21 kluczowych rekomendacji na 2022 r.

To będzie rok podwyższonej zmienności na rynku akcji, po którym nie należy się spodziewać dwucyfrowych stóp zwrotu - niemal zgodnym chórem mówią eksperci, z którymi w ostatnich tygodniach rozmawiał „PB”. Są jednak wyjątki. Analitycy z Biura Maklerskiego mBanku w wydanej 17 stycznia strategii inwestycyjnej na 2022 r. oszacowali potencjał wzrostu WIG20 na około 12 proc., a indeks widzą docelowo na poziomie ponad 2600 pkt. Zwracają uwagę, że dla prognoz wyników blue chipów wskaźnik C/Z wynosi około 10x, wobec 5-letniej średniej wynoszącej 11,5x.

Hossy na WIG20 zwykle nie było bez udziału sektora bankowego, nic więc dziwnego, że eksperci BM mBanku dostrzegają w nim potencjał wzrostu, mimo rajdu w 2021 r. (WIG-Banki wzrósł o ponad 80 proc.). Ich zdaniem prognozy i oczekiwania rynkowe jeszcze nie odzwierciedlają w pełni cyklu podwyżek stóp procentowych.

„W 2022 r. w Polsce będą się ścierały dwie siły, z jednej strony pozytywny efekt stóp procentowych, a z drugiej wyhamowanie wolumenów, wyższe koszty oraz saldo rezerw – uważamy, że efekt stóp przeważy, a WIG-Banki powinien sięgnąć 10 500 pkt.” - prognozują analitycy.

To około 15 proc. powyżej obecnych notowań.

W sektorze finansowym faworyci BM mBanku to Alior, PKO BP oraz Kruk i PZU.

Eksperci wierzą w odrodzenie notowań KGHM, które w rok spadły o jedną czwartą, ale od początku tego roku odbiły o kilka procent. Analitycy podnieśli prognozy cen miedzi do średnio 8,8 tys. USD za tonę w tym i 9,3 tys. USD w przyszłym roku. Podnieśli też rekomendację dla KGHM do „akumuluj” z „trzymaj”, a cenę docelową do 166,91 zł. W dół poszła natomiast cena docelowa i rekomendacja dla JSW.

Wśród spółek paliwowych faworyci to Lotos, MOL i PGNiG, a analitycy nie mają wątpliwości, że wysokie ceny gazu i ropy będą sprzyjać rewizji prognoz dla obszaru wydobywczego i akceptacji przez inwestorów wyższych mnożników.

W branży telekomunikacyjnej eksperci postawili na Orange Polska. Podkreślają wzrost cen usług, oczekiwany powrót do dywidendy oraz możliwą sprzedaż masztów. Atuty Wirtualnej Polski to natomiast dobra dynamika przychodów, a spośród spółek IT wyróżniono Comarch, mimo obserwowanego wzrostu płac.

BM mBanku pozostaje pozytywnie nastawione do sektora gier ze względu na poprawiające się trendy sprzedażowe, mocnego dolara oraz premiery gier, co zapewnić powinno dodatnie stopy zwrotu. Dla CD Projektu i Ten Square Games obowiązują rekomendacje „kupuj”.

W sektorze przemysłowym wysokie dywidendy przemawiają za walorami Grupy Kęty, Cognora i Mo-Bruku, ale tylko ta ostatnia spółka ma duży potencjał wzrostu. Z mniejszych podmiotów faworytem jest Compremum (dawniej Pozbud).

W 2022 r. analitycy liczą na szybki rozwój e-commerce’u i są pozytywnie nastawieni do akcji Allegro i Asnwear.com. Odradzają natomiast inwestycję w Dino Polska, ponieważ uważają, że zwiększy się presja na marże i rosnąć będzie sprzedaż w sieciach dyskontowych.