ANALITYCY WYCENIAJĄ SPÓŁKI INTERNETOWE
PRZECENIONE AKCJE: W ocenie analityków DM Elimar, kurs walorów Szeptela, kierowanego przez Andrzeja Wyszyńskiego, znacznie odbiega od faktycznej wartości, dlatego zalecana jest ich sprzedaż. fot. ARC
Na rynku coraz częściej pojawiają się rekomendacje i analizy dotyczące spółek działających w Internecie lub dopiero zamierzających poczynić tam znaczące inwestycje.
Większość wycen dotyczy jednak pojedynczych emitentów i to w dodatku tych największych.
Pewną nowość stanowią rekomendacje robione dla niemal wszystkich spółek z określonej branży i sporządzane na konkretny dzień. Takie zestawienie zrobili ostatnio analitycy DM Elimar dla spółek internetowych (wcześniej były banki i NFI).
Wszystkie rekomendacje sporządzono na 24 maja, przy wartości WIG-u na poziomie 18 461,7 punktów. Wczoraj, tj. w dniu ujawnienia analiz, indeks ten wyniósł 19 612,1 punktów.
Na dziewięć spółek, które były przedmiotem oceny analityków katowickiego domu maklerskiego, akcje pięciu zalecano kupować, tj. ComArchu, Elektrimu, Optimusa, Prokomu i TP SA. Z tego grona najbardziej niedoszacowane zdawały się walory Elektrimu, które wyceniono na 66,8 zł.
W wydanej rekomendacji „kupuj” uwzględniono przede wszystkim obiecujące perspektywy rozwoju spółki w zakresie telekomunikacji. Udziały w PTC Era, El-Necie i Aster City to jedne z najcenniejszych aktywów w przedsiębiorstwie.
Dodatkowo pod uwagę należy wziąć przewagę konkurencyjną wynikającą ze współpracy ze strategicznymi partnerami Vivendi i Eastbridge oraz wycenę pozostałych pionów holdingu.
Z dużym dyskontem w stosunku do ceny rynkowej notowane były też akcje ComArchu. Przy analizie tej spółki uwzględniono głównie jej działalność w najlepiej rozwijających się sektorach gospodarki, czyli szeroko rozumianych finansach i telekomunikacji.
Duże znaczenie przy wycenie miały też posiadane udziały w Interii. Zwrócono jednocześnie uwagę na fakt, że obecna pozycja spółki jest wynikiem wysokich kwalifikacji kadry kierowniczej i zaplecza programistów, którym są pracownicy wywodzący się z AGH. To m.in. spowodowało, że ComArch jest jednym z najszybciej rozwijających się przedsiębiorstw w branży IT.
Na drugim biegunie znalazły się akcje Szeptela, których kurs rynkowy był aż o 65 proc. wyższy od wyceny sporządzonej przez analityków DM Elimar. Ich zdaniem, wartość jednego waloru wynosi 20,90 zł, uwzględniając w tym prognozowane inwestycje i możliwe do uzyskania przychody.
Plany zakładające przeznaczenie 100 mln zł na rozwój i inwestycje spółki, nawet jeżeli zostaną zrealizowane, to nie wystarczą na zdobycie znaczącej pozycji na rynku krajowym. Dlatego analitycy zalecali sprzedaż walorów przedsiębiorstwa z Szepietowa.