Gdy jest się największą spółką na warszawskiej giełdzie, każda niewielka zmiana kursu oznacza miliardowe zmiany w wartości rynkowej. Nieco ponad miesiąc temu Allegro debiutowało na GPW z wyceną na poziomie 44 mld zł. Kurs od razu podczas pierwszej sesji znacząco skoczył, a do końcówki października urósł o 120 proc. względem ceny emisyjnej. Oznaczało to, że momentami kapitalizacja giełdowa Allegro przekraczała 100 mld zł.
Teraz jest jednak wyraźnie niższa. We wtorek za jedną akcję lidera polskiego rynku e-handlowego płacono nieco ponad 68 zł, co oznaczało wycenę całej spółki na poziomie 70 mld zł. Podczas dwóch pierwszych sesji w tym tygodniu kurs spadł o ponad 10 proc.
- Przed spadkiem kursu Allegro w tym tygodniu mieliśmy okres intensywnego wzrostu, było więc po prostu z czego oddawać - dużą zniżkę kursu poprzedziła jej znacznie większa zwyżka wobec ceny emisyjnej. Przyczyny spadku mogą być dwie – mówi Łukasz Wachełko, analityk Wood&Company.
Pierwsza to informacje, wskazujące na zbliżające się wejście Amazona do Polski. Plotki na temat „rychłego” debiutu amerykańskiej firmy w państwie, w którym od lat ma centra dystrybucyjne, ale nie ma wciąż krajowej edycji witryny, pojawiają się od dawna, ale w końcówce tego roku nabierają mocy.
W poniedziałek w „PB” poinformowaliśmy, że na niemieckiej witrynie Amazona (oferującej również polską wersję językową) udostępniono możliwość zamawiania przesyłek do rozstawionych w Polsce 9 tys. paczkomatów InPostu. Na stronach korporacyjnych Amazona pojawiło się też ogłoszenie, dotyczące stanowiska „head of marketplace” w Warszawie.
- To tak naprawdę nie powinny być czynniki, chwiejące kursem. InPost sam jest na sprzedaż, współpracuje ze wszystkimi na rynku i dostarczanie przesyłek dla Amazona to dla niego rzecz zupełnie naturalna, a debiut Amazona jest od dawna oczekiwany. Być może jednak w oczach rynku ostatnie doniesienia urealniły tę perspektywę – ocenia Łukasz Wachełko.
Analityk Wood & Company wskazuje, że drugą przyczyną obserwowanych zniżek kursu Allegro są pozytywne informacje z frontu walki z koronawirusem – pozytywne w kontekście walki z pandemią, ale nie dla spółek, które w jej trakcie zwiększają przychody.
- Na kurs negatywnie wpływają dobre informacje o szczepionkach Pfizera i Moderny. E-handel jest beneficjentem pandemii, a postępy w pracach nad szczepionkami wskazują na to, że koronawirus może być z nami nieco krócej niż oczekiwano, co nie sprzyja notowaniom spółek e-commerce'owych – mówi Łukasz Wachełko.
Allegro w pierwszym półroczu tego roku miało 1,77 mld zł przychodów (przy łącznej wartości sprzedaży na platformie sięgającej 16 mld zł) oraz 0,81 mld zł zysku EBITDA. Wyniki za trzeci kwartał zostaną ogłoszone w czwartek, 26 listopada.
Zgodnie z danymi Bloomberga rekomendacje dla Allegro wydaje obecnie 11 biur maklerskich, z czego ponad połowa zaleca trzymanie walorów spółki. Negatywna rekomendacja jest tylko jedna – ale nawet w niej (autorstwa DM PKO BP) akcje Allegro wyceniane są na ponad 70 zł.