Na prawie 12 mld zł wyceniają spółkę Polkomtel analitycy Bankowego Domu Maklerskiego PKO BP. Uważają oni, że ewentualna sprzedaż niemal 20-proc. pakietów akcji przez PKN Orlen i KGHM Polska Miedź przyniesie tym spółkom odpowiednio 1551 i 1333 mln zł. Analitycy w raporcie podkreślają, że sprzedaż Polkomtela przez giełdę będzie dobrym rozwiązaniem z powodu możliwości uzyskania wyższej ceny.
„Naszym zdaniem, stanowisko takie uzasadniają wysokie notowania złotego, w wyniku czego zagraniczny inwestor branżowy musiałby na zakup Polkomtela wydać znacznie większą kwotę w euro niż np. rok temu. Z punktu widzenia inwestora, takiego jak Vodafone, czy TDC, wprowadzenie spółki na GPW, a następnie zwiększenie w niej udziału w przyszłości przy innych relacjach kursów walutowych może okazać się korzystniejszym rozwiązaniem niż zakup pakietu kontrolnego w chwili obecnej” — czytamy w raporcie.
Analitycy wycenili wartość spółki na 11,99 mld zł, porównując wskaźniki P/E, EV/EBITDA, EV/Sales kilkunastu spółek ze światowej branży komórkowej. Ich zdaniem, taka wycena spółki będzie zawierała premię 25 proc. w stosunku do przeciętnego wskaźnika EV/EBITDA dla sektora, ale jednocześnie będzie zawierała 25-proc. dyskonto dla przeciętnego wskaźnika P/E.
BDM szacuje, że zysk netto spółki w 2004 r. wyniesie 870,74 mln zł przy przychodach na poziomie 6,138 mld zł.