Po dynamicznych wzrostach na początku listopada, kurs EUR/USD poddał się w minionym tygodniu korekcie spadkowej. Z poziomu 1,0070 — najwyższego od lipca — notowania spadły na ostatniej sesji tygodnia do bariery 1,003. Warto zauważyć, że bardzo aktywne na rynku eurodolara były w minionym tygodniu banki centralne. Niemiecki Bundesbank kupował euro od poziomu 1,005, inne banki centralne zajmowały długie pozycje w walucie UE przy poziomie 1,003.
Pierwsza fala wyprzedaży euro przyszła po ogłoszeniu, że Saddam Husajn zdecydował się przyjąć inspektów rozbrojeniowych. Wcześniej iracki parlament zdecydowanie przeciwstawił się takiemu rozwiązaniu, a inwestorzy, obawiając się przedwczesnego wybuchu wojny w Iraku, zajmowali długie pozycje w euro i franku szwajcarskim, sprzedając jednocześnie dolara.
W drugiej połowie tygodnia złe dane z Niemiec i kiepskie prognozy gospodarcze dla strefy euro skłoniły inwestorów do wyprzedaży euro. Indeks oczekiwań ekonomicznych instytutu ZEW spadł znacząco w listopadzie, co źle rokuje koniunkturze w Niemczech.
Zapoczątkowana w ubiegłym tygodniu korekta spadkowa nie powinna naszym zdaniem przedłużyć się poniżej tzw. parytetu. Z technicznego punktu widzenia dobrym poziomem do kupna euro jest 1,002. Długoterminowo jednak utrzymujemy, że euro będzie się umacniać wobec dolara — na koniec roku kurs będzie znajdować się w okolicy 1,03. Każdą korektę spadkową należy wykorzystać do zajmowania długich pozycji w euro. W tym tygodniu EUR/USD powinien powrócić do poziomu 1,012.
W kraju miniony tydzień początkowo przyniósł dalsze umocnienie złotego. Kurs USD/PLN przetestował poziom 3,89. Jednak kolejne dni przyniosły korektę, co spowodowało, iż za jednego dolara w połowie tygodnia płacono nawet 3,955 zł. Pod koniec tygodnia złoty ponownie zaczął zyskiwać na wartości. Kurs USD/PLN ustabilizował się wokół poziomu 3,95. Kurs EUR/PLN znajdował się w przedziale 3,94-3,975. Wsparciem dla złotego była decyzja agencji Moody’s, która podwyższyła rating dla obligacji rządowych denominowanych w walutach obcych. Należy się spodziewać, iż polskie papiery skarbowe oraz złoty nadal będą się cieszyć wysokim popytem w ciągu najbliższych tygodni.
Złotego umacniają także oczekiwania rynku na kolejne redukcje stóp procentowych, które są związane z utrzymującą się na niskim poziomie inflacją. W październiku wskaźnik CPI w ujęciu rocznym wyniósł 1,1 proc. wobec 1,3 proc. we wrześniu. W tym tygodniu GUS opublikuje dane o produkcji przemysłowej, które powinny potwierdzić stopniowe ożywienie polskiej gospodarki.
Złoty nadal pozostanie na wysokim poziomie względem walut. Wsparciem pozostaje USD/PLN na poziomie 3,89, który sugerujemy wykorzystać do zakupu walut. Poziomem oporu jest 3,955. Kurs EUR/PLN w okolicy 3,97 rekomendujemy na sprzedaż euro.
Rekomendacje TMS mają wyłącznie charakter informacyjny. TMS nie odpowiada za skutki decyzji, podjętych na ich podstawie.