewa. Jeśli w 2012 r. w skali makro nic się nie zmieni i nie będzie akwizycji, to wyniki mają być lepsze od tegorocznych. Prognoza mówi o 4,3 mld zł sprzedaży i 195 mln zł zysku netto. Impexmetal też tryska zadowoleniem.
— To był bardzo dobry kwartał, choć wolumeny spadły o około 6 proc. w ujęciu rok do roku. Październik i początek listopada są już jednak znacznie lepsze — mówi Piotr Szeliga, prezes Impexmetalu.