Zmienny jak złoty

  • Marek Rogalski
opublikowano: 12-05-2021, 18:15

Wątek kredytów frankowych został po raz kolejny odłożony w czasie, co przyniosło we wtorek rajd ulgi na złotym. Polska waluta zyskała, ale w ograniczonym stopniu, bo na globalnych rynkach robi się coraz mniej pewnie.

W ostatnich dniach mocny zjazd w dół zaliczyły indeksy na Wall Street, a rentowności amerykańskich obligacji poszły mocniej w górę. Historycznie były to argumenty za wzrostem dolara i osłabieniem walut rynków wschodzących. Czy teraz będzie podobnie? Kluczem staje się coraz wyraźniejsza inflacja i kwestia jej interpretacji przez banki centralne. Tam, gdzie mamy pierwsze decyzje o ograniczaniu luźnej polityki monetarnej (Kanada, Wielka Brytania), tam lokalne waluty wyraźnie zyskują kosztem dolara. W efekcie rynki stają się bardziej wyczulone nawet na potencjalne zapowiedzi takich ruchów w najbliższych miesiącach (Czechy, Norwegia). Jest to też możliwe dzięki temu, że najważniejszy w tej układance amerykański Fed nadal uparcie trzyma się scenariusza zakładającego tylko przejściowe podbicie inflacji i tym samym brak konieczności podejmowania jakichkolwiek działań. Ale czy ma rację?

Zachowanie rynków pokazuje, że wielu inwestorów wciąż ma z tym problem i dolar może tracić tylko selektywnie. W przypadku złotego uwagę zwracają rekordowo ujemne realne stopy procentowe i nie jest to pozytywne, o ile nie przyjmiemy założenia, że Rada Polityki Pieniężnej się zreflektuje i zdecyduje się na podwyżkę stóp procentowych jeszcze w tym roku. Inaczej złoty pozostanie jednym z ostatnich wyborów globalnych inwestorów i pozostanie bardziej wrażliwy na globalne wahania ryzyka.

To musisz wiedzieć dziś rano
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
×
To musisz wiedzieć dziś rano
autor: Kamil Zatoński
Wysyłany codziennie
Kamil Zatoński
Codzienny newsletter z najważniejszymi informacjami dla inwestorów.
ZAPISZ MNIE
Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Administratorem Pani/a danych osobowych będzie Bonnier Business (Polska) Sp. z o. o. (dalej: my). Adres: ul. Kijowska 1, 03-738 Warszawa. Nasz telefon kontaktowy to: +48 22 333 99 99. Nasz adres e-mail to: rodo@bonnier.pl. W naszej spółce mamy powołanego Inspektora Ochrony Danych, adres korespondencyjny: ul. Ludwika Narbutta 22 lok. 23, 02-541 Warszawa, e-mail: iod@bonnier.pl. Będziemy przetwarzać Pani/a dane osobowe by wysyłać do Pani/a nasze newslettery. Podstawą prawną przetwarzania będzie wyrażona przez Panią/Pana zgoda oraz nasz „prawnie uzasadniony interes”, który mamy w tym by przedstawiać Pani/u, jako naszemu klientowi, inne nasze oferty. Jeśli to będzie konieczne byśmy mogli wykonywać nasze usługi, Pani/a dane osobowe będą mogły być przekazywane następującym grupom osób: 1) naszym pracownikom lub współpracownikom na podstawie odrębnego upoważnienia, 2) podmiotom, którym zlecimy wykonywanie czynności przetwarzania danych, 3) innym odbiorcom np. kurierom, spółkom z naszej grupy kapitałowej, urzędom skarbowym. Pani/a dane osobowe będą przetwarzane do czasu wycofania wyrażonej zgody. Ma Pani/Pan prawo do: 1) żądania dostępu do treści danych osobowych, 2) ich sprostowania, 3) usunięcia, 4) ograniczenia przetwarzania, 5) przenoszenia danych, 6) wniesienia sprzeciwu wobec przetwarzania oraz 7) cofnięcia zgody (w przypadku jej wcześniejszego wyrażenia) w dowolnym momencie, a także 8) wniesienia skargi do organu nadzorczego (Prezesa Urzędu Ochrony Danych Osobowych). Podanie danych osobowych warunkuje zapisanie się na newsletter. Jest dobrowolne, ale ich niepodanie wykluczy możliwość świadczenia usługi. Pani/Pana dane osobowe mogą być przetwarzane w sposób zautomatyzowany, w tym również w formie profilowania. Zautomatyzowane podejmowanie decyzji będzie się odbywało przy wykorzystaniu adekwatnych, statystycznych procedur. Celem takiego przetwarzania będzie wyłącznie optymalizacja kierowanej do Pani/Pana oferty naszych produktów lub usług.
© ℗
Rozpowszechnianie niniejszego artykułu możliwe jest tylko i wyłącznie zgodnie z postanowieniami „Regulaminu korzystania z artykułów prasowych” i po wcześniejszym uiszczeniu należności, zgodnie z cennikiem.

Podpis: Marek Rogalski, DM BOŚ

Polecane