Wydział Corporate Finance Domu Maklerskiego AmerBrokers, 23 lipca wydał rekomendację „kupuj” dla akcji Ganta. Wartość jednej akcji dewelopera oszacowano na 44,6 zł. To 100 proc. więcej, niż kosztują obecnie na giełdzie.
„Naszym zdaniem kurs akcji Gant Development istotnie przereagował negatywne wiadomości z rynku budownictwa mieszkaniowego. W chwili obecnej Spółka notowana jest zdecydowanie poniżej wartości księgowej (P/BV = 0,61), co biorąc pod uwagę portfel nieruchomości korzystnie pozyskanych w ubiegłych latach, wydaje się nieuzasadnione”- czytamy w raporcie DM AmerBrokers.
Obecnie w realizacji jest 6 mieszkaniowych projektów inwestycyjnych posiadających w sumie 80 tys. m2 powierzchni użytkowej. Jest to ponad dwukrotnie więcej niż powierzchnia inwestycji zrealizowanych do tej pory przez Spółkę od 1998 roku. Dodatkowo, we wrześniu br. oddane będzie do użytkowania modernizowane Centrum Handlowe Marino we Wrocławiu o powierzchni użytkowej 24 tys. m2.
- Oczekujemy, że sprzedaż tego obiektu jeszcze w tym roku powinna przynieść ponad 180 mln zł. Transakcja ta z pewnością zostałaby przychylnie przyjęta przez rynek, a Spółka pozyskałaby środki na realizację nowych inwestycji oraz prowadzony obecnie skup akcji własnych – napisali analitycy DM AmerBrokers.
Gant Development przygotowuje do realizacji szereg nowych projektów inwestycyjnych o łącznej powierzchni użytkowej sięgającej 500 tys. m2.
- Pomimo, że Spółka zanotowała wzrost sprzedaży mieszkań w drugim kwartale br., naszym zdaniem realizacja ambitnej prognozy finansowej na 2008 rok stoi pod dużym znakiem zapytania. Niemniej, nawet przy naszych dużo bardziej ostrożnych prognozach Gant Development jest notowany przy bardzo atrakcyjnych wskaźnikach rynkowych, nawet na tle mocno przecenionego sektora – twierdzą optymiści z AmerBrokers.
Specjaliści Amerbrokers zastrzegają jednak, że ich zdaniem w obecnych warunkach rynkowych wykonanie prognoz zarządu na 2008 r. jest bardzo mało prawdopodobne. Zakładają one 2,4 mld zł skonsolidowane sprzedaży i 172 mln zł zysku netto.
„Prognozujemy, że w 2008 roku Gant Development sprzeda jedynie około 900 mieszkań, wobec 1 300 planowanych na początku roku. Dodatkowo opóźnienie rozpoczęcia realizacji kolejnych projektów (zgodnie z MSR 11 rozliczanych proporcjonalnie do postępu prac) powoduje, że naszym zdaniem osiągnięcie 900 mln zł ze sprzedaży na rynku usług deweloperskich jest nierealne. Naszym zdaniem, biorąc pod uwagę bieżące tempo sprzedaży, należy oczekiwać około 600 mln zł przychodów z tytułu usług deweloperskich na rynku mieszkaniowym. Dodatkowo założono, że modernizacja centrum handlowego Marino przyniesie przychody rozliczone na 2008 rok na poziomie 60 mln zł” – napisano w raporcie.
W sumie Amerbrokers spodziewa się po Gancie nieco ponad 2 mld zł przychodów
grupy i 105,1 mln zł zysku netto, przypadającego na akcjonariuszy jednostki
dominującej.
Pełna analiza Gant Development znajduje się na stronach www.amerbrokers.pl